64套售罄百亿入账，融创为何仍在债务困局？

首发 | 中访网

责编 | 李志伟

近期，上海壹号院的热销成为房地产市场的焦点。5月21日，上海壹号院三批次开盘，64套房源当日售罄，销售额达40.25亿元，年度累计销售额破百亿元。连同此前融创外滩壹号院的热销，这些项目虽为融创带来了难得的高光时刻，但背后也反映出融创面临的诸多问题。

从市场角度来看，上海壹号院的热销，一方面体现了核心城市核心地段房产的稀缺价值。上海作为国际大都市，其黄浦区土地资源饱和，优质地块稀缺，城市更新又提升了区域价值，使得壹号院这样的高端项目成为资产配置和改善居住的首选。另一方面，也反映出高净值人群对优质资产的需求。尽管楼市整体低迷，但富豪们仍热衷于抢购顶级豪宅，这也凸显了高端房产市场与普通住宅市场的分化。

对于融创而言，这些项目的热销有一定的积极意义。虽然融创在项目中股权占比有限，更多是品牌输出，但热销仍能在一定程度上提升其品牌形象，为其在其他项目的开发和销售中积累口碑。同时，也向市场展示了融创在产品打造方面的能力，其壹号院产品系秉承“只定制不复制”的理念，在建筑、景观、室内设计等方面都进行了创新突破，精准锚定高端市场，凭借卓越的产品力赢得了市场青睐。

然而，融创的整体处境依然艰难。其面临着巨额的债务压力，截至2024年末，融创到期未偿付借贷本金约1058亿元，还有大量的被执行人信息，被执行总金额超420亿元。尽管境外债务重组有一定进展，超82%的境外美元票据等持有人已递交加入重组支持协议的函件，但未来经营复苏仍存在不确定性。若经营不及预期，转股后股价承压会削弱债权人收益，进而影响重组效果。此外，融创的销售基本盘仍不稳定，2024年合同销售金额大幅下降，2025年前4个月销售情况虽有改善，但整体仍处于低位，且房地产市场的不确定性也给其未来销售带来了挑战。

上海豪宅项目的热销只是融创在困境中的一抹亮色，其能否借此实现真正的救赎，还需看债务重组的最终结果、销售基本盘能否企稳以及行业周期是否回暖。在房地产市场的新阶段，融创需要重构健康财务体系、重建市场信心，这是其面临的艰巨任务，也是所有出险房企共同的课题。