证监会严查严控私募“协转”违规乱象，陈氏家族仍顶风上演！茶花股份：业绩摆烂，一边玩跨界，一边狂减持

茶花股份的经营困境愈发明显，而实控人陈氏家族早已“摆烂”，一门心思套现离场，已累计减持25.82%股份，套现12亿。

作者 | 白猫

编辑 | 小白

茶花股份(603615.SH)，主营家居塑料用品，如脸盆、粘钩、抹布、保鲜收纳等。公司注册地在福州，2017年上市。

风云君2020年的时候就断言过，茶花股份经营遇到瓶颈，募投项目进展也十分缓慢，要警惕陈氏家族可能已经放弃治疗。

果然如古人所云“勿谓市值风云言之不预”：三年不减持的承诺期刚过，茶花股份就玩起了大额分红和减持套现的把戏。

原本以为已经是一语成谶，“正如风云君所蒙”，如今看来，就这结果，还是风云君把它想的太好了——毫不夸张的说，当年顶多算是一场敛财大剧的前戏，最近这几年的套路，才是正餐！

亏损是常态，8年赚2亿，分红3.3亿

很明显，公司产品卖不动，营收走下坡路。

2024年，公司总营收仅有5.6亿，与此同时，产能利用率低得可怕，30%左右。

可以想象，之前费力吆喝、花枝招展的募投项目，现在连个响都没听着。

(茶花股份2024年报)

利润也是越来越差，上市即巅峰：上市后有3年出现亏损，包括刚过去的2024年。

2017年以来的8年时间里，公司累计只赚2亿（也就是每年微利2500万），却豪掷分红3.3亿，平均分红率164%。

这分红即使稳稳地揣进了股东们的口袋，但摊到实控人家族的饭桌上，远远不够。毕竟千辛万苦才拿到了“合法割韭菜”的镰刀，不狠狠挥几把，岂不是空欢喜一场？！

公司实控人有5位——陈葵生、陈明生、陈福生、陈冠宇、林世福。其中，陈葵生、陈明生、陈福生系兄弟关系，陈冠宇系陈葵生等三人之侄子，林世福系陈葵生等三人之姐（妹）夫。

上市父子兵，割韭菜亲兄弟，冲啊！

凶猛套现：12个小目标已到手

最新数据显示，陈氏家族合计持股已降至38.18%。在2017年上市之初，这一比例是68.81%。

从具体份额来看，实控人的一致行动人陈苏敏、也就是陈冠宇的姐姐已经清仓；实控人之一的陈福生只保留了0.01%的股份，跟清仓没啥区别。

（茶花股份2024年报）

在这期间，陈氏家族筹划过多次大额的股份协议转让，受让方包含个人、私募基金以及其它公司。

第一次：2023年8月15日，陈冠宇与黄剑锋签署了《股份转让协议》，约定陈冠宇以1.48亿元的价格将其持有的公司5%的股份转让给黄剑锋。但最终不了了之，当年10月份终止。

后面风云君上网一搜，原来这位神秘人是之前与塞力医疗(603716.SH)牵扯出抽屉协议的大佬。

2022年7月25日，黄剑锋以1.48亿元的价格从赛海（上海）健康科技有限公司手中购得塞力医疗12,279,500股股份，占公司总股本的5.99%，成为塞力医疗的第二大股东。 此次交易涉及一份未披露的《股权转让补充协议》，根据该协议，赛海科技有权在一定期限内从黄剑锋处回购出让的股票，这一行为导致塞力医疗被湖北证监局责令改正。

（塞力医疗关于收到湖北证监局责令改正措施决定的公告20230118）

第二次：2023年11月18日，陈氏家族公告拟协议转让22.11%的股份。最终分别以13.31元/股、13.81元/股的价格转让5.28%、5.48%的股份给深圳含金量、北京厚毅两家私募基金，合计转让10.76%，陈氏家族套现3.53亿元。

（图文无关，仅是让你们见识见识镰刀们的玩法，请勿过多联想）

第三次：2024年11月19日，实控人与深圳市达迈科技信息有限公司签署了《股份转让协议书》，以18.60元/股的价格合计转让36,423,700股，占公司总股本的15.06%！

以当天的收盘价计算，减持价格相当于打了8.4折，陈氏家族套现6.77亿元。

除协议转让外，上市以来，具体在2020-22年，陈氏家族通过二级市场合计减持公司股份7%，套现1.45亿。

（市值风云APP）

也就是说上市以来，截止2025年4月24日，陈氏家族通过减持公司股份已累计套现11.8亿！

咱们炒股，人家炒咱们，资本市场上“炒”中小股东赚来的钱，八辈子都花不完，还卖个锤子塑料脸盆！还干个锤子实业啊！

上市的前五年，公司减持比例相对小一些，主要是上市时做出的“承诺”约束了手脚——上市后三年内不减持公司股份，上市三年后的两年内，减持价格不低于发行价8.37元/股，每年减持数量不超过持股数的20%。

