再卖48座！除了思聪全部卖光的万达，还能从地产暴雷里逃生吗？

一口气又要甩卖掉48座万达广场，昔日的首富王健林到底还要还多少债呢？

根据工商信息，万达又要出售48座万达广场及其相关的项目了，卖给谁呢？

王健林的大佬朋友圈再度出手了，由太盟主导投资，撬动银行授信。这个太盟是亚洲领先的资管公司，以抄底受困资产而著称。

此外腾讯、京东也将会参与认购。根据市场消息，交易将会给万达带来500亿的“大输血”。如果这个数字是准确的话，那么平均每一座万达广场的估价大概是十个亿。

而去年卖掉的16座万达广场，当时平均估价可是15亿的，比今年高出了一半。这恐怕也反映出了商业地产的景气度还是在下滑，以及出售的急迫性。

根据万达商业公开的财报，截止到去年的三季度，公司的总负债有接近3000亿，有息负债超过1000亿。而一年内会到期的非流动负债达到了400亿。但它现在的货币资金只有一百多个亿。

那这次交易换来的500亿恐怕将会大幅度的改善公司的流动性，更加解决了迫在眉睫的这些到期债务。

不过万达卖掉48座广场，也不是说他就甩手不管了，只是说把产权转给别人了，运营还是自己负责的，就相当于是把他自己的一些重资产的业务变成了轻资产的业务。

就好比说你开一家奶茶店，你要自己买门面，自己招人工，盈亏自负，对吧？

但如果你把这个奶茶店的品牌给做大了，你以后就可以直接用别人的门面挂自己的招牌，把你的运营模式复制过去。那你就不用再考虑这些门店人工的成本了，只需要赚取服务费。

其实万达早在2015年的时候就提出过这种轻资产的模式，到2019年更是在加速的落实，在2019年之后，新开的万达广场大多数都是轻资产。或许王健林早就看到了地产泡沫的退潮，提前转型，同时抛售各种资产来瘦身。

2017年的时候，万达就打包了76家酒店和13个文旅项目，作价630个亿卖给了融创。这笔交易也被称为世纪大甩卖。但是虽然已经提前在降低负债，可是盘子实在是太大了，刹不住车。

这种“卖产权、留管理”的模式看似双赢，实则隐患重重。

首先是品牌价值缩水。核心资产流失，万达可能沦为“空壳运营商”；其次是运营能力承压。若管理不善，租金收入下滑将引发连锁反应（2024年租金已跌12%）；最后是资本信任危机。频繁甩卖加剧市场疑虑，股价和融资成本双双承压。

所以万达还是被地产大退潮给波及了让这位昔日的首富倍感压力，日渐消瘦。即便是走到了今天的这一步，万达的状况仍然紧张，但起码已经看到希望了。

在2019年轻资产提速之前，大概开业这300家的万达广场，这里面呢，不知道有多少家是万达自己持有的，但是可以肯定的是，万达还有不少的存货是可以卖掉的。

更重要的是，现在万达还是个非常火爆的埃批。根据官网的数据，去年底仍然有513家广场开业。今年五一假期全国万达累计的客流量达到1.3亿人次，累计的销售额超过60个亿，相当于五一期间每家万达广场的平均客流超过25万人次。

就算王健林的地产卖光了，也不影响外万达，它已经是个大家耳熟能详的品牌。

但对比“许皮带”等人，老王至少还在“战斗”。他坚持“不烂尾、不欠薪”，甚至质押个人98%股权换现金流，就凭这一点，大家都还敬老王是条汉子。

还记得可口可乐的前总裁曾经说过，就算可口可乐的工厂被一把火给烧光了，只要可口可乐的这个商标还在，它就很快能够东山再起。

对于大公司来说，品牌、信用这些无形的资产真是比固定资产更加重要。如果说万达这次能够渡过难关的话，恐怕也能让其他的公司看到，在地产行业，品牌同样比钢筋水泥更重要。