这次降息，超预期了

今天，国有六大行赶在一起发了个重磅消息，降息！

其中，定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，现在利率已经来到了0.65%、0.85%、0.95%、1.05%，三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。

数据来源：贝壳财经

有三个超预期的地方吧。

第一个。

一年期的定存利率已经跌破1%的整数关口，进入“0”字头时代。 说白了，你把钱放在银行存一年，和你把钱放在家里、锁在保险柜里没有太大差别了。

银行存钱的性价比，可以说越来越低了。

第二个。

三年期、五年期的定存利率下调了25个基点，比短期定存多下调了10个基点。 你把钱放在银行的时间越长，牺牲的流动性越多，获得的利息补偿却越少了。

非常反常识。

这暗示着大家的安全感很差，越来越喜欢存钱了，而且是越降息越存长期存款，呈现出明显的活期存款定期化。

说白了就是大家觉得钱放在手里没啥用，又不买房子、不买车子、不买衣服的，没有消费需求，没有投资需求。三年期、五年期的存款周期长就长吧，钱放在银行里总不会亏。

不过，大家都这样做的时候，银行却高兴不起来。

因为银行面对高达160万亿的存款，面对早已跌穿1.8%的净息差警戒线时；他压力山大，他不知道该怎么把钱高效地周转起来、放贷出去。

这导致社融始终平平无奇，增速一年比一年低（见下图），也导致了他面对负债端、面对储户存款的压力越来越大。

银行只能釜底抽薪，把高成本的三年期、五年期存款利率给打下来。

数据来源 :wind

第三个。

这次的存款利率下调幅度整体是高于贷款利率的。

前些日子，我们降准又降息，把货币基准利率下调了10个基点，从1.5%下调至1.4%。

紧接着1年期LPR、5年期LPR均下调了10个基点，就是说房贷利率下调10个基点。其中一线城市的首套房贷利率普遍能到3.05%，其他城市的首套房贷利率全面跌破3字头，能做到2.9%左右。

银行的负债端，三年期、五年期的居民存款利率下调25个基点；而银行的资产端，房贷利率普遍下调10个基点。

银行的净息差（简单理解为“资产端利率-负债端利率”）压力肉眼可见的缓解。这也是银行能够在资本市场不断抱团新高的底气。

总结一下这三个超预期就是，

银行果然是金融系统的顶梁柱，央妈的亲儿子，虽然有大棒，但是也没落下萝卜！

不过，大家千万别忘了，能量是守恒的，资产负债表是平衡的！ 银行的负债就是我们的资产，银行的资产就是我们的负债！

换句话说，银行在这次降息的过程中压力得到了超预期的缓解，那么大多数老百姓得到的实惠可能是不及预期的。

接下来聊聊，面对这次降息，老百姓可能会如何应对。

也是从三个角度展开聊，分别是高净值人群、中产人群、普通老百姓。

先聊高净值人群。

高净值人群已经非常有钱了，该消费的早已经都消费过了，再刺激消费也刺激不出大风大浪了，而且他们的占比非常非常小，对于拉动整个消费几乎可以忽略不计。

但是，他们会干一件事！

投资。

他们面对如此低的存款利率，一定会把一部分钱倒腾出来，随便搞点投资，都能跑赢存款收益的。

比如，买房。

整个房地产价格已经跌跌不休了4年多时间，租售比已经在1.5%~2.0%以上。这些钱放在房子里，最差的情况就相当于每年收个1.5~2.0%的租金，和放银行没区别。

但是，别忘了，房子还有金融属性。房价无论是5年、还是10年以后反弹，对于他们来说都可以是一笔意外之财。

于高净值客户而言，“租金+房价”就相当于买了一个免费的、长期的房子看涨期权。

比如，买私募、买股票。

整个沪深300市场的市盈率目前是14.13，股息率是2.57。就是说，股票的股息率是五年期定期存款的2倍。

高分红板块的股息普遍在5%左右，接近五年定存利率的4倍。股票波动虽然大，但是接近4倍于五年定存的股息率已经给了波动性足够的溢价和风险补偿。

高净值人群，将来一定是股票市场重要的增量资金！

中产人群会怎么干？

一定会继续低息置换高息，不断地倒腾，同时寻找新的机会。他们只有赚钱了，才会消费，否则首要任务将会是压低负债。

比如，提前偿还房贷。

假如我现在手里有存款100万即将到期了，继续存5年的定存收益率是1.3%；同时，我手里有100万的房贷，继续还款的利率可能是3.0%左右。

我存款的利息还盖不住房贷的利息，既然如此，我提前偿还一部分房贷，就相当于是一笔投资了。

所以，中产人群一定会有人把原本赚到的工资，从存银行变为提前偿还房贷。

又比如，配置港险。

中产人群有一部分原本是炒房大军，借贷炒房。现在房子市场虽然调整了不少时间，但是中产手里的钱并不多，往往需要借贷才能购房。

但是，房子在不考虑价格波动的前提下，租金收益率又覆盖不了房贷，这就使得中产的资金利用率特别低。

港险这两年在中产人群里很流行，根本原因就是它的长期预期收益率在6%~7%左右。

相比买房，同样的是投资周期很长，但是资金回报率很高，而且门槛较低，并不需要借贷就可以完成投资。

配置港险也就顺理成章地成为中产重新审视自己的理念之后做出的趋同性选择。

普通老百姓该怎么办？

大多数人还是会继续存钱，同时很难会加大消费。 因为太需要存钱来应对降薪、裁员各种各样的突发事件了。

同时也会有一部分人铤而走险，尝试一夜暴富，借着2点几的消费贷去炒股、炒期货，追涨杀跌，在快进快出中享受快感，麻痹自己。

最后，我想说的是。

钱一定不能流向不需要的人群手里，而是应该多想办法流向需要钱的人群手里。

方法千万种，最重要的，最当务之急的，我认为是，引导小额贷款利率向银行贷款利率看齐。

小额贷款（借呗、度小满等）的人群才是中国最需要资金的人群，他们顾不上吃、顾不上喝、顾不上置换新的家电，一有钱就要去还高息贷。

如果能够把小贷的利息降下来，一定能够刺激更广泛的消费需求。

这才是真正的超预期！