【观察】出海物流借壳上市？A股或诞生“跨境物流第一股”

跨境物流独角兽迎资本大动作，控股上市公司的纵腾要“借壳”登陆资本市场了吗？

日前，A股上市企业绿康生化(002868)发布了《关于筹划重大资产出售暨关联交易的提示性公告》，宣布跨境电商物流龙头企业纵腾网络通过受让绿康生化29.99%的股权成为其控股股东，成功实现跨界收购。公司实际控制人变更为纵腾网络创始人王钻。

收购后会否有更多资本动作？截至发稿前，南都·湾财社暂未收到纵腾网络更多回复。不过，有接近纵腾网络的相关人士对记者表示，企业内部还在推进IPO。

收购四年连亏的ST公司

根据公告披露，绿康生化四大股东上海康怡投资、杭州义睿投资、上饶长鑫贰号及杭州皓赢投资于2025年4月24日与纵腾网络签署《股份转让协议》，以每股13.73元的价格协议转让46,608,397股普通股。

本次股份转让款合计639,933,290.81元。交易完成后，纵腾网络持股比例将跃升至29.99%，超越原控股股东康怡投资12.85%的持股比例，公司实际控制人由赖潭平变更为纵腾网络创始人王钻。

据悉，绿康生化股份有限公司成立于2003年，2017年5月在深圳证券交易所主板上市，是一家专注于兽药研发、生产和销售的高新技术企业。其自2017年上市以来经营状况持续承压。2022年起，公司跨界布局光伏胶膜业务，形成“兽药+光伏”双主业模式。

然而，由于传统兽药业务受行业周期和政策影响持续萎缩，叠加光伏行业下行周期冲击，公司自2021年起连续四年亏损。本次公告预测，2024年，其净亏损将高达3.5亿—4.3亿元，期末净资产为-2,300万元，2024年归属上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润前后均为负值，面临退市风险警示（*ST）。

估值超五百亿的物流独角兽

这也给了纵腾跨界收购的机会。虽然在公众视野中颇为低调，但纵腾近年因为SHEIN的崛起，也备受外界关注，资方也相继抛来橄榄枝。

作为亚马逊、eBay、TikTok、SHEIN、沃尔玛等头部跨境电商平台的仓储物流供应商，纵腾集团现已获得了包括普洛斯、钟鼎资本、字节跳动、高瓴资本、泰康人寿、泥藕资本(NEEO FUND)等机构的数十亿投资，是行业内当之无愧的独角兽。

成立于2009年，纵腾网络是中国跨境电商物流龙头企业、全球跨境电商基础设施服务商纵腾集团的母公司。纵腾网络主营业务涵盖跨境仓储与物流全链条服务，包括海外仓（谷仓海外仓）、专线物流（云途物流）、定制化物流解决方案及供应链金融等，旗下品牌覆盖全球超200万平方米海外仓、100余条自营国际专线，服务范围遍及50多个国家和地区。

截至2024年，纵腾网络年营收达271亿元，净利润11.2亿元，市场估值超500亿元，连续三年入选“中国服务业企业500强”。

此前，纵腾网络曾多次对外否认赴港IPO传闻。而此次控股上市公司绿康生化，有分析指出或可推动“借壳上市”进程，纵腾网络或可成为中国跨境物流领域首家登陆A股的大型企业。

来源 | 南方都市报 作者 | 陈盈珊 版式 | 麦兜