北京
5月21日，指数看似强劲，为何赚钱效应却如此差？有何应对思路？和讯投顾靳轩指出，近期成交量维持在1.1万亿至1.2万亿的平量状态。
从指数层面看，3400点及以上位置堆积了大量历史套牢盘，以当前量能短期撼动这些套牢盘难度极大，市场更可能以时间换空间的方式累积做多动能。题材股上涨的核心在于情绪和资金。目前，除部分抱团强逻辑标的赚钱效应显著外，其余题材无论是持续性还是高度都有限，市场高度约在5板左右，二板、三板个股数量也较少，显示市场情绪偏弱。
资金面上，1万亿出头的成交量表明市场处于存量资金博弈状态，大幅推动题材股走出行情难度较大。不过，在有限资金下，红利方向表现较强，如煤炭里的神华、电力里的长江电力以及集运等各行业龙头。各大银行昨日降低存款利率，面对存款利率下行，资金势必寻求新保值增值方向。而这些资金风险偏好较低，即便流入市场，也会选择稳健品种或ETF。因此，有限资金一方面选择偏抱团逻辑的强趋势品种作为突破口，另一方面稳健资金则选择红利方向。这些方向短期涨幅可能不明显，但拉长时间周期看，如电力里的长江电力，近10年都是顶级品种；银行里的工农中建等，去年及今年也走出强趋势慢牛行情。
所以，若为短线资金，可顺应市场导向，选择趋势强度有保障的偏抱团逻辑品种；若风险偏好稳健、抗风险能力弱，可寻找走慢牛趋势的偏红利方向标的作为突破口，这是当下不错的思路。
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