分红型产品密集上架，指数产品募集资金不容易，理财公司评级办法预计年底落地丨机警理财周报

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，本周关键词：应对低利率，银行理财都有哪些措施？新发指数基金募集规模如何？哪些产品是负收益？

【市场回顾】

债市方面，上周临近税期，央行加码投放流动性，资金面整体均衡；信用债收益率整体下行。5月23日DR007加权均价为1.59%；10年期国债收益率收至1.69%。股市方面，上周恒生指数周涨幅1.1%，A股主要股指收跌，沪深300指数、深证成指和上证指数周跌幅分别为0.18%、0.46%和0.57%。板块方面，医药生物、综合、有色金属板块周涨幅居前。

【破净情况】

破净理财产品数量维持平稳。南财理财通数据显示，截至2025年5月25日，理财公司共有23,551只存续公募理财产品，其中150只累计净值低于1，银行理财综合破净率收至0.64%。各投资类别理财产品破净率较此前一周变化不大，权益类、混合类理财破净率分别为51.28%和6.85%；固定收益类公募理财破净率为0.19%，商品及金融衍生品类理财破净率为0。

各期限人民币固定收益类理财破净率维持低位。其中，1~2年期限和3年以上期限产品破净率相近，分别为1%和0.99%，1~3个月期限产品破净率为0.27%。1个月以内投资周期产品破净率为0.44%。

【新发情况】

南财理财通数据显示，32家理财公司上周（5月19日—5月23日）合计发行了505只理财产品（同一产品登记编码下不同份额合并计算），股份行理财公司发行产品数量位居前列，华夏理财发行了46只产品，民生理财、浦银理财和兴银理财分别发行了34只产品。

从新发产品特点看，理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量为15只，占比2.9%，权益类新发产品有1只。

值得注意的是，上周华夏理财天工指数产品迎来扩容，两款天工指数新品“天工日开理财产品11号(中诚信可转债双低策略指数)”和“天工日开理财产品20号(中诚信股东回报优选指数)”正式成立。

从投资策略来看，两款产品均采用指数跟踪策略，前者跟踪中诚信可转债双低策略指数，为中风险等级的固收类产品，主要投资“低价格+低转股溢价率”AA及以上评级转债，投资行业分散，前三大持仓行业分别是基础化工（14.63%）、电力设备（13.41%）和电子（12.24%）。后者风险偏好较高，为风险等级为五级的权益类产品，跟踪的股东回报优选指数主要优选50只高分红、稳回购的优质标的，持仓占比最高的行业为银行。

吸金情况方面，两款产品募集规模均相对较低，“天工日开理财产品11号”和“天工日开理财产品20号”两款产品规模分别为306.47万元、312.46万元。课题组认为，指数跟踪策略产品还属于银行理财行业较为创新的产品形态，投资者了解相对较少。

除上述两款产品外，华夏理财还有三款天工指数产品蓄势待发，天工日开理财产品12号（中诚信公募REITs精选指数）、天工日开理财产品19号（中诚信自由现金流精选50指数）、天工日开理财产品18号（中诚信A500高分红指数）已在中国理财网登记待售，具体募集时间暂未确定。加上待售产品，华夏理财目前已累计布局了17只天工指数类产品。

新发产品定价方面，1年以内新发产品业绩比较基准呈现下行趋势，其中1月以内和6~12月新发产品定价均下行了17个基点，分别为2.18%和2.81%。相比之下，1~2年和2~3年期限产品定价略有上行。不过，所有期限产品定价均低于3%。

【收益情况】

固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0608%，混合类、权益类和商品及金融衍生品类理财近一周平均净值增长率分别为0.112%、0.5207%、-0.1695%。固定收益类各期限产品平均周收益率均为正，2~3年期限产品近一周净值增长率均值最高，为0.0729%；1个月以内期限固定收益类产品周度收益率最低，近一周净值增长率均值为0.0519%。

现金类理财人民币、美元、澳元现金类产品周内七日年化收益率均值为1.466%、3.943%和3.08%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

上周负收益产品数量占比与此前一周相近，2.71%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，近一周收益为负的固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财产品比例分别为2.2%、10.49%、22.86%和75%。

固定收益类产品中，南财理财通数据显示，2~3年期限近一周负收益产品数量占比最高，为8.92%，1个月以内投资期限负收益产品数量占比最低，为0.41%。

【行业热点】

银行理财公司评级办法大概率会在今年底落地

理财公司分类监管评级办法有了新的进展。近期，有媒体报道，酝酿已久的银行理财公司分类监管评级办法已进入试评级阶段，相关结果近期已下发至各公司。自去年5月份评级办法征求意见稿发布以来，已有一年时间。有理财公司人士表示，目前评级办法还在调整评估中。另一业内人士推断，银行理财公司评级办法大概率会在今年底落地。

“3”字头、分红型产品密集上架

5月20日，多家国有大行及部分股份行下调存款挂牌利率，部分银行一年期存款利率首次跌破“1%”。目前距离存款降息落地还不到一周，各家银行理财公司已经以两大策略开启资金争夺战：一方面密集推出较长封闭期的理财产品，部分理财公司通过“固收+非标”策略配置，配置一定比重的非标债权资产，锚定超过“3%”的比较基准收益水平；另一方面更多理财公司加入理财产品分红创新，推出按月、按季分红的理财产品，为投资者提供一定现金流。

多家银行理财子公司正申请加入保险资管业协会

财联社记者多方确认，目前多家银行理财子公司正在申请中国保险资产管理业协会会员资格，且部分机构入会流程已经走完。多位理财子公司高管向记者透露，按计划所有银行理财子公司都将加入保险资管业协会，后续保险资管业协会有望更名，成为涵盖整个银行保险资管业的行业自律组织。

第八批个人养老金理财产品名单发布

5月27日，中国理财网发布第八批个人养老金理财产品名单，本次中银理财新增2只个人养老金理财产品，个人养老金理财产品总只数达到35只。本次新增个人养老金理财产品均为每日开放的固定收益类产品，风险等级分别为二级（中低）和三级（中），风险程度适中。

〔数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整合自21世纪经济报道、财联社〕