广东国企3年砸6.2亿收购这家女晋商创办公司！竟为抢滩这个万亿赛道？

5月20日， 广东国资上市平台永兴股份发布公告称， 斥资3.3亿元完成了对于忻州市洁晋发电有限公司（以下简称：洁晋发电）41%股权的收购。

此次收购完成之后，永兴股份持有洁晋发电90%的股份，洁晋发电成为了永兴股份旗下的控股子公司。

而洁晋发电整体估值达到了8亿元，永兴股份为何能以3.2967亿元的价格成功拿下洁晋发电？

01、

洁晋发电成立于2009年1月，由技术出身的高级工程师郎凤娥创立（目前任公司董事长），位于山西忻州，是一家以垃圾焚烧发电为核心业务的环保公司。

2009 年，郎凤娥带领团队依托循环流化床垃圾焚烧技术，成功解决了垃圾焚烧过程中热值低、成分复杂等难题。2017年，北京普能国际投资有限公司（以下简称：北京普能）通过股权转让的方式持股洁晋发电90%。

郎凤娥出生于1961年1月，本科学历，高级工程师，曾任山西蓝天环保设备有限公司董事长。兼任中国节能协会常务理事、中国环境保护产业协会第四届理事会常务理事、山西省环境保护产业协会第四届理事会副会长、山西省环境和资源综合利用协会副理事长、忻州市女企业家协会会长。

发展至今，洁晋发电已成长为一家集生活垃圾焚烧、餐厨废弃物处置、污泥无害化处置、危废处置、废弃物余热清洁供暖、有害垃圾处置于一体的固废综合处理企业。公司拥有专业的研发队伍，并与浙江大学、西安热工院等科研院所紧密合作，采用的技术处于国内领先水平，被确定为省级智能制造示范企业，并荣获山西省污染防治先进集体称号。忻州市洁晋发电有限公司是忻州市特许经营以生活垃圾焚烧发电为主营业务的绿色环保企业，自投产以来垃圾的无害化处理率高达95%以上。其投资建设的“静脉产业园区”遵循变废为宝、循环利用的理念，通过运用生态原理和高新科技将生产消费废弃物实现再资源化利用。待园区整体竣工后，将建立完善生活垃圾城乡和区域之间连接共享的系统治理机制，实现忻州市可回收物回收利用和有害垃圾处理全覆盖。

目前，洁晋发电的服务范围已经覆盖了忻州市区和下辖9个县市，实现了城乡垃圾的0填埋、全焚烧，在忻州生活垃圾处理市场的占有率超过了80%，在忻州处于一家独大的地位。

洁晋发电一期项目日处理能力为1500吨，年发电量为1.3亿度。二期项目正在建设中，投产之后年处理能力将增长超60%，达到85万吨，发电量也将增长近2倍至 3.6亿度。

据悉，忻州市2024年常住人口为260.46万人，按照平均每个家庭4口人计算，忻州一共有65万个家庭左右，二期项目投产之后，发电量可供忻州市15%左右的家庭使用。

洁晋发电的垃圾焚烧技术不仅能有效发电，还能产生蒸汽用于供暖和污泥干化，每年可以降低二氧化碳排放37.5万吨，为忻州的环保事业做出了巨大贡献。

据永兴股份的相关公告显示，洁晋发电2024年前三季度的营收为1.54亿元，同比出现大幅增长，最根本原因是二期项目的部分投产。2024年前三季度成功实现扭亏为盈，净赚1852.8万元。

洁晋发电对于忻州市垃圾焚烧等领域的发展具有重要意义。

02、

永兴股份的前身是广州永兴环保能源有限公司，由广州环保投资集团有限公司于2009年出资设立，专注于清洁能源生产，聚焦固体废弃物“无害化、减量化、资源化”处理，也是广州市垃圾焚烧发电唯一的投资建设和运营主体。

