理想汽车一季度营收259亿元，连续十个季度保持盈利

5月29日晚间，理想汽车发布2025年第一季度未经审计财报。数据显示，公司当季实现营业收入259亿元，同比增长1.1%，环比下降41.4%，营收规模继续领跑新势力车企；归属于母公司净利润6.466亿元，同比增长9.4%，连续十个季度保持盈利；非美国通用会计准则下净利润10.14亿元，同比下滑20.5%。

一季度理想汽车累计交付新车92,864辆，同比增长15.5%，增速达20万元以上中高端新能源汽车市场大盘两倍，持续巩固该价格区间市场统治地位。其中，理想L系列累计交付量突破100万辆，成为全球首个达成百万销量的增程式产品系列。

具体车型表现上，L6、L7、L8、L9车型分别在20万-30万元、30万-40万元、40万-50万元价格带SUV市场占据销量前列。受春节假期及新旧产品切换影响，交付量环比下降41.5%，但4月单月交付量回升至33,939辆，同比增长31.6%，显示市场需求逐步回暖。

财务数据显示，公司一季度毛利率20.5%，与去年同期相比有小幅下滑。截至3月31日，现金储备达1107亿元，尽管较上季度减少127亿元，仍保持行业高位，为技术研发与产能扩张提供充足“弹药”。

当季研发费用25亿元，主要用于人工智能技术在辅助驾驶、智能座舱等领域的应用开发，包括即将推出的VLA（视觉语言行动模型）司机大模型——该模型整合空间、语言及行为智能，计划7月随首款纯电SUV理想i8同步发布，目前i8累计测试里程已超950万公里。

渠道与补能网络建设方面，理想汽车已在150座城市运营500家零售店，225座城市布局502个服务网点；超充网络覆盖高速公路超5万公里，开放运营2045个超级充电站（含11038个充电桩），5C超充技术可实现部分车型12分钟补能500公里，规模与效率均居国内车企前列。

展望第二季度，公司预计交付量12.3万-12.8万辆，同比增长13.3%-17.9%；营收目标325亿-338亿元，同比增长2.5%-6.7%。目前全系车型已完成智能焕新，标配ATL全天候激光雷达，新车型理想MEGA Home订单表现超预期，叠加纯电产品理想i8即将上市，公司正通过“增程+纯电”双线布局拓展市场空间。

在业绩说明会上，理想汽车管理团队表示，其预估今年20万以上市场规模大概在300万-380万辆左右，其中超过210万是纯电市场，理想i8将帮助其进入到这一更大的市场。

对于海外期望，理想汽车表示，海外市场是一个长期战略，希望持续努力，最终让海外市场的销售份额达到理想汽车总销量的30%。

业内专家对《凤凰WEEKLY汽车》表示，理想汽车一季度表现呈现“稳中有忧”的特征。

一方面，其连续十季度盈利、20.5%的毛利率稳定性及千亿现金储备，凸显出头部企业的战略定力与抗风险能力。15.5%的交付增速接近中高端新能源市场大盘两倍，L系列百万销量里程碑更印证产品力认可度。

但另一方面，环比41.4%的营收降幅远超季节性波动，叠加自由现金流连续为负，暴露出产品切换期的短期阵痛。值得关注的是，增程技术护城河正被快速稀释，问界M8等竞品通过智能化配置反超，而理想纯电车型i8尚未形成规模效应。

专家强调，尽管VLA大模型和超充网络构建技术壁垒，但如何平衡研发投入与盈利增长，将是其下半年破局关键。