博纳于冬被冻股份+证监局警告！曾死磕张伟平如今赔太惨

近日，新疆证监局发布一则公告，因关联方非经营性资金占用及信披违规等事项，对博纳影业及董事长于冬、时任财务负责人齐志采取行政监管措施，引发热议。

5月9日，博纳影业发布公告称，收到新疆证监局出具的《行政监管措施决定书》。其中指出：

经查，2022年，博纳影业及子公司通过第三方，以支付信托理财款等形式向董事、副总裁齐志及其关联方，提供资金2.10亿元；2023年又以同样方式向控股股东于冬及其关联方，提供资金2.61亿元。

截至2024年末，相关资金已归还，但博纳影业未按规定披露这些非经营性资金往来情况。

对此，新疆证监局决定对博纳影业采取责令改正的监督管理措施；认定于冬、齐志未勤勉尽责，对其出具警示函并记入资本市场诚信档案。

于冬最近已经不是第一次遇见危机，博纳影业曾在4月的公告称，于冬持有的1.37亿股博纳股票被冻结了，占他总持股的48.70%，也相当于博纳总股本的10%，而且冻结期长达3年。

市场普遍认为，于冬这次股份被冻结，是因为股权质押风险爆发。当年，博纳影业上市后，于冬曾将1.37亿股质押给中信信托以获取融资，彼时公司股价在10元左右。

但到了今年4月，博纳股价一度跌到只剩3.68元/股，市值也只有50多亿了。这下，质押的股票面临巨大的平仓压力。

最可怜的是博纳影业自从上市后，业绩已经连亏3年。2022年-2024年，其归母净利润分别亏损0.76亿元、5.53亿元、8.67亿元。

今年第一季度，博纳营业收入5.25亿元，同比增19.43%；归母净利润亏损9.55亿元，同比降17303.99%，单季亏损甚至超过去年全年。

毕竟博纳老板于冬是影视大鳄，曾拍摄《智取威虎山》《湄公河》《长津湖》等卖座片，没想到年初《蛟龙行动》惨败以后，从此摊上事了！

1994年从北京电影学院毕业后，于冬被分配至北影厂当发行员，当时全国得有50万个这样的一线发行员。

于冬当时背着拷贝请电影院经理们喝酒，硬是闯出了业绩。26岁时，他成为厂里最年轻的副科长。

99年，北影厂和中影合并，于冬的职位被小他两届的师弟取代了。从此，深受打击的于冬离开了北影厂，准备独立创业！

初创阶段，他与前妻臧黎璐共同承担压力：团队仅5人，初始资金通过借贷筹集三十万，甚至抵押了臧黎璐购置的房产用于周转。

两人亲自跑业务、拓展发行网络，逐步在行业内站稳脚跟！

于冬最早遇见黄建新导演，后者的《说出你的秘密》在库里积压三年。于冬把全部注册资金都做了宣发费，一分钱也没给自己剩，最终收获1000万元票房，赚了50万元。从此，黄建新成为了博纳影业的一员猛将！

接着，《我的兄弟姐妹》通过分账模式与影院深度绑定，强化排片资源和明星效应，同时借助口碑营销放大亲情感人，以200万元成本实现2300万元票房，位列当年国产片第三，投资回报率超10倍！

从此，监制文隽把于冬介绍到香港影视圈中，开辟了新天地！

然后，于冬保底发行《天脉传奇》选择跟《星球大战》同日上映，通过杨紫琼的国际影响力被纳入宣发框架，重点突破二线城市市场，通过高频次线下谈判争取排片资源，拿了近3000万票房，从此赢得港产电影圈青睐！

于是，《新警察故事》《投名状》《神话》等中港合拍片，都是于冬来发行，渐渐垄断了大制作港片的优质资源！当时，保利博纳被誉为“中国的米拉麦克斯”！

2006年，于冬和王长田、张昭等人联手发行的《伤城》在张艺谋导演的《黄金甲》面前，突破了六千万票房。，当时，于冬遇见了平生第一大宿敌张伟平，后者嚷嚷“《伤城》会死得很惨的”，开始结下梁子！

接着，《十月围城》（2.9亿票房）险胜《三枪》（2亿6票房），于冬再度PK张伟平！传闻于冬为此买通媒体，提前抹黑《三枪》这种大烂片，大骂张艺谋导演，引起张伟平的震怒！

于是，张伟平第二年干脆把《金陵十三钗》提前上映，不给博纳院线拷贝，于冬直接把《龙门飞甲》提档到一天死磕，虽然没前者六亿票房高，但5.4亿票房也是年度第二！

前新影联总经理高军透露，于冬和张伟平PK其实也是一种商业炒作，并不是真的掐，他们发现每次这么干都赚钱，能给自己电影增加热度！张伟平和张艺谋分手则是好兄弟只能共患难不能共富贵，跟于冬死磕无关！

没有了“宿敌”张伟平的大片，于冬先是因为《大上海》定错了档期，赔本赚了吆喝，然后他跟王晶导演《澳门风云》三部曲《追龙》狂扫二十多亿票房，然后《窃听风云》三部曲《桃姐》都赚疯了，让博纳变成中国的福斯！