2022年3月18日，广州环保投资集团有限公司联合广州市城投投资有限公司、科学城（广州）投资集团有限公司、广州市白云城市开发投资集团有限公司、广州环劲投资发展合伙企业（有限合伙）和广州环卓投资发展合伙企业（有限合伙）共同签署《广州环投永兴集团股份有限公司发起人协议》，以整体变更的方式发起设立永兴股份，其控股股东依然是广州环保投资集团有限公司，实控人为广州市人民政府。

截至目前，永兴股份运营着14个项目，日处理能力高达32090吨，占全国市场份额的4.46%。

作为广州国资旗下上市平台，永兴股份从2021年到2024年的营收和净利润均呈现出稳步增长的态势。营收分别达到25.36亿元、32.93亿元、35.36亿元、37.65亿元，净利润分别为 6.77亿元、7.15亿元、7.35亿元、8.21亿元。

然而，由于垃圾焚烧发电业务的特殊性，永兴股份在原有基础上实现业绩持续增长面临一定挑战。为突破这一瓶颈，永兴股份积极采取并购策略，不断在全国范围内拓展业务版图，以实现业绩的稳步增长。

2023年2月，永兴股份首次收购洁晋发电股权，斥资2.94亿元获得49%的股份，并增资1亿元助力其发展。

2025年1月，永兴股份再次发力，与北京普能榕科技有限公司（以下简称：普能榕）、洁晋发电签署了《关于忻州市洁晋发电有限公司之股权转让协议》，以自有资金3.3亿元收购洁晋发电41.00%股权，总持股份额达到 90%，使洁晋发电正式成为其旗下一员，其 2025 年业绩也将并入永兴股份。

不过交易前，洁晋发电拟将其从事危废填埋场相关业务（尚未开工建设）的全资子公司忻州市创品环保科技有限公司的51%股权转让给普能榕，创品环保将不再纳入洁晋公司合并报表范围。

此次收购，永兴股份表示旨在落实公司战略发展规划，扩大业务区域布局和覆盖范围，强化市场开拓能力，提升业务规模和盈利能力。通过深化与洁晋公司的协同效应，永兴股份将提高洁晋公司的运营能力和生产效率，进而提升其盈利能力和公司投资回报率。

03、

近年来，山西省也针对垃圾焚烧这一领域出台了多项支持政策。山西省发改委发布的《山西省垃圾焚烧发电中长期专项规划（2023 年修订）》明确提出，到2025年全省生活垃圾焚烧处理能力要达到28290吨/日，其中焚烧发电处理能力27250吨 / 日，装机规模622.5兆瓦；到2030年，全省生活垃圾焚烧能力要实现全覆盖。

2024年8月，山西省又印发了《山西省固体废物污染防治攻坚行动方案》，要求到 2025 年城市实现生活垃圾焚烧处理能力全覆盖，到2027年，全省 “无废城市” 建设比例达到60%。

在政策的大力推动下，山西省的焚烧垃圾发电项目不断涌现。2023年2月，运城市生活垃圾焚烧发电项目投产，总投资7.5亿元，每年可无害化处理生活垃圾约43.8 万吨，提供绿色电力1.3亿度。2024年12月，山西低碳环保产业集团有限公司中标忻州保德县焚烧垃圾发电项目，总投资2.7亿元......

永兴股份此次收购洁晋发电部分股权，是其在山西市场的重要布局。永兴股份作为一家国有企业，具有资金、技术和管理等多方面的优势。控股洁晋公司后，永兴股份将加大对洁晋公司的经营支持力度，提升其运营能力和生产效率，进而增强洁晋公司的盈利能力和公司投资回报率，这也将加快山西省循环经济产业的发展。

从永兴股份的发展战略来看，其有动力也有能力在山西继续寻找并购机会。一方面，山西的政策支持为永兴股份提供了良好的发展环境，焚烧垃圾发电市场的潜力巨大，企业可以通过并购快速占领市场份额，实现规模经济。另一方面，永兴股份在垃圾焚烧发电领域拥有丰富的运营经验和成熟的管理模式，并购其他企业后，能够迅速整合资源，提升被并购企业的管理水平和技术水平，实现互利共赢。