浙江新能子公司拟2亿元收购常安抽蓄29%股权 标的公司去年前11个月无收入

此前，浙江新能（SH600032）的控股子公司浙江浙能绿能电力发展有限公司（以下简称绿能电力）持有浙江浙能富阳常安抽水蓄能有限公司（以下简称常安抽蓄）51%股权。5月26日晚间，浙江新能披露，绿能电力拟以约2亿元进一步拿下常安抽蓄29%股权。交易对方为公司控股股东的控股子公司浙江能源国际有限公司（以下简称浙能国际），所以本次交易构成关联交易。

《每日经济新闻》记者查询到，常安抽蓄为2022年6月成立的企业。公司初始股东有4名，当时绿能电力计划以现金方式认缴出资6.63亿元，但截至目前，除浙能国际完成部分实缴外，其余3名股东尚未实缴。

常安抽蓄去年前11个月未实现营业收入，浙江新能称，本次收购有利于公司加快推进“常安抽蓄项目”开发建设工作。

评估增值零元

2022年6月底，浙江新能宣布，控股子公司绿能电力与浙能国际、杭州富春山居集团有限公司（以下简称富春山居）、中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司（以下简称华东院）共同设立常安抽蓄。除绿能电力外，浙能国际认缴出资3.77亿元，占股29%，富春山居、华东院分别认缴1.95亿元、6500万元。

需要说明的一点是，目前来看，常安抽蓄的4名股东中，仅浙能国际履行了部分实缴义务。根据公告，浙能国际实缴金额为2亿元，其余3名股东实缴金额均为零元。

公告显示，按资产基础法评估作价（评估基准日为2024年11月30日），常安抽蓄所有者权益合计2.11亿元，所有者权益（对应实缴出资部分）评估价值确认为2.11亿元，增值零元。

不过，根据常安抽蓄拟出具的利润分配决议，常安抽蓄向原实缴出资股东浙能国际现金分红877.94万元。常安抽蓄净资产扣除分红后约为2.02亿元，因此交易对价按评估值减去期间分红确定，即2.02亿元。

此次交易完成后，绿能电力将持有常安抽蓄80%的股权。

另一方面，浙江新能表示本次交易可促进公司可再生能源产业发展。不过，从目前来看，常安抽蓄项目仍在推进中。此次收购公告显示，常安抽蓄去年前11个月的收入为零元。浙江新能称，本次收购可加快推进抽水蓄能项目开发建设进程。

在去年7月初的分析师会议上，浙江新能曾介绍，公司坚持“区域聚焦、重点突破、购建并举”的开发方针，多措并举获取优质可再生能源发电项目，并大力推进项目开发建设。

去年水电业务毛利率较高

记者发现，在加码水电的背后，浙江新能此前提出了“激水、追风、逐光”的产业发展观。水电、风力及光伏三大业务中，去年水电业务收入占比虽然最低，却有最高的毛利率。公司在2024年年报中还介绍，公司“风光水”三大产业丰欠互济。

具体来看，浙江新能去年主营业务收入约为49亿元，同比增长了10.40%。其中，水电业务、光伏业务及风力业务分别实现营业收入10.74亿元、17.51亿元及20.63亿元，这三大业务对应毛利率分别是53.73%、42.85%及43.89%。其中，水电业务的毛利率同比增加7个百分点，另外两大业务毛利率均出现降低。

在三大可再生能源板块均有布局的情况下，浙江新能强调“风光水”三大产业的协同发展。在2024年年报中，浙江新能表示，水电丰水期与风光枯发期“形成季节协同、具备天然对冲”，西北风光资源与东南水电资源“形成地域协同、构建跨区平衡”。

不过，据国信证券研报，我国水电开发步入中后期，优质存量大水电项目凸显稀缺性。目前我国水电资源开发进程已经过半，剩余水资源开发难度高、造价高。

上述分析师会议上，浙江新能表示：公司参股了6个抽蓄项目，后续将迭代优化浦江抽蓄项目设计，争取项目核准开工；同时，合理安排临安高峰抽蓄项目、富阳常安抽蓄项目前期工作；还会持续有序做好中小型抽蓄项目选址储备。