超微电脑5个月内大涨50%，全球AI数据中心液冷市场迎来新热潮

Computex 2025电脑展正在台北举行。

5月19日消息，英伟达（NVIDIA）供应商、服务器公司超微电脑（Supermicro）宣布推出超微新一代DLC-2技术。

超微电脑创始人、CEO梁见后表示，过去3年，超微电脑公司营收增长4倍，动能来自液冷技术（DLC）的成熟推进。而全新数据中心建设模组解决方案（DCBBS），结合新一代DLC-2技术，可以实现节电、节水，比前一代提升40%，热量捕获率高达98%，噪音水平低至50db，还能降低高达20%的资本支出。

值得一提的是，英伟达CEO黄仁勋也现身演讲。

梁见后称黄仁勋是“好朋友、AI天才”，而黄仁勋表示，12年前，当AI首次出现时，它主要关注的是感知和语音识别，5年前，每个人都开始了解生成式AI，AI不仅可以理解内容，还可以产生内容，而如今，真正的突破是推理AI，众所周知，智力与思考有关，智力与推理有关，透过推理，可以解决从未了解过的问题。

实际上，算力成为全球AI发展的关键生产力。随着AI算力性能快速提升，黄仁勋称AI算力每10年提高100万倍，因此，热应力将影响芯片的电性能、工作频率、机械强度及可靠性，单个半导体元件的温度每升高10度，系统的可靠性将降低50％，所以服务器需要散热，使得数据中心液冷技术近期引发广泛关注。

IDC《中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2025年，中国AI算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。另一份公开数据显示，2025年，中国数据中心能耗总量突破4000亿千瓦时，耗电量占全社会总耗电量的4%以上。

目前，液冷技术主要分为非接触式液冷、接触式液冷两类。

其中，非接触式液冷即冷板式，通过冷板将发热器件的热量传递给管路中的冷却液以带走热量；技术成熟度高，应用度最广；接触式液冷包括浸没式、喷淋式液冷等，而浸没式液冷已逐步进入商用部署阶段，喷淋式液冷因改造成本高，现阶段应用较少。

从不同数据中心类型来看，尤其是采用风冷系统的数据中心，平均有超过50%的能耗要用来供应冷却系统，在一些高功率密度的AI算力中心散热能耗占比可能更高。

淼算科技创始人、CEO徐彦斌认为，数据中心的“液冷时代”正在到来，在AI智算时代，随着服务器功率密度越来越高，单台服务器功率来到4000至6000瓦区间，甚至以后达到十几千瓦一台的时候，液冷整体的综合运营成本实际上已经接近甚至低于风冷，接下来的市场中，无论是冷板式液冷技术还是单相浸没式液冷技术都将会出现大规模应用的可能性。

近日，拥有多家上市公司的亨通集团，与服务器液冷技术公司淼算科技等联合在北京发布高密度计算场景的新一代浸没式液冷解决方案。

上海淼算科技有限公司（简称“淼算科技”）成立于2023年7月，是一家以单相浸没液冷技术为核心企业，公司总部位于上海，在武汉、香港、新加坡均设有分支机构，可以为全球客户提供从浸没液冷设备的研发设计、生产制造、运输安装、后期运维的一站式服务和全栈式浸没液冷解决方案。

85后的徐彦斌是马来西亚人，少年时得到新加坡全额奖学金，在新加坡完成初高中，并在新加坡国立大学化学系毕业后，2008年，他进入新加坡当地投行从事金融投资业务，主投IT和数字设备方向产业。2018年，徐彦斌决定移居中国，先在北京定居，并加入了专门从事服务器液冷业务的企业，主要客户在中东地区。经过5年的沉淀，充分了解国内情况以后，随着ChatGPT风靡全球，2023年徐彦斌选择创业。

据悉，新一代浸没式液冷产品采用单层浸没式液冷架构，搭配睿启模块化服务器轻量型机身，整机16U可满载4台浸没式液冷服务器，单位面积功耗最大可达75kW/平方米，中小型机房（100kW以下）不需要进行机房改造，4小时内可完成部署。

此次发布的新一代浸没式液冷解决方案，其核心优势包括三点：

• 一是提升能源利用率，经实测，该系统可将PUE降低至1.15，特定区域降低至1.09，且三层浸没式设计实现单机柜功率达180kW，机房单位面积使用率提升近90%；
• 二是通过优化供应链、设计和模块化交付，降低液冷技术的准入门槛，实现液冷与风冷初期投资持平，最终实现“风液同价”；
• 三是健全运营维保体系，提升IT设备的可靠性和运维能力的便捷性，解决液冷技术投入应用落地挑战。

徐彦斌近期对外透露，淼算科技2024年的营业额超过5000万元，而2025年公司目标营业额是3亿元。“我们今年和睿启服务器有一个重磅新品，发布以后，我们25年目标营业额是3亿，并力争尽快出海。”

而5月初，沙特阿拉伯数据中心公司DataVolt宣布，与超微电脑这家一度陷入困境的美国AI服务器与高性能计算平台制造商签署了一份多年期合作协议。随后，超微电脑股价涨逾15%。

不过需要注意的是，超微电脑股价近几个月表现波动较大，市场对其会计操作及下调财务预测感到担忧。

2023年，受益于AI算力需求爆发及英伟达芯片订单激增，公司股价全年涨幅超300%。然而进入2024年下半年，受财务报告延迟、治理争议及做空机构质疑影响，公司股价累计跌幅超80%，市值大幅缩水。

• 2024年夏季，做空机构兴登堡（Hindenburg Research）发布报告，声称找到了超微公司会计操纵的证据。
• 2024年10月，安永会计师事务所辞去公司审计师职务，对财务报告内部控制和其他事项表示担忧。去年11月，超微公司任命德豪会计师事务所（BDO）为其新的审计机构。
• 2025年2月，超微电脑及时提交了2024财年及2025财年前两季的财务报告，赶在纳斯达克的最后期限前避免被摘牌。
• 2025年4月，超微电脑再次下调全年销售预期，承认会遭受特朗普关税的冲击。

超微电脑在声明中称，业绩不及预期的主要原因为部分客户平台采购决策延迟，导致约10%的订单从第三财季顺延至第四财季。此外，老旧产品库存积压与加急费用支出增加，进一步挤压公司利润空间。

受AI热潮以及业绩不佳等因素影响，超微电脑股价迎来了“过山车”行情。2025年初至今，超微电脑已经累计涨超50%，而最近半个月的时间，超微电脑较低点累计涨超60%。

（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳）