2025一季度财险公司利润榜&成本率榜：利润创新高！人保破百亿，平安增速快，百亿险企利润均上升...

2025年一季度

85家财险公司

70家盈利，15家亏损

①规模与效益“双优”

净利润破250亿，创近十年新高

②人保破百亿，平安增速快

百亿险企承保端重回盈亏平衡点

③亏损榜

保费增速“两级分化”

成本率偏高，多家险企持续亏损

（想看完整榜单的，快速向后滑~）

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2025年一季度

财险公司净利润破250亿

创近十年新高，承保和投资向好

1.2025年一季度财险公司利润创新高，首超250亿！

此前，我们分析了2025年一季度寿险公司的盈利情况，74家寿险公司的净利润超865亿，较上年同期增加约264亿，同比增长44%，创近十年新高。

这背后得益于负债端成本改善和投资收益率的提升，以及部分险企提前执行新准则等原因，详见《》。

身在同样的投资环境下，财险公司的投资收益率也有所提升，加之，承保端的综合成本率大幅改善。

2025年一季度，可比口径下，84家险企的净利润为252亿，较上年增加超98亿，同比增长64%。

关于各家险企的新旧准则差异，“13精”已经收集相关情况，并在利润榜中标注。

需要注意的是，这是自2016年以来，财险业近十年的净利润，首度在一季度突破250亿，创新高！

这背后与车险综改后成本率结构优化，近年来行业“降本增效”成果显著，以及，非车险业务等发展向好，赔付有所改善有关，详见后文。

2.保费增速超4.5%，规模与效益“双优”！

所以，亏损机构数量也明显减少，2025年一季度仅有15家机构亏损，除大家财险外，其余为上年保费规模不足30亿的小型险企。

同时，财险公司的保险业务收入，在2025年仍旧保持超4.5%的增速，略低于上年同期。

从分规模去看，各规模公司的合计净利润均较上年有所提升。

而且，除百亿级险企受3家公司负增长影响增速偏低外，其他规模险企的增速，也能跟上或者超越市场。

由此可见，2025年一季度财险业的规模和效益，两端发展都很好。

3.赔付率改善，成本率大幅下降！

作为承保和投资“双轮驱动”的典型代表，财险公司的盈利能力提升，自然与这两端盈利能力提升有关。

84家财险公司中，从承保端看，有57家险企的综合成本率有所下降，占比近7成。

从投资端看，有42家险企的投资收益率上升，占比为5成。

此外，从多家保险公司投资收益率和成本率的变化情况看，净利润的上升背后，承保利润的提升助力更大。

从上图可见，54家财险公司的综合费用率下降，占比约为64%，45家财险公司的综合赔付率下降，占比约为54%。

近两年，财险公司的降本增效成果显现，费用率持续下降。

再加上，健康险等非车险种，经历过快速发展阶段，相关业务的成本把控能力有所提升，赔付率有所下降。

所以，承保端利润的提升，也是赔付下降和费用下降，双重利好的加持。

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70家财险公司盈利榜

人保首破百亿，平安增速快

百亿险企承保端重回盈亏平衡点

注：单位为亿元，排名按照85家公司汇总排序~

1.人保财险利润破百亿，平安财险增速快，老三家成本率均下降！

近年来，财险业的“马太效应”突出，这一点从财险公司盈利榜TOP4的公司不变，依次为人保财险、平安产险、太保财险、国寿财险，也能看出来。

而且，财险“老三家”持续保持规模和效益的稳定发展！

规模端，保费增速跟上市场，效益端，费用和成本管控加强，投资收益稳定。

从上图可见，人保和平安的车险保费增速都在3.5%左右，平安产险的非车险提速，保费增速超14%（签单保费口径）。

承保盈利方面，财险“老三家”，人太平的综合成本率均有所下降，如上图所示。

而且，平安产险的成本率下降约2.5个百分点，人保财险的成本率下降也超1.8个百分点。

平安产险方面，得益于非车险的结构优化，赔付率明显下降；人保财险和太保财险，两家公司的费用率均下降明显。

2.“百亿级”险企利润均上升：承保利润提升是关键！

其实，2025年一季度，财险公司利润提升最快的公司，还是集中在上年保费规模超300亿和超百亿的险企中。

一直以来，相比小型险企而言，百亿险企的优势，就在于凭借相对规模，承保端能够保持在盈亏平衡点左右。

此次，百亿规模以上险企的净利润同比均上升，很大一个原因，就是成本率下降明显，承保利润大幅提升。

从上图看见，绝大多数险企的综合成本率均同比下降，且不少公司的下降幅度均超1个百分点。

国寿财产、英大财产、众安财产等公司，综合成本率更是大幅下降，幅度超过3个百分点！

再加上，多数百亿险企的投资收益率也同比上升，承保和投资双重利好加持下，百亿险企利润大幅提升。

3.18家险企“扭亏为盈”：多数得益于承保和投资利润双升！

值得注意的是，盈利榜中18家财险公司“扭亏为盈”，所以，我们看到一些公司的排名，较上年同期大幅提升...

至于，这些公司的利润上升，大致可以分为三种情况。

一是，大多数公司（10家）的承保利润和投资收益“双升”，即，成本率有下降，且投资收益率上升。

比如，大地的投资收益率上升显著，众安的综合成本率下降显著。

二是，部分公司（5家）的承保利润上升明显，投资收益率微降。

比如，紫金、浙商、安盟等，综合成本率同比下降幅度，均超3%。

三是，少数公司（3家）的承保利润下降，但投资收益率上升明显。

比如，华农、国任等，投资收益率同比上升超2个百分点。

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15家财险公司亏损榜

保费增速“两级分化”

成本率偏高，多家险企持续亏损

注：单位为亿元，排名按照85家公司汇总排序~

1.小公司规模增长快，但成本率偏高，陷入亏损...

以往，小型财险公司，还能用利润换规模。

但是，从此次亏损榜的机构看，保费增速两级分化严重，负增长机构7家，占比仅5成，而且，增速差距也大。

这背后可能于行业持续向非车险发展转型有关...

当然，在行业成本率的整体优化的背景下，小型险企的成本率也有所下降，详见上图。

但是，由于大多数公司成本率高于120%，投资收益又不是非常高，难以弥补承保端的亏损。

所以，即使利润有所上升，也仍旧是亏损，只是亏损额度收窄。

2.赔付率过高，多家公司持续亏损...

最后，需要注意的是，亏损榜中有多家公司，已经连续多年亏损。

对于持续亏损的公司而言，净资产下降，需要靠股东增资等提升偿付能力充足率。

比如，太平科技、长江财险，都先后增资过。

至于，这些公司的持续亏损，与综合成本率偏高，背后是综合赔付率较高有关。

从上图可见，这些公司的赔付率基本都超70%，且多家公司赔付率上升...

注：

此次统计的财险公司利润排名榜共计85家，长安责任等，截至目前尚未公布偿付能力报告。

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