直击业绩说明会丨迎驾贡酒股价年内已跌近25%，投资者业绩说明会上要说法？

有何方案？有何计划？如何稳定信心？

在6月3日下午的迎驾贡酒2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上，投资者最为关心的便是公司如何稳住股价。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，迎驾贡酒股价2025年以来累计跌幅已达到24.66%。这样的股价表现是其上市以来的第二差，仅次于2016年年度下跌34.26%的市场表现。

不过，面对投资者的急切提问，公司的回答显得颇为“淡定”，基本一套说辞应对这类提问。

投资者“拷问”迎驾贡酒：如何稳定信心？

“今年股价已经跌了25%左右……就机构持续卖出和各家做过沟通吗？股民如何稳定信心？”这些问题的答案，或许正是迎驾贡酒近4万名股东迫切想要了解的。

在迎驾贡酒业绩说明会上，公司总经理秦海对于股价问题作出回应，“二级市场股价表现受多重因素影响。公司一直注重提升经营业绩水平，坚定不移推进‘提质增效重回报’行动，提升分红额度。未来，公司将继续以良好的经营业绩促进估值提升。同时（公司）将进一步提高信息披露水平，加强投资者沟通管理，积极传递公司投资价值，提高股东回报”。

而在其他关于如何稳住股价的问题中，迎驾贡酒董秘孙汪胜的答复，与秦海的回应大同小异。

值得关注的是，今日，迎驾贡酒盘中跌破40元大关，创下3年以来的股价新低39.81元/股。截至6月3日收盘，迎驾贡酒今年以来跌幅已达到24.66%，年内股价表现创上市以来第二差。

虽然股价跌跌不休，但《每日经济新闻·将进酒》记者发现，券商机构对迎驾贡酒未来走势表示乐观。近一个月以来，首创证券、西南证券、天风证券、国联民生证券以及华鑫证券等，均依旧维持“买入”迎驾贡酒的投资评级。

省外营收占比下滑，短期市场承压明显

除了股价外，不少投资者对迎驾贡酒一季度业绩下滑的原因进行提问，欲了解公司今年经营的实际情况。

有投资者提问：“一季度本是销售旺季，但是迎驾一季度营收、净利润都是下滑，原因为何？”

迎驾贡酒总经理秦海表示，“公司第一季度营收、净利润下滑主要原因系经济增速下降，消费需求疲软，消费力不足；另一方面，公司主动控量稳价，减轻渠道压力。”

而对于“一直在开拓省外市场，但看起来收效甚微。是否考虑给予经销商更多的利益和机会吸引更多加盟商？”的提问，秦海则一句带过称，2024年度公司省外市场稳步增长。

不过，记者查阅迎驾贡酒近5年的年报发现，虽然迎驾贡酒省外营收处于持续增长状态，但其营收占比却出现了下滑。

2024年，迎驾贡酒省外营收为19.09亿元，同比小幅增加不到3000万元，但该营收占比却从2023年的28.04%降至2024年的25.99%，省外营收占比创了近5年新低。而到了2025年一季度，迎驾贡酒省外收入仅为3.29亿元，同比下滑了29.74%。

值得关注的是，即便是依旧看好迎驾贡酒的众券商，在相关研报中，基本也都提出了相同的观点——迎驾贡酒省外市场短期承压明显。

日前，迎驾贡酒也发布了2025年经营计划，公司将核心经营目标定为营收76亿元、净利润26.2亿元，同比分别增长3.49%和1%。

对于经营计划的制定，秦海表示，公司短期稳固核心市场，中期通过差异化竞争与区域聚焦打开增量市场，长期则推进“文化迎驾战略”，提升品牌力；深化渠道精细化运营，深耕省内市场，突破省外潜力市场；强化品牌与消费者互动，持续打造中国生态白酒领军品牌。

有业内人士指出，迎驾贡酒近年来中高端策略业绩似乎已经兑现完毕。其洞藏系列动销虽然表现良好，增长势头稳健，但是经历前期高速增长后，未来会面临增速压力。特别是在省外市场拓展方面，迎驾贡酒已出现疲态。因此，在白酒存量竞争时代，迎驾贡酒品牌如何走出去，提升其品牌竞争力将是其重回增长轨道的关键。