显然，五年之期一到，陈氏家族就彻底没有了制度的压力，坦然放下了思想包袱，开启了狂野奔放的收割大计。虽然公司部分股份存在打折转让，但也都是高位套现。

目前陈氏家族中持股最多的陈冠宇是90后，持股18.94%。

此前，茶花股份的股价长期在10元下方徘徊，直到2023年10月16日，突然涨停，随后迎来一波上涨。

巧合的是，股价点火启动的时间与公司筹划协议转让的时间，非常相近。

资本市场，真有无缘无故的上涨？

（市值风云网页版）

转型：演戏要演足，否则就是嘲笑观众的智商！

公司称通过协议转让方式引入达迈科技成为公司第二大战略股东，是为推进转型升级，助力公司持续发展。

达迈科技称基于对公司长期价值的认可以及对未来发展的信心，承诺在协议转让股份过户登记完成后的30个月内不减持此次协议转让所受让的公司股份。

（茶花股份:关于协议转让受让方延长股份锁定期承诺的公告-20241123）

没想到的是，此次转型，是从塑料制造“跨界”到半导体分销。风云君想了半天，恐怕公司会解释：卖脸盆和卖半导体，不都是卖吗？

逻辑很清晰，简单、直接、有力，是非常严肃的转型，所以不要质疑，更不要笑。

2025年2月14日，茶花股份公告增资原达迈科技旗下的全资子公司——达迈智能4500万元。

（2024年度报告）

从规模来看，达迈智能规模非常小：总资产不到600万，净资产不到100万，年净利润10万出头。

（茶花股份关于对全资子公司增资的公告）

怎么说呢？连华强北一个旺铺两节柜台的业绩都比不了！

就在股权转让后不久，达迈科技就将其所持有的公司15.06%的股份全部质押。显然，达迈科技也不是什么有实力的主。

这笔质押的到期日在2032年1月6日。

（来源：Choice终端）

私募协转模式大行其道：股价神奇大涨，私募精准套现

2023年减持新规后，上市公司股东协议转让股份给私募基金明显变多，茶花股份正是其中之一。

因为新规要求竞价交易和大宗交易90日内分别最多能减持1%、2%，总共3%。而且，控股股东、实控人在公司破发、破净或分红不达标时不得通过二级市场减持，此外还有离婚分割减持限制、融券卖出与转融通出借限制等。

相比之下，协议转让就方便得多，不仅一下子可以减持5%以上，又能一定程度上减少二级市场股价的波动。

而机构基本不做亏钱生意，为什么愿意慷慨接盘呢？有的是趁便宜买进，而有的是明面上接盘，实际上暗藏玄机，股权并未实际转移，是代为减持。

（图文无关，请勿随意联想）

各位老铁，你们觉得茶花股份哪种可能性更大？

在第二次公告拟协议转让22.11%的股份时，公司称是“为了进一步优化股东结构、助力公司持续发展”。

从最终受让方来看，含金量与厚毅受让原因均是“基于对公司未来发展前景及投资价值的认可”，两家都承诺股份过户登记完成后的12个月内不减持。

（茶花股份:简式权益变动报告书）

其中含金量受让的股份于2023年12月29日办理完成过户登记，意味着2025年可以开始减持了。

2025年3月14日，公司公告称，因股东自身发展资金需求，深圳含金量计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的3%，也就是7,254,600股。

这个时候公司的二级市场表现早已脱离基本面：2025年3月17日，茶花股份收盘价飙至28.4元/股，较2023年10月16日9.5元暴涨近200%。

（周K线。来源：市值风云APP）

你们说巧不巧？！

当然，风云君也不知道这里面有没有所谓的市值管理，有没有股价操纵，有没有做局啊什么的，毕竟资本市场的林子大了，什么样的巧合都有可能发生。

2025年4月9日至4月10日，深圳含金量通过集中竞价减持公司0.28%股份，持股比例降至5%，卖在21.01-23.13元/股。

不得不提的是，5%持股线是大股东披露义务的“分水岭”——减持到5%以下后，深圳含金量就不再需要按大股东标准公告减持动向了，这为其后续操作提供了更大的灵活性。

（市值风云APP）

从股东户数来看，上市以来公司股东户数不断减少，筹码不断集中。2023年以来已降至1.5万户以下，截止2025年2月底，股东户数低至不到9000户。

（市值风云APP）

之前风云君分享过如何从合规性、基本面、股东结构、股东人数四大方面来识别庄股。

合规性——庄股的一大特征就是屡屡触犯红线被处罚或立案调查。 基本面——对通过控盘拉升股价非法牟利的炒家而言，绩差股是最好的收割财富的工具。大多数庄股的市场表现在较长时间段内与基本面关系不大，业绩较差的个股往往就是潜在的庄股。 股东结构——控股股东变更、质押。庄股的前十大流通股股东中通常以个人账户、信托账户以及特定关联机构为主。社保、公募基金以及QFII等大型机构极少参与庄股炒作。 股东人数——庄股鲜明特征是股东户数很少，一般不超过1.5万户。通常而言，股东户数的直观表现是持续减少，“筹码”集中到少数几千户股东手上。

茶花股份至少满足了以上3点。

此外，风云君发现北京厚毅并非二级市场新玩家，其早在2022年首次进入安博通（688168.SH）前十大股东行列。

（市值风云APP）

最近一次出现在安博通前十大股东行列是在2024年三季报中。

（市值风云APP）

安博通是一家2019年登陆科创板的网络安全企业，这同样是一家疑似庄股的绩差股，感兴趣的老铁可以用风云君刚提到的方法自行鉴别。

茶花股份的经营困境愈发凸显，而陈氏家族早已“摆烂”，一门心思通过已被证监会明令“严控”“严查”的“协转模式”从二级市场交易套现离场，累计套现近12亿元，将公司变成了自家的“提款机”。

公司跨界转型至半导体分销领域，则更像是个幌子，意在蹭热点、赚眼球，而非真正寻求业务突破。

这些妖股的炒作，不过是为大股东的减持铺路搭桥。陈氏家族在熟悉的套路上一路狂奔，而中小股东的每一次“跟风点火”，实则都是在为陈氏家族的致富之路无偿捐款。

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