小鹏Q1营收增长142%，何小鹏：有信心今年销量翻倍并于Q4盈利

“人形机器人将成第三成长曲线，部分重点AI能力2026年将断代式领先。”

作者：苏打

编辑：tuya

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月21日，小鹏汽车（XPEV.US；09868:HK）公布其截至2025年3月31日止第一季度财务数据。

一季度，小鹏汽车总收入人民币158.1亿元，同比增长141.5%；毛利率达15.6%，创下历史新高，较2024年同期增长2.7个百分点；汽车毛利率10.5%，较2024年同期增长5个百分点，实现连续七个季度增长。

期内，总交付量超94,008台交付再创历史新高，较2024年同期增长330.8%，超过91,000台至93,000台交付指引上限。期内，销售网络持续扩张，拥有共计690家门店，覆盖223座城市；自营充电站网络进一步扩展至2,115座充电站，包括1,089座小鹏S4及S5超快充站。

“我很有信心，今年不仅实现销量翻倍以上的增长目标，而且公司还将在四季度走向盈利，实现全年规模自由现金流。用更强大的自我造血能力，支撑AI技术和产品研发的不断突破”。

小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏在电话会议中表示，本季度，小鹏于车市的传统淡季实现逆势突围，2025年将保持这一增长势能，预期二季度总交付量约为102,000至108,000辆，同比上升237.7%至257.5%，收入预计约为人民币175亿元至187亿元，同比上升115.7%至130.5%。

截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币452.8亿元（62.4亿美元），相较2024年12月31日净增超33亿元。

至5月21日港股收盘，小鹏报收77.55港元，股价较今年最低点累计上涨约87%，总市值1476亿港元；财报发布后，5月21日小鹏美股开盘一度上涨9%。

部分重点AI能力将在2026年实现断代式领先

“很多人好奇我们为何在一季度有不错的业绩表现，我认为，核心是小鹏汽车在组织、产品、营销以及技术、经营的体系化综合能力不断提高的结果，也是我们坚持技术上的AI驱动，经营上行稳致远的初步成效”。

何小鹏在电话会议中透露，小鹏的月交付量已经连续6个月保持在3万台以上。2025年第二季度，小鹏预计将完成五个车型年款升级或增加配置，三季度将有两款全新的重磅车型开始交付放量。

“我们的增长潜力才刚刚开始释放。我们正在将AI底盘，图灵AI辅助驾驶，智能座舱，图灵芯片，具身智能机器人以及企业生产力工具等更多领域进行以AI驱动的融合式创新。预计部分重点AI能力将于2026年在行业中断代式领先”。

其中，人形机器人作为具身智能的形式之一，将成为小鹏汽车的第三成长曲线。

“我们目标在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人，达到行业领先的智能水平，并且通过量产场景的数据驱动快速进化，”他表示，随着物理世界基座大模型和图灵芯片在汽车的全面应用、AI汽车在全球市场的产品和政策落地、以及人形机器人的创新变革，小鹏汽车将会率先跨越三条增长曲线，实现可持续的高成长。

目前，机器人作为独立中心运作，但调用了小鹏的整体能力，例如EA架构架构来自汽车的EA团队，关节由三电动力团队负责，脊椎、小脑和大脑来自机器人团队和自动驾驶团队的合作，芯片来自自研芯片团队。

“我觉得小鹏与其他机器人公司有很大差异，比如，我们是以数据为导向重新构建机器人的架构体系，在硬件、软件、芯片、操作系统方面均遵循超强耦合的逻辑。”他进一步解释道。

他表示，小鹏汽车一直坚持“科技平权”战略，通过研发创新降低先进技术的门槛，打造用户喜爱的产品，从而实现“高端科技，普惠共享”，以期“在最宽阔的价格带普及AI汽车”。

5月28日即将上市的MONA M03 MAX将是汽车行业“AI平权”的里程碑，“行业数据显示，目前15万-20万之间的车型真正满血版辅助驾驶的比例非常低，”何小鹏认为，新Mona将颠覆行业目前仅在高端车型的高配版本才配备城市智能辅助驾驶的格局，向世界展示中国车企在物理世界AI的创新实力。

海外业务未来三年将高速扩张

“四季度，我们将有鲲鹏超级电动车型逐步进入量产，从而实现‘一车双能’。相信鲲鹏超电的推出，将会帮助我们在国内和海外市场，触达到更广阔的客群，并且为我们带来的显著的销量增长潜力”。

何小鹏表示，从中国走向全球市场是小鹏汽车的第二增长曲线，预计海外业务在未来三年将会高速扩张，成为销量和利润增长的重要驱动力。

2025年一季度，小鹏海外销量同比增长超过370%，在中国中高端新能源出口继续排名第一。一季度新增了超过40家海外门店，开拓了数个关键市场，包括欧洲的代表性市场英国和东南亚的最大市场印尼。近期，小鹏汽车正式进军意大利、波兰市场，成为首批登陆米兰设计周的中国新势力车企。目前，小鹏汽车已实现覆盖欧洲十余国，并以欧洲区域为支点，加速推进全球市场布局。

“我们期待小鹏作为一家高科技公司进入全球，在多个区域开展研发制造和更加深度的本土化服务，打造一个定位在科技差异化的中高端全球品牌”。

何小鹏还在业绩会中提及，小鹏的鹰眼纯视觉方案，更适合高端自动驾驶从中国走向全球，以及从AI汽车到具身智能机器人。

未来国际市场拓展方面，小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地在业绩会中回答提问时表示，今年仍将继续关注欧洲、中东、东南亚三个核心地区，同时也在研究一些目前尚未关注的地区，比如拉丁美洲以及亚洲一些国家。此外，“关税确实对我们的盈利形成了一定影响，但我们正在通过加强与合作伙伴的合作、改变当地产品组合以及潜在的本地投资等方式应对冲击。”