北京
作者 | 张宇洁
编辑 | 彭孝秋
硬氪获悉，近日，深圳好博窗控技术股份有限公司（以下简称“好博窗控”）撤回了深交所主板IPO申请，此次IPO耗时两年，历经两轮问询。原计划融资5.7亿，用于智能系统产业园建设。
好博窗控成立于2004年，主要为不同区域的居民提供门窗五金解决方案。门窗控制装置属于门窗配件，控制门窗的“启闭停”，主要由铰链、合页、角传动器等五金组件组成。相比于橱柜、卫浴、厨房五金而言，门窗五金对于材料的耐用度、强度、设计结构要求更高。
（图源/官网）
门窗五金行业的上游主要为锌合金、铝合金、不锈钢等金属制品生产企业，中游企业负责产品研发设计和加工制造，下游客户主要为门窗厂、装修公司、房地产公司、建材贸易商等，产品主要用于新建、存量住宅。
（图源/招股书）
目前，门窗五金行业中，国外门窗具有先发优势，占据部分中高端市场份额，如CMECH希美克（美国）、hoppe好博（德国）、GIESSE吉斯（意大利）、SIEGENIA丝吉利娅（德国）；国内本土企业依靠技术创新，品牌优势正在逐步建立，如坚朗、合和、兴三星、好博等；低端市场则包括大量生产规模小、品牌意识弱的企业。
（图源/招股书）
业绩方面，2021年-2023年，好博窗控分别实现营业收入6.68亿元、8亿元、10.42亿元，年均复合增长率24.9%；扣非后净利润为6014万元、8581万元、1.88亿元，在房地产行业整体下行的趋势下业绩逆势增长。主营业务毛利率在35%左右。
（图源/招股书）
公司主要产品包括三部分：门窗控制装置、智能化门窗控制产品和STORO系统门窗解决方案。其中，门窗控制装置销售收入占各期主营业务收入的九成；智能化门窗控制产品是未来发展方向；STORO系统门窗解决方案收入占比较少。
（图源/招股书）
根据国内不同的地域气候、地理环境、消费者习惯等因素，好博窗控开发了内开内倒、窗纱一体、悬挂外开、平开门等多种产品系列。拥有wehag、HOPO、iHandle、HESE、essential等品牌。
高温高湿区域产品解决方案（图源/官网）
2021-2023年，公司境外收入占比3.11%、3.36%、2.06%。2024年上半年，公司向前五大客户的销售收入占营业收入的45.55%，均为境内公司特许经销商。这种集中的渠道结构，可能使公司的经营受到少数经销商影响。
（图源/招股书）
截至2024年12月，公司的员工人数为931人，其中本科及以上263人，大专及以下668人。研发人员139人，研发人员占比14.93%。2021-2024年上半年，公司研发投入占营业收入比重为4.97%、4.68%、4.45%、4.92%。
孙朝霞、李增榜夫妇为公司实际控制人，李增榜为公司董事长，直接持有4.85%的股份；孙朝霞为公司董事兼副总经理，直接持有49.06%的股份，二人合计控制公司94.58%的股份表决权。
股权结构（图源/招股书）
李增榜，1971年11月出生，硕士学历，1996年至1998年任济南华都贸易公司执行总经理；1998年至1999年任济南金龙房地产开发有限公司营销经理；1999年至2007年任济南格屋建筑五金有限公司南方区区域经理、全国区域大客户经理；2010年至2015年任深圳市瑞呈五金有限公司执行董事兼总经理；2017年至2020年担任好博有限执行董事；2020年至今任好博有限董事长。
孙朝霞，1974年1月出生，本科学历，1997年至2000年任济南元首针织股份有限公司设计师；2000年至2001年任深圳市南梦服饰有限公司设计师；2003年至今担任好博实业执行董事兼总经理。
此次好博窗控的上市之路遭遇了穿透式问询：第一轮问询涉及的内容多达19项，包括业绩稳定性、业务模式、经销收入等。第二轮问询中，业绩稳定性、业务模式、经销收入等问题被重提。好博窗控的后续进展，硬氪将持续关注。
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