泰国,北榄府
5月13日，泰国内阁批准财政部公共债务管理办公室（PDMO）推出“G-Token计划”，拟首次向社会公众公开发行总额50亿泰铢的政府代币，以填补2026财年预算缺口。G-Token并非新货币，也非典型加密资产，而是以区块链技术为底层的政府债务凭证，可以理解为一种政府代币，投资者可在获牌数字资产交易平台全天候买卖，次日结算到账。
据PDMO总干事帕查拉·阿努塔西帕介绍，与传统储蓄债券相比，G-Token从发行到二级市场流通的时间大幅压缩，清算周期由七天缩短至一天，且支持精确到小数点的最低交易单位，极大提升了流动性与便利性。同时，智能合约自动化处理发行、托管、清算等环节，预计可将融资成本从约0.03%进一步降低，投资者和政府均可享受更高效、透明的交易体验。
法律层面上，尽管《公共债务管理法》未明文“代币”一词，但其第10条授权内阁以多种方式开展借款；《2018年数字资产企业紧急法令》也规定，代币发行需经泰国证券交易委员会审批并登记公司主体。PDMO表示，G-Token将严格遵循现行法律法规，并接受SEC后续监管。
业内普遍认为，政府发行区块链债务凭证开创了全球先例，或将吸引更多年轻投资者参与国债市场，推进公共债务管理数字化升级。英国财政部已在关注该模式，或将效仿试点。但也有专家警示，代币化债务工具尚属全球探索初期，技术安全、监管套利及市场波动风险不容忽视。尤其在泰国公共债务率屡创新高的背景下，一旦市场信心动摇，投资者恐面临流动性风险。
对于“G-Token是否为政府割韭菜”的质疑，支持者认为，此举有助于完善国债市场结构，降低融资成本，促进数字经济发展；而批评者则担忧，面对大众推广高科技金融产品，若监管不到位或信息透明度不足，极易引发大众跟风炒作，短期获利后被套牢，实质上成为新一轮“割韭菜”工具。
展望未来，PDMO计划在试点结束后，根据市场反响，将G-Token与传统储蓄债券并行发行，甚至在条件成熟时逐步替代纸质债券。这一举措既体现泰国政府对数字化转型的坚定决心，也凸显前沿技术对公共财政运作的潜在重塑作用。政府能否在创新与稳健之间找到平衡，避免投资者权益受损，将是G-Token成败的关键。
正如泰国总理佩通坦所描述的，G-token 将成为公共借贷的现代渠道，推动泰国向数字化社会转型。
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