从“宁王”到吉利，内地巨头纷纷涌向港股上市

多家国内龙头企业赴港上市

本报（chinatimes.net.cn）记者陶炜 南京报道

到港股上市，似乎突然变成了国内龙头企业眼中的香饽饽。

5月23日，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司向港交所重新递交招股书，拟在香港主板上市，该公司是吉利旗下从事智能驾驶解决方案的公司，在中国L2级及L2+级智能驾驶解决方案市场排名第三。而这在近期申请港股上市的内地企业中，并不是最有来头的企业。

餐饮界的“雪王”蜜雪集团（2097.HK）、动力电池界的“宁王”宁德时代（300750.SZ）都在近期于港交所挂牌。就在5月22日，工程机械行业龙头三一重工也向港交所递交了上市申请。

“A+H是现阶段A股主要趋势之一，既满足国内优质资产出海需求，又提升香港国际金融中心地位及港交所吸引力。”国内某头部财经公关公司的高管对《华夏时报》记者说。

巨头纷纷涌向港股

一年前，人们还屡屡听到港股公司要私有化摘牌回A股上市的新闻，原因大都是港股过低的估值。但一年后的现在，风向已经变换。

5月20日，宁德时代登陆港股市场，发行价为263港元/股，共发行1.36亿股，所得款项净额约353.31亿港元。作为年内最大规模IPO，其H股发行获中东主权基金、国际长线资金超额认购，上市后较A股溢价11%。这不但展现了港股承接大体量融资的能力，也扭转了港股估值水平一定低于A股的刻板印象。

翻看下今年来已经港股上市和申请港股上市的股票名单，一大批巨头企业名列其上。

2025年3月3日，蜜雪集团在港交所主板挂牌，发行价202.5港元，募资净额32.91亿港元，成为2025年港股开年最大IPO。上市首日收盘价290港元，涨幅43.21%，而目前最新的股价是528港元，总市值2004亿港元，为新茶饮赛道市值最高企业。

5月22日，三一重工也向港交所递交了上市申请。由于目前处于上市申请审核阶段，具体募资金额及保荐机构尚未最终确定，但有市场传闻称，三一拟募资约15亿美元（约117亿港元），资金将主要用于技术研发、海外产能扩建及全球化渠道布局。

最新交表申请的福瑞泰克，则是李书福家族重点打造的智能驾驶解决方案提供者。在本次申请上市前，该公司已经历经9轮融资，引入了北汽产投、TCL创投等产业资本。

截至5月23日，港交所排队IPO企业已经超过150家，其中A股公司超过40家，年内新增“A+H”企业数量有望创近五年新高。从行业分布上看，今年港股IPO公司主要来自消费者服务、有色金属、医药生物、耐用消费品、银行、高科技等行业，新消费+科技类公司占据了主流。

港股市场明显转好

在内地企业涌向港股的过程中，港交所和港股市场的面貌都在改变。以宁德时代为例，作为巨型IPO项目，从递表到成功上市仅历时3个月，这在以往是难以想象的。

港交所方面，早在去年10月份，港交所就优化了港股IPO审批流程。今年5月6日，香港证监会与香港交易所又宣布，推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。香港特区政府财政司司长陈茂波近日则在网上公开表示：“我们正不断加强‘金融+创科’的双引擎联动发展，大力培育具潜力的创科企业，并推动金融市场的更全面发展，让两者相互促进，把香港国际金融中心和国际创科中心的发展推上新的台阶。”

从港股市场来看，港股流动性显著改善成为内地企业赴港上市一大动力。今年以来，在南向资金以及海外避险资金的共同推动下，港股流动性显著改善，4月港股日均成交额突破2700亿港元，同比激增1.4倍。自2025年以来，随着港股市场的整体强劲上行，恒生AH股溢价指数不断下跌，这意味着A股相对于H股的整体溢价也大幅收窄。

“龙头公司选择在香港上市，我觉得有以下多方面原因：从融资与资金运用角度来说，港股国际化程度更高，能吸引全球资本，对资金的使用限制相对较少，企业可以更灵活地安排资金用途。从市场与品牌角度来说，港股上市能增强企业在全球市场的认可度，便于拓展海外业务。港股市场对某些行业的估值也可能更具吸引力，特别是对于一些新兴行业和高科技企业。从风险与对冲角度来说，A股与港股市场波动周期不同，双上市可平滑估值波动，降低系统性风险。从政策与制度角度来说，港交所针对合资格A股公司开辟‘快速通道’，中国证监会对优质企业境外上市持鼓励态度。从战略性布局角度来说，

通过在香港上市，企业可以更好地整合全球资源，拓展海外市场，提升国际竞争力。总之，内地龙头公司赴港上市是多种因素综合作用的结果，既有利于企业自身的发展，也为港股市场注入了新的活力，促进了两地资本市场的融合发展。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者说。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