这期间，于冬跟臧黎璐婚姻走到了镜头。前妻透露一开始就是看上了于冬的老实才决定嫁给他，没想到事业有成后的他简直像换了一个人：不是跟18线小演员纠缠不清，就是和当红影星打情骂俏。

2007年儿子出生后，于冬已经开始整晚不回家了，为了孩子臧黎璐想过忍辱负重挽回家庭。但她实在忍不了于冬身边的莺莺燕燕，她的自尊不允许她做小伏低，最终两人决定离婚。

跟臧黎璐离婚后，昔日的保利博纳变成了博纳影业。于冬则跟女星金巧巧结婚，两人生了一儿一女，从此博纳影业飞速发展壮大！

2010年，博纳影业登陆纳斯达克，成为中国首家在美上市的影视公司，然而上市首日即破发，大跌22.6%，市值长期徘徊在二三十亿人民币之间。

反观前一年在国内上市的华谊，首日收盘后市值已经破百亿，后来最高冲到四百多亿。

“博纳和华谊的差距真有十几倍吗？”于冬不服，2016年博纳选择在美国退市，转战国内资本市场。

面对港片品质不稳定，以及竞争公司抢走了《宝贝计划》《扫毒2》等大制作港片，于冬开始是参投《窃听风云》《大上海》等合拍片，到后面干脆开辟主旋律大片市场，从翻拍《智取威虎山》横扫九亿多，取得大胜！

于冬说，《智取威虎山》上映前，作为华谊的投资者之一，马云问于冬2014年博纳在中国电影市场做到多少份额，于冬回答，“30亿”。于冬记得马云回复他：“回去给他们（华谊）开会，我们华谊怎么输那么惨呢？”

博纳主旋律电影，大多可以分为三部曲：

“山河海三部曲”：《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》，合计实现票房收入57.2亿元；

“中国骄傲三部曲”：《烈火英雄》《决胜时刻》《中国机长》，合计实现票房收入47.4亿元；

“胜利三部曲”：《长津湖》《中国医生》《无名》，合计实现票房收入79.3亿元

但是，这些主旋律大片虽然不少赚，但里面隐藏着虚假繁荣！例如《长津湖》《中国医生》《无名》等片剧本单薄虚假，要不是有吴京、易烊千玺、王一博、张涵予、袁泉等明星压阵，加上宣发骗人，根本就是烂片！

随着，这几年观众对这种题材单一、缺乏新意的大制作逐渐疲劳，发现主旋律大片尽是侮辱智商，出问题了。而且博纳影业高层抓项目与剧本不严格，张译、郎月婷主演的《刀尖》最先几千万票房，扑惨了！

然后，投资超两亿的《红楼梦之金玉良缘》票房才八百万，投资三亿的《传说》才几千万，都赔得一塌糊涂，开始给博纳影业敲响了警钟！

可惜，于冬早被《长津湖》的胜利冲昏头脑，并没吸取教训，砸了十亿投资拍摄《蛟龙行动》，没有了张译、黄景瑜、海清等大牌，他就让黄轩、于适、王俊凯、张涵予、杜江组成“豪华”阵容，注定埋下了悲剧伏笔！

这部投资10亿、制作了5年的大片，春节档票房只有3.54亿，片方分账不到1.3亿。品质上，很多人都在骂节奏拖沓，外国敌人太傻太蠢，豆瓣6.4据说这还是片方控制的结果，可见口碑多差！

面对如潮差评，博纳老板于冬在发布会上公开喊话：“打一星的都是‘黑水’，这对《蛟龙行动》不公平。”他指望《红海行动》贡献三十亿票房的观众买单，没想到根本没人听丫的！

2025年春节档，《蛟龙行动》面对《哪吒2》《唐探1900》《封神2》《射雕》等大片，干脆遭遇滑铁卢，最后不得不宣布撤档，等重剪上映。如果重映还是三亿多票房，《蛟龙》将是建国以来最大的电影赔钱惨案！

当然，博纳并未安于现状，早已开始自救，即不再局限于电影，而是拓展剧集、短剧等多类型内容。例如，他们把网络大尺度犯罪小说《掌中之物》改成和谐肥皂剧《阳光之上》，很多人都是边骂边看完。

2024年，博纳与抖音合作推出了国内首部AIGC生成式科幻短剧集《三星堆：未来启示录》。如今，这部剧第二季也快做完了，等着播出。

博纳还有由陈坤、吴彦祖、欧豪主演的电影《克什米尔公主号》杀青，该片由刘伟强导演，走谍战灾难巨制路线！

另外，博纳投资《四渡》由徐展雄执导，刘毅编剧，刘烨、于适等出演，讲述红军四渡赤水的故事。于冬肯定指望《克什米尔号》《四渡》咸鱼大翻身，具体能不能？拭目以待！

从发行大制作港片到主旋律称霸影坛，于冬当年的时代缝隙中赚得红利，可惜当观众学精了，于冬则过于膨胀堕落，并盲目相信主旋律题材+大制作+顶级阵容+砸钱宣发，才会导致银行冻结他股份+证监局警告的下场！

博纳老板于冬理应反省一下自己如何抓的项目与剧本，复盘总结一下《刀尖》《蛟龙行动》犯下的低级错误，否则后果自负！