广东
A股市场银行股逆势走强，截至上午收盘，青岛银行涨近4%，沪农商行、厦门银行、渝农商行、中信银行涨超2%，浦发银行、中信银行、渝农商行、上海银行、江苏银行、成都银行、光大银行创出历史新高价。
银行ETF天弘、银行ETF易方达、招商银行ETF优选、银行ETF南方、华安银行ETF指数基金、华夏基金银行ETF基金、鹏华基金中证银行ETF、华宝基金银行ETF、汇添富基金银行ETF龙头、富国基金银行ETF上涨。
从资金面看，受益于公募基金新规、中长期资金入市等制度变革，银行板块作为基本面稳健、分红稳定、估值较低的品种，银行板块资金吸引力有望提升。
公募基金新规落地，银行配置比例有望提升。一方面，业绩比较基准约束强化，或引导银行板块基金配置比例向指数权重抬升。截止2024年末，主动权益类基金持仓银行比例为3.35%，大幅低于沪深300指数中13.67%的银行权重。另一方面，新规规定三年以上中长期收益考核权重不低于80%，银行股稳定高分红有助于为公募基金提供长期稳定收益。
险资入市积极性提高，银行板块有望迎来增量资金。在中长期资金入市的指引下，监管持续鼓励险企加大权益投资，而从险企经营诉求出发，银行股是合意板块。今年以来险企增持、举牌银行股的力度也有所加大，或将持续提供增量资金。
天风证券认为，外部不确定性依然存在，银行股防御价值进一步凸显。虽然关税战暂时“熄火”，但90天暂停期结束后或仍面临关税回调上升风险。往后看，外部不确定性依然存在，市场避险情绪浓厚，而银行板块高股息低估值，安全边际较厚。截止5月19日，银行股近12个月股息率为6.47%，在31个申万一级行业中排名第1，但PB估值仅0.55倍，在31个申万一级行业中排名31。
华创证券指出，2025年支撑银行股上涨的因素从前期“低利率环境下市场资产荒”、“银行整体面临的经营压力边际趋缓”两维度扩容至“中长期资金入市+公募基金改革带来增量资金”、“经济结构转型带来ROE提升”四个维度，共振支撑后续银行整体仓位提升，建议重视银行板块配置机会，具体来看：
1）红利策略中途未半，银行中长期投资价值持续。大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划。股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。建议关注国有大行（A+H）+稳健股份行+区域优质且有较高拨备覆盖率的中小行。同时关注低估值股份行ROE提升的空间和机会。
2）经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性。系列政策密集出台有利于稳定银行资产质量改善预期、同时也释放后续信贷稳定增长和信号。若本轮政策能有效促动经济结构转型，带动地产和消费回暖，看好顺周期策略空间和机会。
中泰证券表示，展望未来，银行股的确定性是强逻辑，第一阶段上涨逻辑持续性强。1、自上而下看，经济预期仍面临一定分歧，但资本市场活跃性有望延续。政策呵护下，资本市场活跃性有望延续。2、银行股从“顺周期”到“弱周期”有三点原因：一是银行和财政的关联度进一步加强，大行与中央财政关系，地方银行与地方财政关系增强。二是国家信用支撑的银行客群：化债支持融资平台，国有企业安全边际稳健。三是银行风险会稳健释放，不会暴雷。防范和化解金融系统性是底线思维，银行获得政策的呵护与支撑。3、银行业绩稳定性强：短期维度，其他非息收入中浮亏修复支撑全年营收增速逐季改善；中长期维度，资产质量稳健和较为充足的拨备带来银行板块基本面韧性延续。
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