广东餐饮连锁化率高、韧性强，港股成餐饮企业上市“首选地”

5月15日，由广东省餐饮行业两大协会——广东省餐饮服务行业协会与广东省团餐配送行业协会联合主办的第16届CRE广州餐博会在广州开幕。展会期间，毕马威中国联合广东省餐饮服务行业协会、深圳市烹饪协会在2025餐饮生态•新质价值论坛上发布《湾区食韵绘新章——2025年餐饮企业发展报告》报告（以下简称《报告》）。

《报告》提到，为了推动餐饮业可持续发展，大湾区地方政府密集出台一系列惠企、融资支持及扩大消费内需等扶持政策，助力企业加快实现连锁化、规模化。广东省积极响应商务部提出的“消费促进年”号召，全省各地市开展如“Young城Yeah市”“夜生活粤精彩”“家520”购物季等主题营销活动，营造浓厚的消费氛围。

在毕马威中国零售及消费品行业主管合伙人林启华看来，粤港澳大湾区人口密集，消费能力强，加之政策支持和区域一体化推进，餐饮市场规模不断扩大，形成了以粤菜为核心，汇聚具有各地特色风味、接轨国际化美食的多元化发展格局。从本土市场精耕细作到加速资本运作，大湾区餐饮企业经历了从量的扩张到质的提升。特别是在资本化方面，依托中国香港的金融中心地位，诸多餐饮品牌成功上市，借助资本优势力量，加快连锁化、规模化和一体化步伐，为行业注入新的活力。

大湾区餐饮消费多元特征支撑市场韧性

《报告》基于消费特征及偏好，把大湾区餐饮市场的消费者划分为“Z世代”年轻人群、中高收入人群、港澳“北上”消费人群以及都市银发人群四类典型画像。

从“Z世代”的创新追求到中高收入人群的品质需求，从港澳“北上”人群的多元口味到都市银发人群的传统偏好，多元化的消费特征不仅推动了餐饮行业的创新发展，也为大湾区经济的持续增长注入了强劲动力。

《报告》提到，凭借经济体量大和产业集聚等区位优势，大湾区吸引了众多年轻人才资源。大湾区的年轻消费人群，特别是1995至2009年出生的“Z世代”，对餐饮消费体验的要求更为精细。他们不仅关注餐厅的品牌价值、用餐环境和服务质量等外部因素还更注重餐饮的健康性。这些消费者的需求已从满足日常饮食生活的基础需求，向追求健康饮食生活的更高层次转变，偏好荤素搭配均衡、低热量的餐饮，而对高糖、高油、高热量的欲望型餐饮消费明显减少。目前，大湾区餐饮市场供需双方存在一定缺口，餐饮企业亟须转型升级，打造符合市场需求的产品。

作为国内餐饮产业消费高地，广东餐饮市场彰显出较强韧性。《报告》提到，2024年，广东餐饮收入达到5.9万亿元，同比增长2.5%，同比增速较广东社零增速高1.7个百分点。根据广东统计局数据，广东省餐饮行业收入已连续多年占全国总量的10%以上，在全国餐饮市场中继续保持领先地位。

对比餐饮收入增速，近年来，广东餐饮收入整体发展趋势跟全国基本一致，但其增速的波动幅度相对更为平稳。特别是2021至2022年期间，广东餐饮收入跌幅低于全国平均水平，凸显抗风险能力，也反映了广东餐饮市场在复杂经济环境下的韧性和适应性。

值得一提的是，在大湾区餐饮市场中，连锁化和资本化成为了行业发展的显著趋势。《报告》指出，中国餐饮连锁化率在过去七年中呈现阶梯式上升态势，2024年达到22%，预计2025年将突破24%。而广东餐饮连锁化率更是高达31.7%，高于全国平均水平。

港股成餐饮企业上市“首选地”

和连锁化趋势同步，大湾区餐饮企业积极拥抱资本化，通过上市等资本运作手段加速扩张。截至目前，已有17家总部在大湾区的餐饮企业成功上市，全国有超32家餐饮企业在深交所、港交所成功上市。

对于餐饮企业而言，现金流是经营的重要“命脉”，为企业提供了在资金“入不敷出”的情况下进行周转、投资调整以及抓住新机遇的宝贵时间。《报告》显示，从大湾区上市企业17家样本数据来看，净现金流表现较差，总体数据波动下降，只有经营活动产生的现金流净额均为正值。但从2023年样本企业的经营活动现金流分析，有近半企业的现金流净额处于低位，资金压力仍处于紧张情况。在此情况下，企业可以通过优化融资结构、加强资产管理、调整业务结构等方式，增强企业的财务健康性和可持续发展能力。

《报告》认为，将有更多餐饮企业选择港股作为上市首选地，而这主要得益于港股市场对餐饮行业的较高包容度、更高效的上市流程以及丰富的海外资本资源，共同构成了港股市场对餐饮企业的强大吸引力。

毕马威中国华南区消费餐饮行业审计服务主管合伙人张欣表示，从经营规模和成长性来看，大湾区上市餐饮企业展现出更强的区域竞争优势。无论是总资产规模还是营业收入增速，均显著优于全国平均水平，充分体现了区域内企业在资本运作和市场拓展方面的突出能力。随着A股市场监管体系的日益严格以及海外上市备案制度的逐步完善，预计将有更多餐饮企业选择港股作为上市首选地。

其中，团餐/快餐/小吃以及茶饮领域持续吸引投资机构的关注。在2019至2024年期间，团餐/快餐/小吃、餐饮服务商、茶饮、预制菜、健康食品/轻食、餐饮供应链和咖啡一直是大湾区餐饮业投融资领域的七大热门领域。2024年，团餐/快餐/小吃从2023年的占比14%提高到22%，茶饮的占比则从10%升至20%，稳居大湾区餐饮业融资事件数量的前二。

采写：南都记者 赵唯佳