美国长债，机会来了！

关注 ▲华哥的投资笔记▲ 和百万读者，一起慢慢变富

华哥已持续更新122篇文章！

陪伴中国投资者们一起赚钱，一起成长！

近期美债遭遇抛售，主因是特朗普政府的对等关税政策引发市场担忧，叠加日本国债崩盘引发的连锁反应（日本机构抛售美债补保证金）。但抛售导致美债收益率攀升至历史高位（10年期突破4.5%，20年期达5%），从逆向投资角度看，这反而创造了中长期布局机会。

按照历史规律，2018年和2022年美债抛售后，均在收益率触顶后迎来反弹，降息周期中长债价格平均涨幅超20%。美债有政策托底，美联储可能通过QE回购或收益率曲线控制（YCC）干预市场，短期抑制利率上行。

1、美债有什么投资价值？

首先是安全性，尽管美国债务/GDP达123%，但美元霸权地位仍支撑美债作为全球核心避险资产；其次是收益率吸引力，当前10年期美债收益率4.5%+，实际收益率（扣除通胀）远超中国国债（1.65%）和银行存款；最后是降息预期：若美联储2025年降息2-3次，长债价格可能上涨15%-30%。

2、短债和长债有什么区别？

美国短债，通常是1~3年或者更多，当前收益率是4.8%~5.1%，比如SGOV，短债投资的核心逻辑是做现金替代，短债本身波动小，最大回撤小于1%，风险在于再投资风险，降息后收益会下降。

美国长债，比如说20+年期限的，当前收益率是4.2%~4.8%，比如TLT，长债投资的核心逻辑是长债对利率敏感，降息周期弹性大，风险在于利率波动风险，如果加息，可能引发暴跌。

对于保守型投资者来说，适合投资短债，用于存放短期资金，比如华哥海外的闲余资金，都会时不时买一些短债ETF，或者直接放美元货币基金，货币基金的收益率现在都有4%左右年化收益，同期国内的货币基金年化小于1.5%了。

对于进取型投资者来说，如果判断降息周期开启，那么可以通过配置美国长债ETF，但是短期需要承受较大波动（长债这货的波动和股票指数差不多），要做好心理准备。华哥是两者混合配置。

3、如何把握投资窗口？

择时策略：关键点位是10年期收益率突破4.5%时，分批建仓，若触及5%可加仓。用定投方式对冲波动：比如通过每月定投TLT或IEF平滑价格波动（如每月投入1000美元）。

更加稳健的方式是组合配置：不要梭哈干美债一个品种，可以同时配置部分黄金资产或者其他资产仓位，对冲美债波动和美元贬值风险。若人民币升值压力大，可以选择QDII基金或港险产品锁定美元收益。

4、有哪些海外美债ETF？

TLT ：iShares 20+年期国债ETF，特点是 久期最长，降息周期涨幅最大（2020年涨30%），适合 激进型投资者，押注降息。

IEF： iShares 7-10年期国债ETF，特点是 平衡收益与风险，年化收益3.6%-4.2%，适合 稳健型投资者。

SGOV： iShares 0-3月国债ETF，特点是 超低波动（回撤<0.5%），收益率5%+，做 短期现金替代。

这三只是我们做的比较多一点，这次海外账户操作了一笔TLT。另外，专门做美债的ETF还有像BIL、SHV、SHY、GOVT、VGLT、TMF、TLH、TYD、TBX，有多倍做多和做空的，感兴趣的都可以查看ETF文件具体介绍了解。

5、有哪些投资美债的国内基金？

短债基金：

①易方达中短期美元债A（007360），特点：主投2-3年期美国国债，2024年收益率5.25%，适合场景：追求稳健收益，且能接受小额限购的投资者。

②南方东英精选美元债（968153），特点：香港互认基金，久期4.6年（中短期），持仓以美国国债和AAA级金融债为主，2024年收益4.96%，无限购且免赎回费。优势：信息披露透明（每月更新持仓），信用评级高，适合想兼顾收益与安全性的投资者。

