四川
过去几年麦卡伦是威士忌拍卖市场的标志性存在，常年位居各大拍卖平台烈酒成交额的榜首，份额远超其他品牌。然而，市场风向正在发生微妙变化。2024年苏富比葡萄酒与烈酒市场报告显示，麦卡伦在该平台的成交额占比由2023年的33%骤降至18%，其身后轻井泽（17%）与贵州茅台（15%）步步紧逼。
这一变化不仅意味着麦卡伦式的“高泡沫投资神话”降温，也预示着烈酒市场正在回归更加理性的评价体系。泡沫退去后，市场也为其他品牌腾出了更多可能性。
01
一年蒸发255万元，麦卡伦一款81年拍品价格大跳水
2024年麦卡伦在苏富比的关键词是：去泡沫。
在2024年苏富比烈酒成交额排名TOP10中，麦卡伦最高成交价为25.2万美元（约合人民币181万元），位列总榜第三。该拍品为麦卡伦 The Reach 81年，然而对比2023年同款产品在苏富比拍出的60.5万美元（约436万元）成交价，价格缩水达255万元。
同时，麦卡伦在榜产品数量也明显减少。2024年仅有两款产品入榜，平均成交价21.3万美元，而2023年有四款产品上榜，均价则被1926 Valerio Adami版本（成交价270万美元）大幅拉高至105.65万美元。
2024年，麦卡伦既未能凭借常规老年份产品稳住基本盘，也未出现引爆市场的爆款，双重因素叠加，导致其整体表现下滑。这一趋势亦折射出高端烈酒市场正在经历调整期。苏富比数据显示，2024年酒类拍卖总成交额为1.14亿美元，较2023年的1.59亿美元下滑28%，宣告连续三年高速增长阶段的结束。
不过，不同品牌之间的“喜悲”并不相通。麦卡伦的让位，为其他品牌带来了新的机会。例如，日本轻井泽从2023年仅1款产品上榜，跃升至2024年的5款，其中“富岳三十六景”系列因其集邮属性与文化叙事受到欢迎;此外，美国波本威士忌 Pappy Van Winkle 和苏格兰大摩也开始频繁上榜，市场呈现出更具多元化的投资偏好。
这背后是奢华烈酒市场“投机场”逻辑的式微。收藏开始回归文化与饮用价值的正轨，审美认同、品牌文化和圈层归属成为新的驱动力。在这种心智切换之下，过度依赖炒作红利的品牌自然面临冷却周期。
02
麦卡伦泡沫退潮，从拍卖场蔓延到流通市场
麦卡伦的降温不只出现在拍卖场，在中国市场的流通端也有所体现。
以麦卡伦雪莉桶单桶与蓝钻双桶两条主力产品线为例。18年产品目前库存高企、动销乏力，部分区域甚至出现价格下探。根据经销商反馈，雪莉桶18年自2025年起批发价稳定在3000元以上，但近日福建的部分区域已跌破至2900元；蓝钻双桶18年则从2350元左右下探至2200元。
一位广东经销商透露，“现在18年的动销速度依然比较慢，之前传出今年18年要换包装的消息，但是对老库存的刺激作用不是很明显，预计未来大家对新品的热情也不会太高。”
4月1日，麦卡伦对12年产品提价：雪莉桶单桶上调1.5%，蓝钻双桶上调2.5%。提价短期内带来一定效果，雪莉桶12年批发价由700元小幅回升至720元，蓝钻双桶稳定在540元左右。但从终端反馈看，目前正处市场淡季，威士忌整体动销压力依旧较大。福建漳州洋酒经销商张小泉表示，端午节对动销拉动有限，中秋等销售高峰尚远，价格走势仍将震荡。
麦卡伦之所以进入去泡沫阶段，部分原因可能在于其产品价值与市场价格的脱节。过去几年，麦卡伦通过高年份、限量款式持续推高品牌稀缺性，吸引大量投资性买家入场。但随着全球经济环境趋紧、高净值人群投资策略转向保守，麦卡伦部分高端产品的溢价逻辑出现崩塌，无论在拍卖场还是流通市场上，成交价格不再支撑原有叙事，去泡沫成为趋势。
另一方面，麦卡伦常规产品线的表现也不尽如人意。复杂的产品线令经销商眼花缭乱，而产商推新之路仍在继续，未显示出产品聚焦的态势。另一方面，消费者也在逐步成熟，不再盲目追求品牌光环，而是转向性价比更高、更多元的产品。这意味着，麦卡伦不仅面临估值回调的现实，更面临用户心智的更新换代。
从投资神话到理性回调，麦卡伦的阶段性退潮并不代表其品牌价值的终结，而是市场对其重新定价的过程。当泡沫消散，谁能沉淀为真正具备文化价值与饮用价值的长线资产，才是下一轮竞争的关键。在这一背景下，麦卡伦要想重新赢得市场青睐，既需要回归产品力与品牌叙事本源，也需在高端之外重建“值得喝”的真实理由。
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