哪吒汽车的“命”，谁说了算？

处于经营困境的哪吒汽车再度成为汽车行业的焦点。

近日，全国企业破产重整案件信息网显示，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司(简称“合众新能源”)新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。5月15日，哪吒汽车有关负责人对上证报记者确认，合众新能源是首次在法院被申请破产。

与此同时，网上传出“丰田汽车正在考虑收购哪吒汽车”的消息。对此，哪吒汽车有关负责人和丰田汽车(中国)投资有限公司有关负责人表示“不知情”。但是，有接近哪吒汽车的人士对上证报记者透露，上个月，丰田汽车曾来人考察哪吒汽车。

业内专家对上证报记者表示，竞争激烈的中国新能源汽车行业已经进入淘汰赛，虽然机遇还是与挑战并存，但作为掉队选手的哪吒汽车能否继续跟上，还要看各方力量博弈的结果。

图片来源：全国企业破产重整案件信息网

网传“丰田汽车正在考虑收购哪吒汽车”，对此，丰田汽车 (中国) 投资有限公司品牌沟通部部长徐一鸣在微信朋友圈回应

被申请破产

E轮融资至今没有到位

全国企业破产重整案件信息网显示，哪吒汽车母公司合众新能源新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。虽然尚未正式进入相关程序，但是哪吒汽车身陷财务危机已有时日。天眼查信息显示，目前合众新能源共有249条自身风险信息，2399条周边风险信息，以及25条历史风险信息。

“欠了一家广告公司的钱，被他们申请破产。”5月15日，哪吒汽车有关负责人对上证报记者透露，这是作为哪吒汽车母公司的合众新能源首次在法院被申请破产。上述负责人介绍，欠款大约几百万元，“上海禹形广告有限公司是给哪吒汽车提供车展相关服务的公司，但不是上海车展这样A级的大车展，而是CD级的车展，并且2023年后，就没有和哪吒汽车有车展相关合作。”

天眼查信息显示，上海禹形广告有限公司注册资本100万元人民币，成立于2016年10月，2023年员工规模为5人。5月15日，上证报记者联系到上海禹形广告有限公司询问，该公司负责人表示，情况以全国企业破产重整案件信息网显示信息为准。

华诚律师事务所合伙人贺晓博律师对记者说，根据相关信息看，这是债权人申请破产，正在法院破产审查阶段中，法院还没有出受理的具体裁定。“理论上，现在还不能确定破产清算、破产重整等具体可能。但现实中，一家小广告公司申请重整哪吒汽车，不太可能。”

北京市京师律师事务所合伙人熊超律师对记者介绍，法院破产审查是破产程序中的核心前置环节，法院审查后决定立案受理，才会到破产清算或者破产重整等阶段。

5月7日，A股上市公司埃夫特发布公告称，哪吒汽车将在2025年6月至11月期间偿还拖欠公司的设备欠款共计约4915.09万元。“这是很久前的一个诉讼案件。”哪吒汽车有关人士解释称。

“经营不善是公司遭遇一系列变故的真正原因，但导火索是银行抽走了公司的贷款，导致资金链断裂。从2024年二季度开始，连续两个季度，银行抽走公司账户上的贷款，这导致公司未能成功上市。”在2025年3月的供应商大会上，哪吒汽车披露了公司流动性危机的具体原因。

今年1月24日，哪吒汽车曾召开一场股东沟通会，讨论了正在进行中的E轮融资计划，当时哪吒汽车方面称，本轮计划融资规模约40亿元—45亿元，领投方将投资约30亿元。而领投方提供的30亿元融资到账前提是，哪吒汽车要对现有债务提供一个合理的解决方案。

今年3月的供应商大会上，哪吒汽车提出希望通过“债转股”的方式减轻债务，以便推动新融资的顺利进行。3月25日，哪吒汽车方面宣布，已与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议。此次债转股计划获得宁德时代、国轩高科、北斗智联、绿野汽车照明等头部供应商积极响应。

5月15日，哪吒汽车有关负责人回应上证报记者称，E轮融资至今没有到位。另外，上述负责人表示，达成债转股协议的是哪吒汽车的核心供应商，上海禹形广告有限公司这样的小供应商并不在其中。