③摩根海外稳健配置混合（QDII）（017970），特点：通过FOF形式分散投资全球短债，久期不足1年，2024年收益4.50%，限购较宽松。

当前短债行情逻辑：美联储维持高利率（4.25%-4.5%），短期美债票息收益稳定（4%-5%），且久期短、利率风险低，适合作为现金替代或防御性配置。

长债基金：

① 工银全球美元债（003385），特点：重仓20-30年期美债（前5大持仓占比85%），2024年收益1.2%，2025年5月单日限额提升至1万元，适合左侧布局。风险提示：久期长，若加息或通胀反弹，价格可能下跌10%-20%。

②富国全球债（007204），特点：投资全球中长久期美元债，2024年收益3.86%，锁汇对冲汇率风险，但持仓透明度较低（仅披露前5大债券）。

③海富通美元债LOF（501300）特点：场内交易便捷，主投美国国债，年化波动率仅1.86%，但管理费较高（0.8%）。

④ 华安全球美元票息（002426）：均衡配置7-10年美债，波动适中，适合中长期持有。

当前 长债基金行情逻辑：10年期美债收益率4.36%处于历史高位，若美联储降息（预期2025年2次），长债价格可能上涨15%-30%，但需承受短期波动风险。

还有一种配置方式，就是通过港险美元保单：比如部分香港储蓄险，底层资产含30%+长债，锁定6%+年化收益，规避汇率风险。

6、美债投资有什么风险？

现在最核心的是3个：①若美国通胀反弹或特朗普加税，可能推迟降息，长债价格或下跌10%-20%；②日本机构若继续抛售美债（持仓1.1万亿美元），可能引发踩踏；③美元兑人民币若贬值5%，将抵消部分收益。

总结

当前美债抛售潮本质是情绪驱动，而非信用风险恶化。对于长期投资者，4.5%+的收益率已具备配置价值，可以用哑铃策略（短债+长债）布局，并通过QDII基金或港险产品参与。若美联储降息落地，长债ETF（如TLT）有望复制2020年30%+涨幅的行情。

华哥跟投的环球精选策略，里面就有美债基金投资，华哥是每周一和周四定投，可以跟车抄作业。建议普通投资者，也都借助专业的基金经理和投资组合实现美债的投资。

未来在每周一发布的文章底部，都分享华哥跟投的环球精选策略的最新数据，上周涨跌：+0.43%，成立以来累计收益率：+10.30%，年化收益率：+13.48%，最大回撤：-6.65%。

【环球精选策略】购买入口

「环球精选策略」，该策略的核心是一键配置了全球的优质资产，覆盖了美股、A股、港股、美债、中债、大宗商品黄金、货币现金......

不仅是跨越大类资产（股票/债券/大宗商品/）的配置，跨越国家区域的配置（中国/美国/新兴市场），跨越行业风格的配置（科技成长/高股息红利），整体风险更加分散，所以过往的业绩表现也相对更稳健。对全球配置感兴趣的小伙伴，可以从下面这个入口了解更多。

跟投组合不收额外的投教费、会员费、社群费，如果你对养基感兴趣，欢迎加入华哥的粉丝群「环球旅行养基圈」，限时免费（广告党请勿扰），群内会不定期发布投资干货&理财答疑。添加华哥微信后回复 「养基圈」可以加入~

（免责声明：本文内容及观点仅为记录个人思路，不涉及任何与个股有关的分析和推荐，文中所提投资，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎）

谢谢大家的阅读时间，如果文章对你有帮助，点个“和❤️”，也可以转发到朋友圈，祝你投资发大财！

有没有可以躺平的搞钱策略

如何判断美股投资机会

想要理解关税政策

年薪50万家庭如何实现年化8%

港股牛市后买什么

基金亏损后如何处理

黄金应该如何配置

作者简介：华哥，5000+家庭选择的私人财富顾问，穿越2轮牛熊经济周期，深耕家庭财富管理，管理基金资产超10亿。不仅专业有料还有趣，不信你扫码加他微信。