杰理科技回复北交所审核问询函：公司业绩优于已上市同行，对华虹集团不构成重大依赖

近日，北交所披露了新三板公司杰理科技（874500.NQ）对北交所上市申请审核问询函的回复文件，距其登陆A股市场再进一步。

资料显示，杰理科技曾经三次到A股IPO，结果均未成功。在回复文件中，杰理科技重点对行业竞争、商业模式、创新特征等问题做出回答。

业绩优于已上市同行

杰理科技同行业主要竞争对手包括恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、博通集成和泰凌微。公司在营业收入、净利润等方面高于多数同行业主要竞争对手。

2022~2024年，杰理科技坚持贴近市场、快速响应、自主研发，实现营业收入22.67亿元、29.31亿元和 31.20亿元，净利润 3.36亿元、6.23亿元和 7.91亿元，经营业绩呈增长趋势。2022年至2024年，杰理科技营业收入复合增长率为17.32%，净利润复合增长率为53.47%。

5家对手公司中，只有恒玄科技2024年的营收（32.63亿元）高于杰理科技（31.20亿元）；其他四家公司的营收相对较低，炬芯科技甚至不足7亿元。净利润方面，杰理科技2024年的盈利高达7.94 亿元，大幅领先于五家已上市同行，其中博通集成甚至亏损约2800万元。

公司在蓝牙音频芯片销售数量方面高于同行业主要竞争对手。

杰理科技细分产品包括蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、智能物联终端芯片和通用多媒体芯片等。其中，蓝牙音频芯片（即蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片）销售收入占主营业务收入超过76%。在蓝牙音频芯片领域，经过十余年的持续耕耘和不断积累，公司品牌在业内已享有较高的市场声誉，出货量高于国内同行业可比公司。

2024年，包括杰理科技、苹果、恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、博通集成、泰凌微在内的蓝牙音频芯片厂商，已披露的蓝牙音频芯片销售数量合计43.88 亿颗（其中苹果耳机芯片出货量系按照Canalys Research统计数据推算），杰理科技蓝牙音频芯片出货量占上述已披露总出货量的44.99%。

此外，公司在智能穿戴芯片市场中具有一定的市场份额，是市场的主要参与者之一。

赠送芯片符合行业惯例

杰理科技客户类型主要包括方案商、少量板卡厂商和整机厂商，其中方案商和板卡厂合计销售金额占主营业务收入比例约 99%，整机厂商收入占比约1%。

公司前十大客户结构较为稳定，以方案商客户为主。报告期各期前十大客户合计销售收入占主营业务收入比例分别为 70.50%、69.11%和64.20%。

2022~2024年，公司的业务推广费主要为向下游客户赠送芯片产品，赠送内容为发行人的 SoC 芯片产品。赠送芯片的金额为2,798.59 万元、1,424.31 万元和 2,713.63 万元，占当期营业收入的比例为1.23%、0.49%和0.87%，总体影响较小。

同行业可比公司及其他芯片设计企业中，通过赠送芯片进行销售推广为行业内较为常用的推广方式。

杰理科技表示，公司向下游客户赠送芯片产品的主要原因为：1、随着蓝牙音频芯片领域市场竞争加剧，向部分整机厂商赠送芯片以提升市场知名度，扩大下游终端应用；2、由于整机厂商对SoC芯片品牌和型号的选择亦具有话语权，通过赠送芯片，使其便于将杰理科技 SoC 芯片用于其新整机产品中，以增强与整机厂商的合作粘性。

公司对华虹集团不构成重大依赖

针对问询函中关注的与华虹集团的关系，杰理科技解释称，公司于2020年下半年与上海华虹、小米科技、义乌华芯、日照中融、深圳展想、宇信金投资、元禾厚望等7名投资者沟通增资入股事宜，其中义乌华芯、日照中融、深圳展想、宇信金投资、元禾厚望等5名投资者于2020年12月完成缴款，上海华虹、小米科技等2名投资者于2021年3月向发行人完成缴款，包括上海华虹在内的所有投资人增资价格一致，均为22.22元/股。上海华虹与其他6名投资者增资价格一致，入股价格公允。

采购方面，2022~2024年，杰理科技对华虹集团的采购金额分别为8.95亿元、12.35亿元和15.90亿元，公司向华虹集团的采购金额占比分别为58.50%、62.94%和 68.70%，占比较高。发行人采用行业普遍的Fabless模式经营，供应商集中是采用Fabless模式IC设计企业的共同特征，而晶圆采购又是该等模式下采购占比最高的一环，华虹集团公司主要晶圆供应商，采购占比较高符合行业特点。

据杰理科技介绍，公司于2016年与华虹集团展开合作，并先后与华力微、华力集签署了长期合作协议。2020 年，新开拓了无锡华虹、华虹宏力作为晶圆制造供应商。2019年以来，发行人与华虹集团开展合作的各较高工艺制程晶圆分别实现量产，成为国内蓝牙音频领域较早采用国产各工艺制程晶圆实现芯片量产的IC设计企业，也协助华虹集团实现较高工艺制程生产线的量产。公司与华虹集团形成了良好的业务协同和深度合作，双方业务合作互惠互利，公司不构成对华虹集团的重大依赖。

杰理科技表示，随着境内晶圆代工厂商的蓬勃发展，市场中出现的其他可供选择和替代的合格供应商越趋增多。如未来公司现有晶圆供应商不能满足采购需求，境外市场中亦有较多厂商可供选择，如中芯国际、台积电、联华电子等。

来源：读创财经