北京
周三A股市场出现了高开后震荡回落的态势。其中，上证综指在盘中已补完4月7日的跳空缺口，说明A股已完全走出贸易变革所带来的调整压力阴影，也就意味着多头的补缺任务暂告一段落。故，在盘中有休整的意愿，以待新的战机。
超预期的增量信息
早盘A股市场的大幅高开，主要是因为在A股开盘前，接二连三地出现了超预期的信息，比如说关于国际贸易纷争有了谈判的信息，这其实也是周三A股在盘中得以迅速补完4月7日跳空缺口的逻辑推力。毕竟4月7日的那个跳空缺口来源就是因为贸易纷争超预期，所以，随着贸易纷争的谈判信息出现，也就意味着贸易纷争对资本市场的影响力已趋弱。
与此同时，降准、降息等新的货币政策信息在开盘前涌现，从而意味着A股市场的流动性再度大大改善。再结合近期以人民币为代表的亚洲货币持续有力的升值趋势，说明海外资本正在持续涌入亚太市场，这对于以A股、港股为代表的中国资产来说，迎来了一个极为清晰的资金流动性持续涌现的大潮。这不仅仅是周二A股、港股等中国资产大涨的推动力量，也是周三A股、港股等中国资产再度大幅高开的推动力量。
重心有望稳定上移
虽然降准、降息的时节点超预期，但对于降准、降息的措施来说，其实并未超预期。因为早在上个月初，就出现了择机降准、降息的表述。因此，虽然在周三早盘的发布会信息以及降准、降息的时节点的确超预期，但是，相关措施并未超预期，这可能会引发部分交易降准、降息的短线交易型资金在周三盘中获利套现，这其实也得到了两个层面信息的佐证，一是权益资产，比如说地产产业链、银行等金融股的高开走低；二是国债市场的价格回落，收益率回升，这也说明了债券市场也有套现的行为，这进一步佐证了短线交易型资金获利回吐的操作节奏。所以，在周三盘中，主要股指收出高开受阻的阴K线。
也就是说，一方面是因为贸易纷争谈判，意味着贸易体系变革对A股的压力开始减弱。A股主要股指也相继补完了4月7日的缺口，多头的短线作战任务已胜利完成，有了战后休整的意愿。另一方面则是因为交易降准、降息的交易型资金也有获利回吐的想法，所以，导致了主要股指的受阻。
但是，前文提及的近期A股所处的环境持续出现超预期的增量信息，不仅仅向广大市场参与者传递出以A股、港股为代表的中国资产所处的国际环境出现了积极有利的变化，从而带来了流动性宽松的估值浮力；而且，贸易纷争的谈判、降准与降息的货币措施的落地等诸多信息叠加在一个时节点，说明了资本市场的治理能力在迅速提升，而治理能力也是权益资产估值体系的一个重要因子。
更何况，当前A股市场所处的流动性宽松，不仅仅来源于周三的降准、降息等货币措施，还有汇率升值所带来的资本回流。由此可见，A股市场正处在估值中枢上移、流动性宽松所带来的极佳环境中。这其实也表明多头将迎来新的做多叙事主题，那就是重估中国资产以及资本回流所带来的估值中枢上移动能。所以，周三，可能只是多头前次任务的完成以及新的任务即将展开的时节点。故在操作中，仍可积极持仓，同时，加大对军工产业链、化工、港股恒生科技等龙头品种的配置力度。
（执业证书：A1210612020001）
来源：金百临咨询 秦洪
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