美经济数据疲软金价回升 黄金股ETF止跌反弹

现货黄金日内涨幅扩大至1%，报3233.64美元/盎司。今日，国内金饰价格跟涨。美国经济数据疲软，支撑金价上涨，黄金ETF华夏（518850）今日逆市上涨，黄金股ETF（159562）也逆市上涨。

5月19日，现货黄金早盘涨势迅猛，日内涨幅扩大至1.20%，报3233.5美元/盎司。国内金饰价格跟涨。周生生足金饰品标价988元/克，较前一日975元/克的价格上涨13元/克。

消息面来看，美国4月PPI意外下降、且零售销售几乎没有增长，经济数据的疲软强化了市场对美联储尽早重启降息的押注，这构成了金价盘中止跌转涨的主要动因之一。

5月7日，中国人民银行官网最新数据显示，截至2024年4月末，我国黄金储备达7377万盎司（约2294.51吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），实现连续第六个月增持黄金。至此，央行半年内累计增持黄金达97万盎司（约30.17吨），彰显国家对黄金资产战略价值的坚定认可，也为全球黄金市场注入强劲信心。

世界黄金协会发布的数据显示，今年第一季度，全球央行购金244吨，符合近3年季度购金量的常态水平。2022年至2024年，全球央行连续3年购金量超1000吨，远超2010年至2021年的473吨平均水平。

市场预计央行对黄金需求不会轻易下降。世界黄金协会2024年对全球央行黄金储备调研结果显示，29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，创下2018年来最高水平。瑞银预测，各国央行将在2025年买入约1000吨黄金。

瑞银投资银行贵金属策略师Joni Teves表示，目前仍维持长期看涨黄金这一观点。近期关税战缓和可能使黄金市场进入盘整，加上北半球夏季为传统淡季，金价短期或出现回调，这为观望的投资者提供进场机会。她指，维持金价于今年及明年年底每盎司3500美元的预测，峰值或于2026年中达3600美元。

对于金价走势，高盛更为乐观，5月份，高盛发布的投资者报告指出，在其“基本情景”预测中，随着各国央行和投资者的结构性需求持续增强，到2025年底，黄金价格将攀升至3700美元/盎司，到2026年中期，金价将进一步上涨至4000美元/盎司。

华夏基金基金经理荣膺分析指出，国际局势多变与经济衰退担忧，避险需求大幅提升，新兴国家央行持续购金及全球降息浪潮不断，在去美元化趋势下，黄金货币属性得到强化，有望持推动金价持续走强。当前虽黄金高位震荡，短期仍有回调风险，但板块长期投资逻辑仍在，或可把握布局机会，逢低买入或定投参与黄金配置。在不确定性成为常态的2025年，黄金不仅是避险之选，更是财富保卫战的战略配置。

中信证券发布研报称，2025年以来，黄金股票价格与商品价格的背离主要来自金企业绩扰动和市场对金价上涨的持续性存疑。该行认为，随着增量项目在2025年集中投产，2025年或成为国内金企的业绩“大年”。流动性整体宽松，ETF加速流入以及“去美元化”的长期叙事或将验证金价高位运行的持续性。基于此，该行认为2025年黄金股具备坚实的补涨逻辑。建议从产量成长性和业绩弹性角度选股。

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（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）