北京
有些新势力造车十年还在亏损，有些新势力量产交付才一年多就已经接近盈利，这大概就是世界的参差。5月27日，小米集团发布了一季度的财报，可谓多点开花，其中汽车业务收入186亿元，毛利率达到23.2%，经营亏损收窄至5亿元。对比之下，去年四季度小米汽车营收163亿元，毛利率20.4%，经营亏损为7亿元。照这个节奏下去，再有两三个季度，小米的汽车业务可能就要盈利了。
小米内部对SU7充满自信，小米集团总裁卢伟冰在业绩电话会议上甚至放言“市面上有哪一个产品是SU7的对手？一款都没有”。对接下来的YU7，小米也是充满信心，卢伟冰称“YU7的产品力与SU7相比，竞争力更强了”。显然，卢伟冰有这样说话的底气，在价格战大行其道的今天，放眼行业，23.2%的毛利率可以说凤毛麟角。对比一下同行就知道了，理想汽车一季度毛利率20.5%，蔚来还未公布一季度财报，去年毛利率为12.3%，小鹏汽车一季度毛利率为15.6%，极氪一季度综合毛利率为19.1%，长城一季度毛利率为13.40%，比亚迪一季度毛利率为20.07%。一番对比下来可以发现，不管是新势力还是传统巨头，在毛利率方面都不如小米汽车。
对于高毛利率的原因，卢伟冰给出了三个原因。第一是产品力很强，所以上市至今没有调整过价格；第二是单款爆款带来了非常好的成本优势，爆款才可能有规模经济；第三是效率高，卢伟冰称小米的效率是传统车企的2-3倍。小米集团财务负责人表示，小米汽车过去几个季度交付量节节攀升，固定成本的支出越来越少，效率越来越高。在YU7正式上市后，小米可能还会迎来一波销量爆发，卢伟冰预测YU7与SU7的销量比例类似特斯拉Model Y和Model 3。今年1-4月，Model Y销量为101873辆，Model 3销量为61465辆，可以大致认为这两款车型的销量比例为5:3，如果把小米SU7今年前四月累计销量104454代入这个比例，那么YU7的销量要达到174090辆，才能实现卢伟冰的目标。
相比蔚小理、比亚迪、长城、吉利等车企，小米有一个明显的优势就是不打价格战，在如今的车市，不降价还能成为爆款的车型屈指可数。降价对车企的影响是显而易见的，乘联会给出的数据显示，去年我国汽车产业利润率为4.3%，今年一季度下滑至3.9%。在一众同行的衬托下，小米汽车的财务表现不可谓不亮眼。
在最近的六年里，蔚来持续亏损，从2019到2024年累计亏损高达869.61亿，这其中固然有像换电站建设维护这种高投入项目的原因，但迟迟不能盈利，对蔚来来说恐怕不是好事，尤其是小米如果在今年实现盈利，蔚来将面临更大的业绩压力，投资人会质问为什么还不能盈利。对小鹏来说也是如此，不过小鹏的压力要小一些，凭借MONA M03、P7+等车型的出色表现，小鹏的亏损已经大幅收窄，年内有盈利的可能。至于极氪，虽然2021年到2024年累计亏损超过260亿元，但作为吉利新能源战略中的一环，极氪反倒没有那么大的盈利压力，不过同样要抓紧扭亏为盈，光靠吉利输血走不长远。
本文源自：金融界
作者：刘航
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