车企一季报：吉利最能赚钱，比亚迪最会卖车，广汽由盈转亏

进入5月，多家以乘用车为主营业务的A股上市车企2025年第一季度财报已全部披露。

从这些财报数据来看，2025年一季度的乘用车市场呈现出显著的分化态势。各车企在销量规模、营收表现以及利润水平等核心指标上差异明显，经营状况可谓是冰火两重天。

《凤凰WEEKLY汽车》对8家A股上市车企进行统计分析后发现，头部车企凭借销量与利润的双重优势持续领先，部分企业仍在市场困境中努力寻求突破，还有企业面临着转型的难题。

这些企业的不同表现，既体现了长期战略布局的积累效应，也直观反映出在新能源汽车市场激烈竞争中，各车企的战略调整速度和市场应变能力。

比亚迪卖车最多，但吉利盈利能力更强

今年年初，比亚迪提出“智驾平权”概念，随后陆续推出唐DM-i、汉DM-i、汉EV、方程豹豹5等多款智驾版车型，以及腾势N9、海狮05EV、仰望U7等新车型。新老车型叠加不同的优惠政策，直接推动比亚迪在一季度销量大幅增长。

2025年第一季度，比亚迪销量达到100.08万辆，同比增长59.8%，远超众多竞争对手。据乘联会数据，2025年一季度，比亚迪以13.6%的市占率位居乘用车厂商零售榜首，在新能源乘用车零售市场的占有率更是高达28.8%。

在规模化效应下，比亚迪的营收和净利润表现也十分可观，分别达到1703.6亿元和91.55亿元，同比分别增长36.35%和100.38%。

不过，尽管比亚迪在销量上“一骑绝尘”，但在这一季度却失去了“最能赚钱的车企”这一称号。

2025年一季度，吉利汽车销量为70.38万辆，同比仅微增0.48%，在销量上落后于比亚迪。但吉利却展现出强大的盈利能力。

根据吉利发布的一季度业绩预期，在会计政策变更前，吉利汽车预计归母净利润为116亿 - 123亿元，同比增长640% - 690%；会计政策变更后，预计归母净利润为52亿- 58亿元，同比增长220% - 270%。

对于会计政策变更前后的巨大差距，吉利解释称，“相差主要源于极氪与领克战略整合预计录得的64.7亿元收益”。

事实上，吉利的增长态势自2024年就已显现。

2024年全年，吉利总收入首次突破2400亿元，达到2402亿元，创历史新高；实现销量217.7万辆，超额完成200万辆的年度销量目标，同比增长32%。在新能源汽车领域，吉利（含吉利、领克、极氪）2024年销量超88.8万辆，占比接近50%，销售总量升至中国第二。2025年第一季度，吉利新能源汽车销量达339200辆，同比增长135%。

上汽集团在这一季度，虽然销量不及比亚迪，利润不如吉利，但通过一系列调整，在销量、营收和利润三个关键指标上均实现同步增长，取得稳中有进的成绩。

2025年一季度，上汽集团销量为94.5万辆，同比增长3.3%；总营收1408.6亿元，同比增长1.55%。值得注意的是，在集团营收微增的情况下，净利润达到30.23亿元，同比增长11.4%。

自2024年末起，上汽集团就在内部掀起改革浪潮。进入2025年，这一变革持续推进。如今看来，上汽集团优化产品结构、拓展市场渠道以及降本增效等举措已初见成效。

销量、营收和利润全面下滑的长城和广汽

曾凭借燃油车获取丰厚利润的长城汽车，本季度表现不尽如人意。

中国汽车工业协会数据显示，2025年一季度，我国汽车产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。

在行业整体增长的情况下，长城汽车的销量却同比下滑6.73%，降至25.68万辆。除WEY品牌和长城皮卡外，长城汽车旗下哈弗品牌、欧拉品牌、坦克品牌及其他车型销量均呈下滑态势，分别下降8.42%、54.31%、14.63%、75.00% 。

受销量下滑影响，长城汽车一季度总营收为400.19亿元，下降了6.63%。与营收同比小幅下滑相比，利润“腰斩”或许更让长城汽车倍感压力。报告期内，长城汽车的净利润仅为17.51亿元，大幅下跌45.6%。

长城汽车表示，主要原因是报告期内公司处于产品换代升级周期，销量同比有所下降，且直营体系建设投入增加。但从众多品牌的销量趋势来看，长城汽车的新能源转型之路似乎面临诸多阻碍，有不少亟待解决的问题。

即便净利润“腰斩”，长城汽车依旧维持了盈利状态。相比之下，广汽集团就没这么幸运了，7.32亿元的亏损，同比下降159.95%，使其成为几家上市车企中唯二亏损的企业之一，也是唯一一家“由盈转亏”的车企。

销量下滑无疑是导致广汽集团亏损的关键因素之一。一季度，广汽集团销量为37.11万辆，同比下降9.42%；总营收196.5亿元，同比下降7.95%。此外，在市场竞争日益激烈的当下，广汽集团在新能源领域缺乏具有市场竞争力的爆款车型，在品牌影响力塑造方面也有待加强。

“不增收”但“增利”的赛力斯和长安

赛力斯和长安是仅有的两家营收同比下滑，但净利润反而增长的车企，不过两家企业的情况又有所不同。

赛力斯是统计的几家车企中，销量跌幅最大的。一季度销量为6.84万辆，同比大幅下跌40.05%。受销量大幅下滑影响，营收也下降了27.91%，降至191.47亿元。

即便如此，赛力斯的净利润仍有7.48亿元，同比增长240.6%。这或许得益于问界品牌的中高端定位，以及问界M9长期蝉联50万元以上价格区间的销量冠军。不过，官方对净利润增加的解释是：产品结构优化，销售毛利率同比增加，以及报告期保证金利息收入增加。

长安汽车在一季度营收341.61亿元，同比下降7.73%的情况下，净利润却同比增长16.81%，达到13.53亿元。这在一定程度上体现了长安汽车在成本控制方面取得的成效，例如报告期内管理费用为10.26亿元，同比减少20.21%。

长安汽车表示，公司坚定推进“第三次创业——创新创业计划”的实施，推动品牌向上，优化产品结构，改善新能源业务效益，实现海外市场增量增利，自主品牌盈利能力稳中有进。

虽然同为“不增收但增利”，但长安汽车在销量上却保持了1.89%的微增，一季度售出70.52万辆新车。

北汽蓝谷销量、营收暴涨，但距盈利仍有差距

体量最小的北汽蓝谷，成为本季度统计的车企中，销量和营收同比增幅最大的企业。

一季度北汽蓝谷销量为2.77万辆，同比增长173.80%；总营收37.73亿元，同比增长150.75%。

不过，需要关注的是，同期北汽蓝谷的销售费用增长12.12%，达到3.48亿元；管理费用更是大幅增长42.59%，达到2.08亿元，几乎翻倍。

销售费用的增加确实可能提升销量，但也在一定程度上反映出北汽蓝谷在成本控制方面存在不足。这也是其在营收增长的情况下仍未实现盈利的原因之一。一季度，北汽蓝谷亏损9.53亿元，同比亏损幅度有所收窄，下降6.15%。

整体来看，2025年第一季度的乘用车市场整体呈向上趋势，在以旧换新政策影响下，二季度车市消费力或将进一步得到释放。尽管车企仍将面临激烈的市场竞争，但凭借技术优势和前瞻性市场思维的企业，也将逐渐拉开竞争差距。