景顺长城困局：20亿亏损与2亿管理费背后的信任危机

近期，景顺长城基金成为市场关注焦点，旗下多只基金业绩不佳，引发投资者广泛关注与行业深度审视。

景顺长城景气进取自2021年成立后业绩持续低迷。截至5月13日，该基金A份额成立以来净值下跌33.84%，大幅跑输业绩比较基准超20个百分点 。在2024年市场普遍反弹时，其净值回撤达6.77%，跑输业绩比较基准超18个百分点；2025年内净值下跌4.79%，跑输业绩比较基准超5个百分点，同类排名4307/4567 。长期亏损严重损害投资者利益，截至2025年一季度末，累计亏损超20亿元，而景顺长城基金作为管理人累计收取超2亿元管理费，形成鲜明反差，“旱涝保收”的管理费模式饱受诟病，也引发对其投研风控能力的质疑。

成立于2025年1月24日的景顺长城精锐成长混合同样表现欠佳。作为次新基金，一季度大幅跑输业绩比较基准，A/C份额总规模缩水约46%。截至4月21日，成立3个月已跌超17%。报告期内，A/C净值增幅分别为-9.31%和-9.41%，分别跑输业绩比较基准12.82个、12.92个百分点 。净值下跌与规模缩水同步出现，成立之初A/C份额合计净认购金额约3.76亿元，一季度末资产净值合计降至2.04亿元。

明星基金经理鲍无可的离职传闻更是让景顺长城基金雪上加霜。鲍无可以稳健价值投资风格著称，在景顺长城服务近16年，管理的景顺长城能源基建A任职回报率高达370.98%，年化回报率达15.41% 。但2025年以来，部分基金业绩下滑，科技成长行情中，其所持资源、消费类股票未能跟上市场节奏，基金净值受影响。4月12日，景顺长城为其旗下四只基金增聘四位资深基金经理，被外界视为离职前奏。鲍无可离职若成真，不仅影响投资者信心，还反映出景顺长城内部在薪酬待遇、职业发展路径、人才培养与梯队建设等方面存在问题。

从行业视角看，景顺长城基金困境并非个例。近年来，公募基金行业竞争加剧，费率改革、监管趋严等因素影响下，明星基金经理频繁跳槽，人才流动加速。基金公司需应对投研团队稳定性问题，同时要创新提升核心竞争力，以适应复杂多变市场环境。对投资者而言，面对基金业绩波动与经理变更，应理性看待市场波动，避免盲目投资，密切关注基金表现并及时调整投资组合。景顺长城基金需深刻反思并积极变革，强化投研能力，优化人才管理与激励机制，提升产品业绩，重塑投资者信心。在市场竞争日益激烈的当下，只有不断提升自身实力，探索多元化投资策略，才能在行业中站稳脚跟、持续发展 。（内容来源|远见资本局）