华住2025年一季报：营业额与收入韧性增长，引领行业高质量发展

美股研究社讯，5月20日，华住集团（纳斯达克：HTHT，联交所：1179.HK）发布2025年一季度财务业绩。财报显示，今年一季度华住集团实现收入54亿元，同比增加2.2%；同期酒店营业额为225亿元，同比增加14.3%。

华住集团首席执行官金辉表示: “虽然宏观环境依然存在一些挑战和不确定性，但华住将始终坚持长期主义，执行既定发展战略。专注优质网络扩张，强化品牌定位及卓越服务，并以华住会为核心提升销售能力。”

韧性发展的价值密码

一季度，酒店行业发展呈现出复杂性特征：一方面，社会出行需求高企，热度传导到了酒店市场；另一方面，理性、实用等消费观念的兴起，也使得行业结构出现了新变化，旧有发展模式亟待更新，这也对以华住为代表的大型酒店集团提出了更高的要求。

对此，华住集团继续贯彻高质量发展战略。一季度末，华住在营酒店数量为11,685家，客房数量为1,142,158间；其中，华住中国酒店数量为11,564家。“2025年一季度，我们新开业门店达694家，关店155家。待开业酒店数量为2,865家，环比略有减少，主要由于新店的快速开业以及高质量增长战略背景下的主动管道清理。一季度新签约数量依然保持相对稳定和健康。”金辉在业绩发布会上介绍。

酒店网络稳步发展的同时，华住中国依然让整体入住率（OCC）保持在了76.2%，这背后是华住有效兼顾了“效率与规模”，并把品牌引领和卓越服务贯彻始终。

品牌引领方面，顺应消费者追求高性价比产品的趋势，华住中国继续对由汉庭、全季、桔子组成的“金三角”品牌进行升级改造，截至季末，汉庭3.5及以上产品、全季4.0及以上产品、桔子2.0及以上产品的占比分别升至了40%、78%、70%。

图：桔子酒店3.0

受去年酒店市场整体供给快速增加的影响，一季度华住中国的日均房价（ADR）为272元、平均可出租客房收入（RevPAR）为208元。在新形势下，华住保持了对市场的高敏感度，这或将对未来的业绩有所支撑。金辉称：“针对休闲旅游的需求，我们在产品、服务、营销等各方面制定更有针对性的策略，尤其是对于一些新兴旅游群体，例如银发族、入境客人等，更好地满足不同场景的休闲旅游客人的需求。”

华住给出解题新思路

虽然外部不确定性犹存，但中国酒店业长期向好的发展格局不会改变。置身其中，华住集团将努力为行业蹚出一条确定性的发展路径。

首先可以确信的是，消费者对于优质酒店产品的需求并没有减少，这从一季度高性价比的酒店产品依然备受市场推崇亦能找到佐证。基于此，华住中国一方面继续升级现有的酒店产品；另一方面，在中高档酒店的强劲增长势能也正在加速释放。数据显示，一季度华住中国在营中高档酒店同比增长了36%至933家；待开业中高档酒店为523家，同比增长22%。

图：桔子水晶酒店2.5

图：城际酒店

从城市布局来看，华住对低线城市的渗透仍在稳步推进。截至一季度末，华住中国在三、四线及以下城市的在营酒店占比同比增加了2个百分点至43%；待开业酒店在三线及以下城市的占比达54%，较在营酒店中的占比高11个百分点。与上年同期相比，华住中国已新增布局了104个城市。

华住会的会员规模亦保持增长，截至季末已接近2.8亿。一季度，华住中央预定系统贡献的间夜量达到65.1%，同比提升5.4个百分点，会员生态链对促进复购和营收增长起到了积极作用，并有效降低获客成本。

为更好帮助加盟商降本增效，华住创新性地推出了酒店GOP（经营毛利，反映酒店在扣除所有直接成本和运营费用后的实际盈利能力）管理数字化产品，新产品集成了七大成本模块数据，直接打通了业务系统，帮助加盟商以技术手段实现更精细化的成本管控。

深耕国内市场的同时，华住集团继续以全球化视野稳步推进海外业务的发展。在中国境外业务方面，华住国际2025年一季度的平均可出租客房收入（RevPAR）同比增长12.7%，其中日均房价（ADR）增长2.8%及入住率（OCC）增长5.3个百分点。

从整体符合预期的一季报里，可以看到华住集团已经找到了解题新思路。展望未来，通过战略聚焦、高效的执行力，华住集团有望继续兼顾“规模和效率”，为中国酒店业的高质量发展输出新范例。