浙江
生意社05月23日讯
一、走势分析
如上图显示，本周铜价先涨后跌。截止本周末现货铜报价78143.33元/吨，较周初的78113.33元/吨上涨0.04%，较年初上涨5.84%，同比下跌5.85%。
铜周度涨跌图
据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌3涨9，本周铜价小幅上涨。
LME铜库存
据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存166525吨，较月初下跌15.77%。
宏观方面：美国债务规模逼近35万亿美元，市场对特朗普政府减税议案可能加剧财政赤字的担忧持续发酵，10年期美债收益率突破4.5%关口，美元指数回升至101.5，压制以美元计价的大宗商品估值。G7财长会议聚焦援乌议题，但美国与盟友在关税政策上的分歧加剧，特朗普拟对加拿大、欧盟钢铝加征25%关税的威胁引发市场对全球供应链的担忧。
供应端：铜精矿加工费（TC）维持-40美元/干吨低位，但港口库存增至42万吨，缓解了部分供应焦虑。国内4月电解铜产量环比下滑4.2%至95.7万吨，主因江西、云南等地冶炼厂集中检修，但5月检修产能复产带动产量回升至112.99万吨，同比增幅达12%。进口端，3月精铜净进口量同比下降11.5%至24.08万吨，保税区库存增至28万吨，补充国内供应。
需求端：：电网投资增速放缓至8%，建筑用铜受地产链拖累同比下滑12%，仅新能源车用铜需求保持韧性（单月用铜量同比增18%）。
综上所述：世界金属统计局（WBMS）数据显示，3月全球精炼铜供应过剩2.05万吨，较2月扩大0.8万吨，基本面支撑边际弱化。在供需双弱的基本面下，宏观有一定风险，预计铜价短期宽幅震荡为主。
相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。
【大宗商品公式定价原理】
生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
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