单品牌涨超200%，这家韩妆把爱敬挤下位！

新秀跻身韩妆巨头TOP3，大中华区销售额涨近40%。

来源| 聚美丽

作者| 苹 果

市场唯一不变的法则就是永远在变，随着各大韩妆企业2025年一季报相继出炉，韩妆巨头的竞争格局已定。

以化妆品相关业务的营业收入数据为标准，聚美丽通过对LG生活健康、爱茉莉太平洋集团、爱茉莉太平洋(爱茉莉太平洋集团主要子公司，集团另有主要附属公司悦诗风吟、ETUDE、Espoir、Amos professional、OSULLOC等)、韩国美容科技企业APR、爱敬等韩妆企业2025年Q1财报梳理发现，在2024年将爱敬挤下位的APR，2025年Q1稳住了座次，爱敬依然居于其下。

且值得注意的是，日前(5月8日)发布一季报的APR，与上述韩妆巨头中多数企业面临营利双降难题的境况不同，其不仅呈现销售额、净利润双双大涨，且在大中华区销售额涨近40%。

△图源：APR 2025年Q1财报

另外，细分拆解APR近年财报，还可以发现以下值得关注的数据：

1. 化妆品/美容部门、美容仪器部门今年一季度分别涨超152%、36%，其他部门销售额双位数下滑；

2. 今年一季度，仅韩国本土地区销售额下滑7.3%，其余地区销售额均为增长；

3. 大中华区销售额今年一季度呈双位数增长，为39.4%，美国、日本呈三位数增长，分别为186.5%、198.3%；

4. 其他地区则暴涨441.9%，结合APR发展历程来看，其他地区包含了越南和东南亚等地区；

5. 今年一季度，韩国国内营收占比下降至29%，海外营收占比从44%提升至71%，同比增长186%；

6. 连续三年Q1业绩增长，连续两年年度业绩呈营利双增，2025年Q1营收超过爱敬。

从整体业绩看，APR在2025年Q1销售额为2660.33亿韩元(约合人民币13.51亿元)，同比增长78.6%，净利润为499.41亿韩元(约合人民币2.54亿元)，同比暴涨107.3%。

财报指出，APR 2025年Q1销售额超过2024年Q4，且持续增长，创下季度业绩的新高；营业利润为545.68亿韩元(约合人民币2.77亿元)，同比增长96.5%。

深入分析韩妆巨头新秀APR 2025年Q1财报数据，可以发现，按部门划分，APR旗下有三大业务板块，分别为化妆品/美容、美容仪器、其他。

其中，作为主要营收来源的化妆品/美容部门，2025年Q1销售额为1650.10亿韩元(约合人民币8.38亿元)，同比暴涨152.3%。

而美容仪器部门销售额为909.09亿韩元(约合人民币4.62亿元)，同比呈双位数增长，为36.2%。

其他部门营收占比则最小，且为三大业务板块中唯一下滑部门，销售额为101.14亿韩元(约合人民币0.51亿元)，同比下跌39.7%。

值得注意的是，APR在此次财报中指出，化妆品/美容部门持续增长，代表性美容品牌MEDICUBE销售额同比大涨203%，主要受益于全球美妆需求的推动；美容仪器部门由于全球需求扩大，持续稳定增长；而其他部门营收下滑源自于品牌组合调整，份额减少。

从各业务板块表现来看，作为主要部门的化妆品/美容部门、美容仪器部门实现双位数增长，甚至是三位数暴涨，仅其他部门呈双位数跌幅，这也意味着APR在主营业务部门业绩增长的同时，也需关注其他部门品牌业务的发展。

仅韩国本土下滑，大中华区涨近40%

按地区划分，APR共有五大市场，分别为韩国、美国、日本、大中华区、其他地区。

从地区表现上来看，在五大市场中，仅韩国本土地区销售额下滑7.3%，其余地区销售额均增长，为39.4%；美国、日本、其他地区分别暴涨186.5%、198.3%、441.9%。

据财报显示，APR地区业绩增长受全球需求上升的推动，提升在成熟市场和新兴市场中的全球竞争力；韩国业绩的低迷，主要系时尚需求减少。

需要注意的是，在2025年Q1，美国创下了历史最高销售额，为708.96亿韩元(约合人民币3.60亿元)；日本销售额同比增长几近三倍，创下季度销售纪录，主要原因系Qoo10(趣天)MegaWari(特卖会)销售创纪录以及扩展线下渠道。

