中美联合声明关税同步下调，A股港股市场均呈较强表现

经中美双方经贸高层多轮磋商，两国于日内瓦联合发布《关于同步下调关税及深化经贸合作的联合声明》，宣布自即日起对原产于对方的进口商品实施分阶段、差异化关税下调措施。这一历史性协议标志着中美经贸关系在经历长期博弈后，进入“竞容共进”的新阶段。

此次关税下调协议的达成，被国际社会视为中美关系“破冰”的关键一步。中国外交部发言人表示，协议“体现了中方‘地球足够大，容得下中美共同发展’的包容性立场”，而美方贸易代表则称“这是美国维护全球产业链稳定的务实选择”。

世界银行报告显示，中美关税战导致全球GDP损失1.2%，协议签署将拉动全球经济增长0.8%。尤为值得关注的是，协议明确提出“在气候变化、禁毒、公共卫生等领域扩大合作”，并承诺“不将经贸问题政治化”。这一表述被视为对美方此前“小院高墙”战略的回应。

此次关税同步下调协议的达成，标志着中美经贸关系从“对抗博弈”转向“竞容共进”。尽管两国在意识形态、地缘政治等领域仍存分歧，但经济利益的深度交融已迫使双方选择“理性务实”的道路。

港股恒生科技指数一度涨超6%

中美两国于日内瓦发布经贸合作联合声明，宣布大幅削减双边关税并建立长期磋商机制。受此消息提振，港股市场情绪显著升温，恒生科技指数（HSTECH）尾盘直线拉升，盘中一度涨超6%，最终收涨5.29%，报5454.38点，成交额突破2400亿港元；恒生指数同步上涨3.24%，收报23609.48点，国企指数涨3.01%。

声明核心关税削减幅度超市场预期，美方取消关税领域涵盖中国新能源汽车、光伏设备、半导体及医疗器械等科技出口重点行业；中方取消关税领域覆盖美国农产品、能源、高端制造零部件及消费品。

双方同意设立“中美经贸磋商机制”，由国务院副总理何立峰与美财政部长贝森特、贸易代表格里尔牵头，每季度召开工作会议，重点协调市场准入、技术标准对接及争端解决。

受关税削减直接利好影响，恒生科技指数成分股全面走强：舜宇光学科技（02382）：涨近15%，受益光学元件出口关税下调；比亚迪电子（00285）：涨近14%，新能源汽车零部件出口成本降低；小鹏汽车-W（09868）：涨超12%，美方取消电动车整车25%关税；瑞声科技（02018）：涨超16%，消费电子供应链受益；高伟电子（01415）：涨超20%，苹果供应链企业订单预期改善。

行业联动效应：苹果概念股集体飙升，高伟电子、瑞声科技领涨，市场预计iPhone 17系列供应链成本下降；新能源汽车产业链全面走强，小鹏汽车、理想汽车-W（02015）涨幅居前；半导体板块中芯国际（00981）、华虹半导体（01347）涨幅超5%，美方暂停对华半导体设备出口管制升级。

中金公司测算，关税削减将使中国科技企业出口成本下降12%-18%，毛利率提升2-3个百分点；摩根士丹利预计，美国科技企业采购中国零部件成本降低，苹果、特斯拉等巨头供应链稳定性增强。

联合声明发布前，花旗银行上调恒生指数2025年底目标价至25000点，明确看好关税削减对港股的估值修复作用；离岸人民币兑美元一度涨超400点，外资加速回流港股，南向资金全天净流入超120亿港元。

目前，恒生科技指数突破5400点关键阻力位，MACD指标金叉，短期均线多头排列；卖空比例从上周四的16%回落至14.72%，空头回补推动指数进一步走高。

尽管市场短期反应积极，但分析人士指出，中美经贸关系长期改善仍需观察磋商机制的实际执行：技术标准对接：双方计划在6个月内就5G、AI、新能源等领域制定互认标准，若进展顺利，将推动中国科技企业进入美国市场；税削减节奏：剩余10%关税是否进一步取消，取决于美方在知识产权保护、市场准入等领域的让步幅度。

高盛：维持恒生科技指数2025年目标价6200点，上调板块评级至“超配”；瑞银：建议关注关税削减直接受益的半导体、新能源汽车及消费电子龙头；中信证券：警惕短期情绪过热风险，建议逢低布局低估值的互联网平台企业。

A股高开高走创指涨超2.6%

中美关税谈判释放积极信号及外围地缘冲突升级双重影响，A股三大指数今日集体高开高走，创业板指涨幅一度突破2.6%，上证指数收涨0.82%报3369.24点，深证成指涨1.72%报10301.16点，两市成交额突破1.3万亿元，创近一个月新高。市场呈现“权重搭台、题材唱戏”格局，军工、消费电子、6G等板块领涨，超4100只个股收涨。

上证指数：高开0.33%后震荡上行，午后突破3360点压力位，尾盘收于3369.24点，涨幅0.82%，日线级别形成“双底”突破形态；深证成指：全天涨幅1.72%，站稳10300点整数关口，半导体、新能源权重股集体发力；创业板指：高开1.55%后持续拉升，盘中最高涨幅达2.63%，收报2064.71点，成交额较上一交易日激增35%，宁德时代、迈瑞医疗等权重股贡献显著。

受印巴冲突升级及“十四五”装备升级预期推动，军工股全天强势。中航成飞大涨16.8%，成飞集成、天箭科技等10余只个股涨停，中船防务、航天彩虹等涨幅超8%；机构分析指出，巴基斯坦空军装备的“枭龙”战机及中国出口型无人机实战表现超预期，或推动国际军贸订单增长。

消费电子ETF（159732）大涨2.1%，蓝思科技、安克创新涨超6%，歌尔股份、水晶光电跟涨；AI算力需求激增带动服务器、光模块概念股走强，中际旭创、新易盛涨超5%；消息面上，2025年Q1中国智能手机出货量同比增长9%，AR眼镜、AI PC等终端创新加速落地。

6G通信板块涨超4%，中兴通讯、信维通信涨幅居前；低空经济概念股万丰奥威、宗申动力涨停，政策推动下无人机物流、城市空中交通（UAM）商业化提速。

北向资金全天净买入48.6亿元，终结连续三日净流出态势，其中沪股通净买入22.3亿元，深股通净买入26.3亿元；杠杆资金：融资余额单日增加65亿元至1.92万亿元，连续三日回升，半导体、军工板块获融资客加仓；

主力资金：电子、电力设备、国防军工板块净流入居前，分别达82亿元、67亿元、54亿元；银行、医药生物板块小幅净流出。

中信证券：关税谈判阶段性缓和提升市场风险偏好，军工板块短期情绪驱动为主，中期关注军贸订单落地及国企改革深化；中金公司：消费电子与AI硬件板块受益于技术迭代与库存周期拐点，建议布局业绩确定性较高的细分龙头。