去私募尽调，谈到什么是优秀人才

这周去上海出差了几天，见了些咨询过我们的客人，也见了些私募，聊了不少，挺有意思。

另开头特别提一下，今天在“16号内参”更新了一篇《个人海外收入纳税申报，有新变化》，如果你有海外账户，无论是股票、基金、保险，都要高度重视下，今年情况变化很大。

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先说说客人，聊下来能深刻感受到，这轮贸易战对企业冲击还是挺大。

如一个做工业加工件的客人，这会对美出口就全停了，一时半会也没办法，美国客户也急。

因为他们这个产品对上下游供应链要求还是挺高的，而且里面有些核心原材料只有中国有。

所以美国想要做这个，几乎不可能，除非完全重构上下游全部供应链，但也解决不了里面部分原材料90%在中国的问题。

另一位属于服装设计加工，有自己的独立品牌，有自己的独立站，衣服设计的很好，在美国的销路也很不错，价格也不便宜，所以毛利率挺好的。

但关税战一来，就比较麻烦了，现在暂时出口报低价格的方式过渡，但这也不是长久之计，毕竟被查到也挺麻烦。

还有一位，在一家美资在华的大企业，也到快退休的年龄了。

这位客人说，自己也算吃到了改革开放和全球化的红利，后面再风风雨雨，也想得开了。

当下最难的，是错失了过去20年高增长的红利的群体，以及刚毕业的年轻人。

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此外，也和几家FOF管理人，去了一家非典型量化私募，聊的也挺有意思。

因为约的是交易时间，还带我们参观了下交易环境，满屋子学霸脸，一堆北大清华，还有国外知名院校。

策略细节就不公开说了，但部分交易观点、招人心得，还是挺有意思的。

一是关于保险，即对投资头寸用一些衍生品进行保护。

我上周在《五一长假，美元在崩》里，举例的台湾寿险，就是个典型案例，台湾寿险公司的负债（简单理解为客户的钱）80%是本币，而资产（简单理解为投出去的钱）60%多是海外，主要在美国。

按道理这么大的货币错配，是需要用衍生品对冲，避免汇率波动损失的。但台湾寿险公司为了省钱，有很大的敞口是没对冲的，这波赶上美元兑台币快速贬值，立刻就会产生巨大的汇率损失风险。

这家的核心创始人，都来自海外某知名量化大厂，也提到最早期为了节省成本，也是舍不得打满保险，结果去年的突发高波动行情中，因为没对冲保护，遗憾的错失了很多赚钱的机会。

之后总结下来，再贵也要配，因此今年的高波动行情，就赚到了非常舒服的收益。这些费率看似很贵，但每几年市场必然会出现超级波动行情，算一下是可以覆盖掉成本的。

所以，对家庭理财而言，如何降低组合波动非常重要。

每次突发的风险释放背后，大概率是丰厚的利润，但如果你的组合接受不了高波动，止损出局，或者反弹就跑了，那就很遗憾，错失了随后丰厚的回报。

包括也聊到，量化里很多人配的中性策略，认为是：看似波动低收益不错，但实际是对投资人非常不划算的策略。以后有机会详细写这个逻辑。

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之后聊到了招人，就更有意思了。

因为这家私募的核心创始人，都有中美两国的工作背景，对比下中美金融高端人才，差异非常明显。

中国的牛校毕业生，基础都非常好，尤其数学功底，很扎实，但有个共同的问题，就是沟通表达上过于含蓄，进而会导致很多工作上的问题。

如很多问题不愿意表达自己的观点，这就会导致领导不清楚，你到底懂不懂，有可能实际并不懂，最后导致交易上的问题。

包括交易策略本身就涉及迭代，是需要群策群力的，但如果开会过程中缺乏沟通表达能力，就很难深度参与进来。

包括他们也发现，每次进来一批实习生，大部分人的思路，最终很容易被最会表达的人带走，这也是非常不好的。

逻辑上看，就是中国的教育是应试教育，更重视卷面分数，除此

以外的能力是缺乏锻炼的。

当然应试教育是当下中国唯一的，相对公平的人才筛选模式，这也是没办法的，但这个缺陷，家长要平时多带着锻炼，以后上职场才会更有竞争力。

此外还有一点，就是对错误的承受力，也可以理解为如何抗挫折。

毕竟这样的公司，都是国内顶尖高校的毕业生，都是从小学开始一路开挂上来的，一直北大清华起，人生是缺乏挫折的。

但一旦进入金融市场，挫折是不可能避免的，这就需要脸皮厚点，发现错了要认，这样才能改，才能提高。

他们聊到之前有个实习生，就很典型，的确非常优秀，小孩自己也很想留下来，但压力太大，导致有次交易明明自己搞错了，但想隐瞒，被发现后各种找理由，这种就非常不好了。

谁都会犯错，但一定要学会正确面对。

最后说到这次的J10C击落阵风的事，老南看到新闻也挺乐的。

去年去珠海航展，真是罪过了，逮着拍J20、J35。J10都没拍几张，这张还是个J10C进气口特写。

好在八一飞行队是J10A：

还有PL15特写：

但实际上，大家忽略了作战体系的存在，这才是这次完胜的关键，阵风并不差，但阿三这种万国造，是真没作战体系。

这里附一张，大家感受下，什么叫作战体系：

投资也一样，很难靠单一产品、单一策略打天下，最终都是靠一个体系去支撑，才更稳健。