据beautynury报道，在APR 2025年Q1财报发布不久(5月12日)，APR宣布已与美国Ulta Beauty签署美容品牌Medicube的供货合同，该合同于上月底签署，包括Medicube化妆品和Medicube AGE-R的美容仪“Booster Pro”和“Booster Pro Mini”，共计 22 款产品。报道显示，APR进驻美国美容连锁店Ulta Beauty，旨在进一步加强其对北美市场的渗透。

聚焦中国市场发展境况来看，APR大中华区呈双位数增长，销售额为284.03亿韩元(约合人民币1.44亿元)，同比大涨39.4%，财报指出，这主要原因系中国、香港和台湾的持续增长。

而这与LG生活与健康、爱茉莉太平洋、爱敬等韩妆企业在华面临的境况，可以说截然相反。此前，聚美丽《》一文中，就分析这三家韩妆2025年Q1在华各有各的困难，其中，LG生活健康在中国同比下滑4.1%，爱茉莉太平洋下跌两位数，爱敬则在财报中提到美容业务(Beauty)系中国经济恶化，业绩不佳。

从国内外业绩表现来看，在2025年Q1，APR国内销售额为767.57亿韩元(约合人民币3.90亿元)，海外销售额为1892.76亿韩元(约合人民币9.62亿元)，同比暴增186%。在占比上，韩国国内降至29%，海外收入占比从44%提升至71%。

△图源：APR 2025年Q1财报

在地区表现上，APR在韩国本土销售额呈唯一下滑，大中华区、美国、日本则大涨甚至暴涨，同时，海外营收占比大幅提升，可以看到，韩妆企业逐渐趋向于向外寻求增量，涌向竞争激烈的国际市场，与各大韩妆巨头以及世界接轨，而这对于APR来说，既是机会，又意味着挑战。

格局生变！新秀上位韩妆排行榜TOP3

拉长时间周期看，韩妆巨头新秀APR的上位轨迹，可以从近年来的业绩表现中窥见一二。

回顾APR近三年Q1业绩，销售额均为增长，且呈双位数上涨，2024、2025年同期营利双增(2023年Q1净利润未披露具体数据)，其中，今年一季度增幅涨超107%。

再以年为维度来看，APR在2023、2024年均实现营利双增，值得注意的是，2023年其净利润就曾暴涨至181.6%。

在2023年，APR销售额为5238.09亿韩元(约合人民币26.56亿元)，同比增长31.7%，净利润为815.46亿韩元(约合人民币4.13亿元)。

在2024年，APR销售额为7227.54亿韩元(约合人民币36.64亿元)，同比增长38.0%，净利润为1061.84亿韩元(约合人民币5.38亿元)，同比增长30.2%。

从销售额数据及增幅趋势上来看，APR的增长潜力不容忽视，拉长时间维度看，在APR成立至今的10年来，APR年销售额逐年增长；2022年11月，其开启了冲击IPO之路，并于2024月成功上市。

前文提到，在2024年，APR就超越爱敬，上位韩妆TOP榜单，如今在2025年Q1，其仍居于爱敬之上。

若排除爱茉莉太平洋集团、爱茉莉太平洋为集团及其子公司的关系对排名的影响，将二者作为共同体看待，APR仍是居于第三，也就是说这两年韩妆竞争格局发生了变化，韩妆巨头中新增一名新秀，于爱敬而言，压力感也会愈发强烈。

虽然韩妆榜单中，APR成功上位，但作为其中的后起之秀，与其他韩妆巨头相比，其在品牌矩阵层面仍有提升空间。

从下图来看，APR旗下美妆相关的品牌，包含香水品牌FORMENT、美容品牌MEDICUBE、化妆品品牌APRILSKIN，虽然在财报中其品牌有着不错表现，但从品牌矩阵上，与化妆品板块有5大品牌，个人护理板块有6大品牌的爱敬相比，仅有3个化妆品相关品牌的APR，在多品牌矩阵上还可以进一步完善。

种种来看，APR算得上异军突起的一个案例，但在美妆行业竞争愈发激烈、地缘政治动荡等的情况下，其稳住座次，持续保持？仍具不确定性。

注：文中1韩元≈0.0051元

信息来源：APR财报、beautynury

视觉设计：筱情
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责任编辑：Lucky

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