评级下调带来一波入场良机？大摩策略师：美股或迎接更持久反弹

财联社5月20日讯（编辑 周子意）摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）在一份最新报告中指出，任何与穆迪下调美国信用评级有关的美股抛售都有可能给投资者提供新的买入机会。

上周五（5月16日），国际三大信用评级机构之一的穆迪（Moody's）官宣，由于美国政府债务和利率支付比例增加，决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，这使得美国失去了最后一个AAA评级。至于另外两家，标普早于2011年时就将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，而惠誉则是在2023年8月时取消了美国的AAA评级。

此消息一出，美国三股期货周一（5月19日）集体下跌。在全球贸易不确定性持续背景下，穆迪此举重新引发了市场对美国资产是否仍具吸引力的担忧。

而威尔逊则是在他的每周研究报告中乐观表态，称信用评级下调导致的一波美股抛售将为投资者提供一个逢低买入的机会，而中美之间的关税休战则是能使美股反弹更持久的一个因素。

大摩这位策略师现在是少数几个看好美股而非国际股市的声音之一。

抛售过后是更持久的反弹？

威尔逊指出，穆迪下调信用评级将导致10年期国债收益率突破4.5%关口，此后美股出现回调的可能性也更大，“简而言之，10年期国债收益率突破4.5%可能会导致适度的估值压缩——这种情况下，通常我们会买入这样的下跌。”

不过威尔逊在报告中提到，大摩分析师对市场持续反弹的另外两项因素不太乐观，其一是美联储是否具备了下一次降息的条件，其二是10年期美国国债收益率能否下降。

据大摩预测，关键通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指数，预计将在5月份上升，并在整个夏季继续上升。据悉，4月份的核心个人消费支出为2.6%，前值为2.3%，这两个数字都高于美联储2%的目标利率。

威尔逊的报告也指出，“我们不太可能在近期内看到后面两项取得进展——美联储更加鸽派，以及在没有衰退数据的情况下，10年期国债收益率低于4.0%——以实现美股更持续的反弹。”

华尔街的警告声

相较于威尔逊“抄底美股”的乐观看法，他的同事、摩根士丹利财富管理部门的首席投资官Lisa Shalett则是最新警告称，美国股市已自“4月底部”大幅反弹，但投资者不应将当前的涨势视为未来走势的蓝图。

Shalett指出，由于美国大型上市公司收入增长放缓和获利动能减弱，美股近期的强劲反弹的势头即将“熄火”，她预计主要科技股的上涨势头将放缓，这将危及美国整体股市的持续上涨。

周一，摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）同样警告称，市场和央行官员低估了美国创纪录的赤字、关税和国际紧张局势带来的风险。他还认为，尽管美股已经从4月份的低点反弹，但目前来看通货膨胀加剧甚至滞胀的风险还没有被股市价值恰当地反映出来，市场太过于自满。