头条：钢价继续承压下行 现货抗跌性凸显 螺纹基差走强

今日钢市回顾

今日钢价继续走弱，现货趋向平稳，期钢微跌收盘。截止收盘，螺纹钢主力10合约收3058，较上一个交易日跌18个点；热卷主力10合约收3202，较上一个交易日跌12个点；焦炭主力合约收1407.5，较上一个交易日跌24.5个点；焦煤主力合约收838.5，较上一个交易日跌12.5个点；铁矿石主力合约收725，较上一个交易日涨2个点。截至20日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3257元，较上一个交易日降3元；热卷均价为3303元，较上一交易日降2元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为780元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1310元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2930元，较上一个交易日降10元。

钢市分析

今日钢市整体偏弱运行，但现货价格变化较小，螺纹、热卷多地报价较昨天持稳，冷轧、带钢和中板等品种局部回落10元。盘面回落幅度较现货略高，收盘分别跌18个点和12个点。总体成交表现一般，投机需求减弱。由于盘面价格持续回落，现货跌幅小，基差继续走阔。北方螺纹现货价格已经升水盘面60元左右。

近日市场连续受挫，尽管累跌的幅度不大，但是疲弱的运行状况，回吐了上周大部分涨幅，着实让市场陷入进退两难境地。据商家反馈，进入二季度以来，市场的节奏变化明显加快，即使方向做对，节奏不对，也会出现亏损。在昨日数据出台之后，市场的预期进一步被打压，目前螺纹10合约的价格低于很多市场价格，说明后市看好的预期基本被打没了，市场缺乏有效的向上驱动力量。

从产业链来看，煤焦系的产量高增长与高库存，促使价格持续回落，目前尚未有见底迹象，这也是市场担忧的地方。在5 月 16 日焦炭首轮价格下降已经落地，成本支撑偏弱，预计本月焦炭价格仍存在一轮价格下降的空间。原料价格的下行也在一定程度上带动了钢材价格的下跌。

不过，部分地区的钢厂铁水继续流向热卷，造成螺纹出现资源偏紧的状况。目前建材尚未显现明显季节性走弱特征；同时，库存处于偏低水平，钢厂维持生产的动力较强，短期内主动减产及铁矿负反馈形成的可能性较小。

行情展望

从目前市场运行状况来看，日内LPR降息对行情刺激幅度不大，且持续时间不长，市场信心仍然不强。目前市场低迷运行了较长时间，缺乏利润空间，继续在外部冲击显现、内部韧性维持与产业矛盾交错的环境下博弈。尽管涨跌的驱动力都不强，但仍需要防止焦炭、焦煤继续走弱带给成材的负反馈持续。总体上，进入下旬，缺乏宏观指引，产业面对行情影响加大，仍不能掉以轻心。

从盘面来看，黑色系只有铁矿主力略微收涨，“双焦”仍然是最弱，纷纷跌超1%，螺纹、热卷也窄幅收跌。螺纹主力收3058，跌18，持仓216万手，增仓4.7万手。

前20席位持仓中，多头持仓增加3.79万手，空头持仓增加5.18万手，中信期货增持空单超1.8万手。总体上，空头略胜一筹，价格承压下行。目前日线第四日回落收跌，回吐上周涨幅过半。日K明显跌落于5日均线之下，信号偏弱，但整体跌幅又不大，下跌动能不足，继续关注3050-3030一带的支持作用，短时间仍会继续震荡运行为主，参考区间3030-3100。

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