上市猪企出栏近1300万头！猪价开始反攻，5月猪价有“惊喜”？

猪企4月出栏继续增量！

据农业农村部最新公布，4月第5周全国仔猪均价为39.52元/公斤，比前一周上涨0.1%，同比上涨4.1%。全国生猪均价为15.22元/公斤，比前一周下跌0.5%，同比上涨0.3%。全国猪肉均价为26.02元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比上涨4.3%。

不过从养猪企业最新公布的生产情况来看，5月份的出栏量恐还会继续增长。尽管4月底猪价延续下行走势，但5月初市场已显“反攻”端倪，这让业内对5月猪价走势生出更多期待。然而从养猪企业最新披露的生产数据来看，5月份生猪出栏量或仍将保持增长态势。

目前公布4月销售情况猪企的总出栏量已接近1300万头，其中牧原为657.3万头、温氏股份317.57万头、新希望159.6万头。

值得一提的是，牧原股份657.3万头的出栏量虽然环比减少5.22%，但主要是优化出栏结构。例如在仔猪盈利窗口期减少商品猪出栏，增加高毛利的仔猪销售，体现龙头对市场节奏的把控能力。而温氏股份2.59%的环比增长，得益于"公司+农户"模式的灵活扩张，新希望2.92%的环比增长则更多体现在产能恢复层面，在三大猪企中新希望的同比增幅最小（8.12%）。

在一众上市猪企中，东瑞股份表现格外引人关注，其4月出栏量环比激增42.32%，同比暴增215.16%。这家深耕粤港澳大湾区的企业，依托区域消费升级红利，构建了“屠宰-加工-零售”全产业链闭环，出栏量增长的背后是市场份额的实质性提升。反观天邦股份，4月出栏量环比下滑12.01%，表面看是猪群结构调整，深层原因则是前期激进扩张后需消化过剩产能——在猪周期压力下，缺乏成本优势的企业难免被动调整出栏节奏。

此外，*ST傲农的生猪销售情况也迎来转变，其4月销售生猪13.28万头，同比减少14.42%，但环比增加1.02%；且生猪存栏53.96万头，同比增加15.06%，虽环比减少0.80%，但较2024年12月末增加5.20%。

这是否显示出，*ST傲农也在逐渐回到正轨呢？而随着他们产能的恢复，猪市竞争压力无疑又会有所上升。

好在，4月以来的饲料价格依旧稳定。据统计，4月第5周的全国玉米均价为2.40元/公斤，比前一周上涨0.8%，同比下跌5.5%。全国豆粕均价为3.77元/公斤，比前一周上涨1.9%，同比上涨1.3%。育肥猪配合饲料均价为3.43元/公斤，比前一周上涨0.6%，同比下跌3.7%。

总体来看，猪市竞争已呈现明显的“品质竞争”趋势，各大猪企在养殖结构优化、饲养成本管控、经营管理提升等方面持续发力，力求在微利周期中抢占更大市场份额并降低生产成本。不过，对于广大养猪从业者而言，后市猪价走向才是最为关注的焦点。

猪价能否带来“惊喜”？

从供应端来看，5月养殖端出栏量或延续增长态势，规模企业出栏计划拟小幅上调；叠加天气转暖后大猪消费需求趋弱，散户及二次育肥群体出栏积极性料将显著提升，市场供应压力犹存。

从需求端来看，5月猪肉消费虽随气温回升呈温和回升态势，阶段性利好行情，但集中性消费场景仍显不足，仅少量二次育肥入场或形成局部需求提振，整体拉动幅度与持续时间均较为有限，难以对价格形成强有力支撑。基于此，Mysteel也认为5月生猪主流价格区间或维持在14.2-15.3元/公斤，均价重心或较上月小幅下移。

不过，从2025年全年形势分析，5-6月反而可能出现高价节点。一方面，前期母猪产能尚未大幅上涨——2024年8月末能繁母猪存栏量为4036万头，至11月已增至4080万头，生猪产能呈递增趋势；更重要的是，2025年以来仔猪价格持续上涨，反映出市场普遍看好下半年猪价行情。毕竟，从近几年猪价走势来看，10-11月往往容易出现价格“惊喜”。

但需警惕的是，“惊喜”的发生往往源于预期差——“惊喜”这种事情只有大家没有预料，才会出现；而当很多人都有预谋的想要制造惊喜，或者压中惊喜，那么变成“惊吓”的可能性反而在上升。因此，综合来看，二季度行情或因二次育肥及看涨情绪的影响，存在出现阶段性“惊喜”的可能。

不过，生猪市场的利润博弈最终还是回归到供需和成本博弈，最重要的是全国母猪产能能否在猪价压力下缩减。但从目前各大猪企的盈利情况来看，这似乎还需要一个漫长的过程，大家也在逐渐适应14-15元/公斤的行情，养殖成本得到了显著优化。

归根结底，生猪市场的利润博弈最终将回归供需与成本的较量，关键在于全国母猪产能能否在猪价压力下实质性缩减。但从当前各大猪企的盈利状况来看，这一过程或较为漫长。并且大家也在逐渐适应14-15元/公斤的价格区间，养殖成本普遍得到优化。