氢能版图大变局：霍尼韦尔18亿英镑收购庄信万丰催化剂业务

2025年5月22日，美国工业巨头霍尼韦尔宣布，将以18亿英镑（约合24亿美元）现金收购英国知名化工企业庄信万丰（Johnson Matthey）旗下的催化剂技术部门（Catalyst Technologies）。

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收购概况：关键资产 + 战略对接

庄信万丰此次出售的催化剂技术部门，长期以来专注于以下关键工艺技术：

· 蓝氢（低碳氢生产，包括自热重整器、气体加热重整器等技术）

· 可持续航空燃料（SAF）

· 生物甲醇

· 碳捕集与利用（CCUS）

· 工业氨催化剂

· 甲醇合成催化剂

该部门2025财年实现收入7.28亿英镑，占公司总营收的19%，是庄信万丰的主要利润来源之一，拥有1900名员工，业务遍及美洲、欧洲、印度。

而此次交易不包括庄信万丰旗下的氢技术部门（Hydrogen Technologies unit），该部门专注于燃料电池和PEM电解槽的催化剂材料，目前仍在运营，但正面临重大成本削减。

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庄信万丰为何卖？来自股东的“逼宫”

这笔交易背后的推手是资本市场的巨大压力。庄信万丰近年来股价大幅下跌，自疫情前高点已蒸发超过75%市值。主要股东 Standard Investments（持股11%）曾多次批评管理层战略不清，特别是在电池材料和氢能上的高投入未产生预期回报，导致资源错配。

在股东不断施压要求“提升股东价值”与“重新评估资产”的背景下，公司决定出售这块高价值资产。交易完成后，庄信万丰计划将所得净收益16亿英镑中的88%（约14亿英镑）返还给股东，并将剩余资源聚焦于汽车尾气净化与铂族金属精炼等传统强项业务。

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霍尼韦尔的目的：补足氢能闭环全链条

此次收购是霍尼韦尔推进能源转型与碳中和战略的重要一环。公司表示，庄信万丰的催化剂业务将被整合至旗下UOP公司。UOP是霍尼韦尔专注于石油炼化、天然气处理和清洁能源解决方案的核心品牌。此次收购将带来以下几大关键优势：

1. 补齐技术能力，深度绑定ENEOS等全球合作伙伴

霍尼韦尔在氢气提取、储运与回收等方面已有核心布局，其自有的甲基环己烷（MCH）脱氢工艺与甲苯加氢工艺是液态有机氢载体（LOHC）体系的基础。庄信万丰正是在这些工艺所需催化剂领域的全球领先者，此次收购将显著增强霍尼韦尔对这一关键工艺的控制力。

就在本次收购官宣前的5月20日，霍尼韦尔宣布与日本能源巨头 ENEOS 正式启动全球首个商业规模的LOHC项目，项目采用霍尼韦尔的UOP MCH脱氢工艺，实现氢气的远距离安全运输与回收再利用。ENEOS将在其日本炼油厂部署MCH系统，并推动氢能交通基础设施建设。

UOP总裁 Rajesh Gattupalli 表示：“随着全球能源需求增长，经济高效的氢气进口日益重要。我们的MCH脱氢技术将助力ENEOS提升氢气的商业可行性。”他强调，通过掌握核心催化技术，霍尼韦尔将进一步巩固其在氢气制取—储运—提取—再利用的闭环解决方案能力。

2. 拓展氢氨醇相关技术的产业链宽度

早在2024年11月，霍尼韦尔与庄信万丰就已签署谅解备忘录，共同开发包括城市固体废物、生物质、CO₂等原料的可持续燃料解决方案。这次收购将使相关合作从“联合开发”迈向“技术一体化”，大幅提升效率与落地速度。

本次收购将直接增强霍尼韦尔在多个氢氨醇相关技术的工艺节点上的布局，这些布局在全球多个示范项目中已有实际体现：

· 天然气重整制氢：庄信万丰的催化剂技术部门此前为英国HyNet项目提供了重整与碳捕集工艺相关的催化解决方案。该项目计划在英国斯坦洛炼油厂部署350MW低碳氢装置，尽管该项目尚未进入最终投资决定阶段，但其工程方案中已纳入庄信万丰的重整器技术。

· 可再生原料催化制氢：庄信万丰的催化剂技术部门曾参与欧盟“Waste2H2”项目，研究利用固废或生物质通过热化学重整制取氢气，并针对焦油裂解等难点提供催化剂技术支持。

· 合成燃料催化系统：庄信万丰的催化剂技术部门为挪威Equinor的H2H Saltend项目提供甲醇与氨类合成的催化剂评估支持，该项目计划从蓝氢和捕集CO₂中合成电子燃料。

· 下游应用耦合：在阿联酋、印度等市场，霍尼韦尔UOP早已提供工业氨合成与加氢裂解所需的核心工艺系统。庄信万丰的催化剂技术部门的加入将使其催化材料与系统集成能力同步升级，进一步拓展在绿色化工中的市场份额。

此外，庄信万丰的催化剂技术部门具备全球范围内的催化剂再生和替换服务网络，特别是在欧洲和北美市场，本次收购完成后可加强霍尼维尔已投运项目的低碳运维支持，形成完整的催化材料闭环供应体系，提升客户全生命周期价值。

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总结：一笔交易，双重逻辑

对霍尼韦尔18亿英镑收购庄信万丰催化剂业务，此间媒体评论，对庄信万丰而言，这是向资本市场妥协、收缩风险、优化资产结构的一步棋；对霍尼韦尔而言，这是卡位能源新基建、氢能新体系的关键一步。

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