山东
资产负债表给出的是一个时点数据，是关于企业的一个静态的切面，但是这不代表我们无法透过数据来认识企业本身。
以格力电器的资产负债表为例。
如下表所示，截至2024年年末，格力电器总资产3680.32亿元，其中流动资产2133.64亿元，非流动资产1432.29亿元。
因此，乍一看格力电器资产的现金含量多，但也不是太多，货币资金不过只有1254.01亿元。
那么，实际情况真的是这样吗？
格力电器的其他流动资产175.37亿元，其中148.31亿元是货币性投资产品；
其他非流动资产中，货币性投资产品及应计利息达到了570.61亿元。
看格力电器的报表跟看伊利的很像，企业的钱绝不止货币资金呈现的那么多；所以你要到处找钱，加起来就至少几百个亿。
我们根据报表附注对格力电器资产中实际的现金进行测算，如下表所示：
截至2024年年底，格力电器3680.32亿元的总资产中，现金占比大约在60%左右；
除了前面提到的其他流动资产和其他非流动资产，交易性金融资产、买入返售的金融资产以及一年内到期的非流动资产，里面都“藏着”格力的钱。
我们可以怀疑格力的成长性，但是我们没法否定作为格力电器已有的财务实力；这样的报表质量是多年积累的结果，绝不是小的家电企业短期内可以撼动的。
当然，如果我们测算格力电器经营性负债所得现金，会发现这是可以写进教材的案例。
我们可以把企业经营简化为攒钱，换言之，尽可能最多地把别人的钱拿过来，尽可能自己往外出的钱最少，只要这样，你攒下的钱才能最多。
那么，格力电器经营负债所得现金大约是多少呢？大约是每年超过1000亿元，约占总负债的60%左右。
虽然格力电器的资产负债率在70%左右，但是去掉无息负债，有息负债率大约在30%；而使用经营杠杆，是家电企业的经营方式之一。
查看格力电器现金流的来源，会发现它多年的经营现金流一直都是净流入。
再加上格力超过一半的资产以现金的形式存在，以及超过60%的负债是占用合作方的资金，因此我们可以把格力电器称之为一家类金融公司。
有的制造业企业，凭借其业务经营能力使得公司资产的现金含量很高，格力电器是一家，伊利股份、海天味业和贵州茅台都是这样的企业。
最后再提示一下格力电器的受限制资金。
格力电器的受限资金主要为银行承兑汇票保证金、保函保证金、信用证保证金存款等，2021年左右，格力电器的受限资金占比都在30%左右，也就是说格力电器可动用的资金，并没有货币资金这个科目里所列示的那么多。
不止格力电器，塞力斯、晶澳科技、上海钢联等，都存在上百亿的受限资金，且受限资金占比较高。
因此，在评估资产质量的时候，要不要去掉受限资金，这就要看个人选择了。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
