北京
美股的空头们已经度过了非常难熬的一个月——
当所有人都在等待下跌的时候，这个下跌是非常难等来的。
对于多头来说，只要有希望就会继续持仓，而有持仓就意味着下跌注定不会流畅，对专业的空头来说，不流畅的下跌可以说无异于地狱。
市场的希望付诸三端，一端在白宫，一端在主街，一端在美联储。
三端之中任意其一，只要有一丝“希望”，做空就不会流畅.
这是我们最早内部会议里对美股做空三大时刻的核心理论来源，很多人不理解为什么我们要等在本周FOMC会后，读完今天的Notes应该会很明确。
其一，是四月二以来的第一波空头下杀，我们将其命名为“白宫时刻”。
白宫时刻存在于主街未至，联储未动的“做空第一时刻”时间范围内。
从清算到抬升预期，我们对白宫的政策已经摸的很透，不用打开电视和手机，只需要看一下市场价格，就知道发言的西装斗士们要说些什么：
图：有这一理念的指导，我们得以（精准到）预判每日的新闻头条
我们在上周也有仔细讲到，详见
Notes250501有效数据何时到来，对于多头来说，没有“明确的数据坏消息”，就是“好消息”。
这是市场近一个月来由白宫的发言主导的核心原因，因为有效数据存在延迟，在一段时间内，会造成数据与实际基本面脱节的市场假象..
数据未至，那么价格就将由叙事和非理性资金主导，叙事交易对任何专业的宏观交易者来说，都不具备下手的确定性。
对于在这个时间入场的空头/多头来说，都会是极度痛苦的时间，市场会像一个来回摇摆的狗尾草，涨跌只取决于某些人甚至没过脑子的某些话。
这也是我们选择在“做空第一时刻”后，
平掉美股空仓，美元空仓，黄金多仓的原因...
搭配阅读：
我们在等待的是做空第二时刻，和做空第三时刻的到来，
这才是大展身手的关键时刻。
图：从六月开始，来自主街的硬数据会牵引我们进入更大的波幅之中
图：更大的市场背景
搭配阅读 ：
其二，是美联储时刻...
这是为什么在真正的下跌之前，一定会来一次回弹出清的真正原因。
市场的争论也只会更激烈，而不会趋于一致。
图：Notes250509 再过一遍五月会议：问题的落点是，从软数据的恶化到硬数据的确认究竟需要多久
其三，是最后的主街时刻。
全文都在星球了，还有过去几百天里已经更新进去的数百篇策略笔记，无论对研究员还是交易者应该都是宝藏级的武器库...
文末扫码即可加入
昨天的Notes讲到了为什么失业率可能确实不会迅速恶化的原因，这也是我们相比市场预期要对美联储行动更悲观的理由..
图：Notes250513 失业率逻辑与信用资产
图：Notes250428 另一种宏观层面（反直觉）但更可能的路径组合
前天的Notes讲到了政策兑现的两个关键时间点和对大型零售商订单与船运数据线索的因果链推理...
图：Notes250512 有船要到了
对Notes和Weekly Wrap完整内容感兴趣的朋友可以加入下方星球，订阅的用户会在一年内攒齐一套54份文件构成的全年的对全球全市场全资产类别不间断跟踪的材料，希望可以更长期的帮助大家搭建自身的市场认知体系。
跨市场资产策略星球加入链接：https://t.zsxq.com/NR0qH
本文所涉及一切内容仅供分享参考，接收人不因阅读本文而被视为我方客户，也不构成向任何人发出出售或购买证券或其他投资标的的邀请，更不构成交易依据。市场有风险，投资需谨慎，本文所有信息及观点均不构成任何投资建议；过往业绩不代表未来表现，投资者应依据自身风险承受能力进行审慎评估、独立决策并自行承担全部责任。任何情况下，我方均不对因使用本文内容而产生的任何损失承担责任。相关数据可能存在滞后或误差，我方不对信息的完整性及准确性承担法律责任。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
