沪市主板年内首家！长裕集团IPO获受理，拳头产品毛利率走低

上交所官网显示，5月21日，长裕控股集团股份有限公司（以下简称"长裕集团"）主板IPO获得受理，这也是沪市主板年内首家获受理的IPO企业。

据了解，长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售。本次冲击上市，公司拟募集资金约7亿元，扣除发行费用后，将投资于4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目、年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目、年产1000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目。

2022—2024年，长裕集团实现营业收入分别约为16.69亿元、16.07亿元、16.37亿元，其中主营业务收入分别约为16.59亿元、15.99亿元、16.28亿元；对应实现归属净利润分别约为2.57亿元、1.88亿元、2.05亿元。不难看出，公司2023年出现营收、净利双降；2024年，公司业绩表现有所回升，但仍未回到2022年的水平。

从营收构成来看，报告期内，长裕集团主营业务产品中锆类产品销售收入比重较大，系公司核心业务板块。财务数据显示，2022—2024年，公司锆类产品收入分别约为12.63亿元、11.58亿元、11.54亿元，占公司主营业务收入比例分别为76.17%、72.43%、70.85%。

"锆制品行业，正处在从传统基础材料向战略性新材料跃迁的关键阶段。从行业整体趋势来看，具备‘资源稀缺性+应用多元化+价值链上移’的三重驱动力。"知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹对北京商报记者表示。从中长期来看，锆制品行业整体前景依然可期，但真正的机会，不在原材料初加工，而在具备技术壁垒和应用深度的中高端环节。

值得一提的是，作为长裕集团的拳头产品，锆类产品报告期内的毛利率却在不断下降，且始终低于同行业可比公司平均水平。具体来看，2022—2024年，锆类产品的毛利率分别为30.65%、23.05%、22.41%，对应同行业可比公司均值分别约为35.76%、31.74%、30.48%。

毛利率接连下降的同时，长裕集团锆类产品报告期内的销售平均价格也在不断走低。招股书显示，2022—2024年，公司锆类产品的销售平均价格分别约为2.4万元/吨、2.02万元/吨、1.8万元/吨。

此外需要指出的是，报告期各期，长裕集团的研发费用率也均低于同行业可比公司均值。2022—2024年，公司研发费用率分别为3.39%、3.19%、3.3%，对应同行业可比公司均值分别为5.02%、5.22%、4.63%。

针对相关问题，北京商报记者向长裕集团方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

控制权方面，截至招股书签署日，刘其永直接持有长裕集团38.9%股权，刘策直接持有公司9.36%股权，并担任青岛鼎易、青岛舜隆、青岛宏瑞达执行事务合伙人，间接控制上述3家合伙企业持有的公司4.94%股权。刘其永、刘策父子直接及通过青岛鼎易、青岛舜隆、青岛宏瑞达间接控制公司53.2%股权，为公司控股股东、实际控制人。

北京商报记者马换换王蔓蕾