京东正式入主捷信，消金行业格局生变

消费金融行业又迎来一名互联网巨头“玩家”。

近日，国家金融监督管理总局天津监管局官网发布了一则批复，宣布捷信消费金融有限公司（下称“捷信消金”）正式更名为天津京东消费金融有限公司（下称“京东消金”）。这标志着京东集团成功获得了全国性消费金融牌照。

京东消金正式入主捷信消金，成为继百度、阿里后正式布局消费金融牌照的第三家互联网“巨头”公司，行业或迎来格局重构。业内人士指出，在监管趋严、风险出清的背景下，消费金融行业进入“精耕细作”阶段，技术与场景创新成为关键驱动力。

捷信转型、京东金融版图补齐

捷信消金成立于2010年11月，是国内消费金融领域的早期开拓者之一。公司以消费电子、家电、家居等业务为切入点，业务范围覆盖全国29个省份的300多个城市。

在2014年之前，捷信消金凭借大规模线下地推的方式迅速扩张。到2019年，其员工总数已突破4万人，资产规模率先突破千亿大关，达到1045亿元，成为国内消费金融行业的领军者。

然而，随着市场竞争加剧和监管收紧，捷信消金的业务“光环”不再。财报显示，继2023年出现巨亏之后，税后净利润为-31.99亿元，2024年捷信消金延续颓势。截至2024年末，捷信消金总资产为5.98亿欧元（折合人民币约49.03亿元），总负债为8.83亿欧元（约合72.33亿元），净资产为-2.85亿欧元（约合-23.40亿元），显示其已严重“资不抵债”。

此次更名为京东消金，对捷信消金而言，是一次转型与重生的机会。“捷信消金此前在消费金融领域积累了丰富的经验和客户资源，但近年来面临市场竞争和监管压力。通过与京东的合作，捷信消金可以借助京东的技术和场景优势，实现业务的转型升级。”消金人士对记者表示。

对京东而言，入主捷信消金是其补齐金融版图的关键一步。

京东在2014年2月推出京东白条，率先布局消费金融赛道，比花呗还早一年。不过，在后续发展过程中，京东金融却深陷盈利难题，且在牌照获取方面进展迟缓。与此同时，百度旗下的“度小满”于2019年通过入股哈银消费金融公司，成功曲线获得消费金融牌照；蚂蚁集团则在2020年发起设立重庆蚂蚁消费金融有限公司，斥资40亿元拿下消金牌照。

直到2024年12月，京东在消费金融牌照的获取上才取得关键性进展。当时，京东旗下的两家主体企业通过参与捷信消金的重组，有望借此机会获得消费金融牌照。而近日监管正式批复捷信消金更名为京东消金，此事终于尘埃落定。

素喜智研高级研究员苏筱芮指出，捷信消金更名为京东消金后，未来有望为京东金融的自营贷款及联营贷款业务提供有力的持牌支持。与网络小额贷款牌照相比，京东消金在杠杆率和发行金融债券等方面具有更为显著的优势。

“这表明消费金融领域的‘互联网系’企业又迎来了一位实力雄厚的新成员。”苏筱芮表示，这有望推动持牌消费金融行业整体的注册资本和贷款规模等关键指标实现增长，为行业注入新的发展动力。

“牌照”落地后的挑战

不过，京东消金在获得牌照后也将面临诸多挑战。随着牌照的获取，其将受到更严格的监管约束，包括更高的资本充足率要求、贷款投向限制以及消费者权益保护等方面。

业内人士表示，京东消金的业务模式可能会从过去的“快速扩张”转变为“稳健增长”，更加注重资产质量和风险控制。“京东进入消费金融市场后，将面临激烈的竞争局面。它不仅要与传统金融机构展开竞争，还要与其他互联网平台争夺市场份额，将更注重风险控制。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出。

此外，京东消金还面临着捷信消金遗留下来的一系列棘手问题，包括不良资产处置、偿债压力以及业务模式的转型等。银登中心数据显示，捷信消金曾多次转让不良资产，累计金额超过198亿元，涉及借款人数超过126万户。同时，捷信消金目前向信托公司提供的存量质押应收账款规模高达125亿元。

捷信消金遗留的诸多问题，实际上是整个消费金融行业在转型期的共同困境。随着市场竞争加剧、监管趋严以及经济环境的变化，消费金融公司的经营状况普遍承压，尤其是中小机构面临较大的生存挑战。

截至2024年末，我国消费金融行业已形成较为成熟的市场格局。根据Wind数据，2024年消费金融公司数量为31家，较2023年略有增长，但行业机构“马太效应”显著。

从资本实力来看，行业头部的消费金融公司，例如蚂蚁消金、招联消金等，其注册资本大多处于数十亿到上百亿的水平。与此同时，部分中小消费金融公司的注册资本则相对较低，甚至不足10亿元。

根据Wind数据，截至2024年底，仍有7家消费金融公司的注册资本低于10亿元。如果这些公司不能及时进行增资或者优化业务结构，它们将难以满足监管要求，甚至可能面临被市场淘汰的风险。

在放贷规模上，头部消费金融公司凭借场景优势和资金实力不断扩大业务，招联消金和蚂蚁消金的贷款余额均突破150亿元。然而，行业整体增速大幅放缓，头部消金公司业绩下滑明显。2024年末，招联消金首次出现总资产、营业收入、净利润同比同步下滑，中银消金、兴业消金净利润分别下滑91.62%、76.82%。

与此同时，行业的不良风险逐渐显现，多家消费金融公司不足1折价格转让不良资产包。银登中心数据显示，2025年第一季度，消费金融公司在不良贷款转让试点业务中的成交规模未偿本息总额达到了143.8亿元，成为仅次于银行的不良贷款第二大出让方。

“消费金融市场的竞争格局异常复杂，不仅传统的商业银行和消费金融公司占据重要地位，众多互联网企业也纷纷涌入这一领域，京东在其中仍面临着巨大的竞争压力。”博通咨询首席分析师王蓬博指出。

业内人士称，随着京东、阿里、抖音等互联网巨头纷纷布局消费金融领域，行业的竞争格局正在经历重大变革。头部消费金融公司凭借雄厚的资金实力、先进的风控技术和丰富的场景资源，依然保持着行业主导地位，而“强者愈强”的马太效应可能越发凸显。在监管趋严、风险出清的背景下，未来消费金融行业进入“精耕细作”阶段，技术与场景创新成为关键驱动力。