丰田汽车来人考察

获泰国金融机构授信

5月13日，多家媒体报道，近期网传“丰田汽车正在考虑收购哪吒汽车”。

对此，丰田汽车(中国)投资有限公司品牌沟通部部长徐一鸣在微信朋友圈回应称：“这个事吧，真没听说！”哪吒汽车有关负责人也对上证报记者表示对此并不知情。

“就在上个月，丰田汽车的人来过一次。”有接近哪吒汽车的人士对上证报记者透露，上个月，丰田汽车曾来人考察哪吒汽车，但没有收购哪吒汽车的相关进展。

另外，在国内多个生产基地陷入停产的同时，哪吒汽车倚重的东南亚市场尤其是泰国市场近期仍在维持。3月23日，哪吒汽车在泰国曼谷举行的经销商大会上，与当地供应商及金融机构签署了四项重要协议。根据相关协议，哪吒汽车获得泰国金融机构100亿泰铢(约21.5亿元人民币)的授信。

日前，泰国媒体auto life统计，在3月底开幕的第46届泰国曼谷国际车展总收单77379辆，同比增长42%，订单前15名中国品牌占9席。其中，哪吒汽车订单达1219辆。

哪吒汽车泰国子公司总经理孙宝龙曾宣布，2025年哪吒汽车在泰国的销售目标为1万辆，继续巩固在泰国市场的优势。全球化车型哪吒X也计划于2025年7月在泰国生产，并计划将泰国打造为东南亚出口的基地。

泰国是东南亚最大的纯电动汽车市场。根据auto life的数据，2024年，在泰国纯电动汽车市场销量排行中，比亚迪以超过2.7万辆的销量排名第一，上汽集团旗下MG品牌以超过9000辆的销量排名第二，哪吒汽车以接近8000辆的数据排名第三。

2024年3月，位于曼谷堪那耀区的哪吒汽车泰国生态智慧工厂正式投产，这是其首个海外工厂(与泰国汽车组装公司BGAC合作建成)，也是中国造车新势力首个泰国工厂，年产能2万辆。该工厂是哪吒汽车右舵电动汽车的主要制造基地。2024年6月，纯电SUV NETA X在泰国上市，指导售价为73.9万至79.9万泰铢(约合人民币16万至17.3万元)，上市72小时订单量突破1200辆。

大量出口的哪吒汽车停在港口

纯电SUV NETA X在泰国上市

有业内专家对上证报记者，哪吒汽车的纯电动车目前在泰国等东南亚市场有一定的产品力和品牌力优势，抢占了很多丰田汽车等日本车企在当地市场的份额。但是，在东南亚市场，哪吒汽车也面临比亚迪等实力强劲对手的竞争。

昔日造车新势力“销冠”前路迷茫

哪吒汽车是合众新能源汽车股份有限公司旗下的智能电动汽车企业，品牌发布于2018年6月，品牌总部位于上海普陀区，创始人为方运舟。

哪吒汽车的股东包括国资背景股东、产业资本及战略投资方。其中，南宁民生新能源产业投资合伙企业(有限合伙)是哪吒汽车最大股东，南宁国资委是南宁民生新能源产业投资合伙企业的重要股东。除了南宁国资，哪吒汽车国资背景的股东中还有江西宜春国资、浙江桐乡国资等。

哪吒汽车曾有过辉煌的时刻。2022年，哪吒汽车全年销量达到15.21万辆，成为当年造车新势力中的销量冠军。但进入2023年，哪吒汽车的销量接连下滑，全年交付量为12.75万辆，同比下滑16.16%。2024年，哪吒汽车销量下滑趋势加剧，国内主要生产基地陷入停工状态。业内专家对记者表示，哪吒汽车由盛转衰原因复杂，既有自身产品决策等经营失误，也有行情大环境的影响，随着比亚迪、蔚来等企业将旗下部分产品下沉到10万元左右市场，原本属于哪吒汽车的“蛋糕”越分越小。

2024年12月，哪吒汽车创始人、董事长方运舟亲任CEO，并提出了六大改革举措。方运舟彼时表示，“通过一系列改革，哪吒汽车将在全力以赴实现IPO的同时，未来2、3年内能实现销量一半在国内、一半在国外，2025年整体毛利率转正，2026年公司整体盈利。”

2025年已经进入5月，哪吒汽车的经营并未出现明显复苏迹象。4月，有传闻称哪吒汽车的重要高层张勇在辞任CEO后，已办理了签证，现人在英国，并且清空了微博。上证报记者近期联系到张勇时，他称并未清空微博，他同时表示仍担任哪吒汽车的顾问，为公司融资积极奔波。

哪吒汽车前CEO张勇近期回复上证报记者关于外界对他清空微博的疑问

业内专家对记者表示，未来哪吒汽车的变化将主要取决于国资背景股东的选择。