泸州银行净息差逆势上扬 房地产信贷风险仍需关注

净息差逆势飘红的泸州银行，去年近4亿元不良贷款来自房地产行业

《中国科技投资》张婷 龙秋月

2024年，泸州银行（01983.HK）交出了亮眼的成绩单，营业收入为52.09亿元，增幅为9.2%；净利润为12.76亿元，增幅为28.31%，净利润增速已经连续两年在20%以上。在行业净息差普遍收窄的情况下，泸州银行净息差逆势增长，提升10个BP至2.49%。

资产质量方面，2024年，泸州银行不良贷款总额为12.29亿元，不良贷款率为1.19%。从行业分布看，泸州银行公司类不良贷款主要出现在房地产业，该行业不良贷款余额为3.99亿元，不良贷款率为4.96%。记者注意到，多位市民曾在“问政四川”平台向监管部门提问成都绿地GIC地产项目的进展情况。成都市武侯区建设局回复称，经前期调查，泸州银行作为绿地GIC项目的监管银行，该项目预售资金多次分批被绿地申宏公司用于偿还其在泸州银行成都分行的开发贷款本金及利息。

这份亮眼的成绩单展现了泸州银行在经营上的稳健与活力，但其在房地产行业的信贷资产质量情况亦值得关注。

净息差逆势增长至2.49%

年报显示，2024年，泸州银行的营业收入为52.09亿元，增幅为9.2%；净利润为12.76亿元，增幅为28.31%。这一成绩在当前银行业整体增速放缓的背景下，显得尤为突出。

在收入结构中，泸州银行利息净收入依旧占据主导地位，占比为67.55%，净息差提升10个BP至2.49%。在行业净息差普遍收窄的情况下，泸州银行净息差逆势增长。根据国家金融监督管理总局发布的《2024年商业银行主要指标分机构类情况表（季度）》，2024年第四季度，我国城商行净息差降至1.38%。相比之下，泸州银行的净息差水平高于城商行同业平均水平。

年报亦提及，在负债和资产两端协同发力，存款付息率和负债成本分别下降33个和30个BP，净息差和净利差分别提升10个和2个BP。

泸州银行向《中国科技投资》记者表示，“近年来，面对市场变化，我行深入推进业务转型，扎实推进各项经营管理工作，实现经营业绩持续向好。一是以数字金融为引擎，推动业务流程创新和管理精细化，实现对客户的高效服务和内部资源的充分运用，成功助力我行负债端成本压降和资产端规模稳健增长。二是以真诚服务客户为基石，积极探索更新颖、更便捷的运营服务模式，增强客户认同感、获得感，最终实现我行客户数量和业务规模保持稳定增长。三是把握好区域经济发展机遇，在四川省经济快速发展壮大的浪潮中实现业务快速增长。综上因素，2024年我行利息净收入全年实现35.19亿元，同比增幅13.94%，高于生息资产平均余额增幅（9.61%)，我行净息差同比上升。”

在发布业绩的同时，泸州银行公布了一项重要的资本运作计划。泸州银行向特定对象非公开定向发行不超过10亿股新H股。目前，泸州银行拥有7.53亿股的H股，总股本为27.18亿股，此次增发的10亿新股相当于现有已发行H股的132.78%。如此大规模的增发计划，引发市场关注。一般来讲，增发可能会对每股收益和每股净资产产生摊薄效应。自上市以来，泸州银行股价长期徘徊在2.2港元附近，2024年末每股净资产为3.73港元。

*泸州银行资本充足指标情况，从左往右依次为2021-2023年，截图自评级报告

针对股份增发相关事宜，泸州银行亦向记者表示，“2024年末，我行核心一级资本充足率8.27%，低于同期全国商业银行平均水平，为进一步增强本行抗风险能力并推动业务持续发展，本行拟进行股份增发。本次增发募集资金扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本，持续推动我行业务发展。未来我行的经营情况预计将持续向好，业绩水平进一步提升，将更有利于服务地方实体经济以及提升股东的长期投资回报。”

房地产业资产质量承压

资产质量方面，泸州银行2024年在不良贷款管控上取得了显著成效。不良贷款率从1.35%降至1.19%，同时拨备覆盖率提升至435.19%。然而，在不良贷款率下降的同时，关注类贷款由11.81亿元升至21.67亿元，占比由1.28%升至2.1%。尽管不良贷款管控卓有成效，但关注类贷款余额及占比的升高，意味着潜在风险在不断积聚。

对于关注类贷款上升的原因，泸州银行向记者表示，“2024年我行主动优化风险管理策略，一是受宏观经济下行影响，我行将部分受经济周期影响较大的贷款调入关注类进行管理；二是我行近年来不断完善预警体系，升级预警指标，优化预警流程，秉持‘早识别、早预警、早处置’的风险管理理念，更早识别潜在风险，更审慎管控风险。”

聚焦房地产领域，泸州银行的资产质量面临着挑战。2024年，其不良贷款总额为12.29亿元，从行业分布来看，公司类不良贷款主要集中在房地产业，该行业不良贷款余额为3.99亿元，不良贷款率达到4.96%。在前十大单一借款人中，第九位、第十位客户均来自房地产业，贷款金额分别为8.98亿元、8.66亿元。对此，泸州银行向记者表示，截止2025年4月27日，两户房地产客户五级分类均为正常。

房地产行业的深度调整，给泸州银行的资产质量带来了一定压力。

记者注意到，多位市民因房地产开发商未能按期交付房屋，在“问政四川”平台向监管部门提问成都绿地GIC项目的进展情况。

*截图自“问政四川”官网

从成都市武侯区建设局的回复内容来看，泸州银行作为绿地GIC项目的监管银行。经前期调查，泸州银行未按照《成都市城乡房产管理局关于印发<成都市商品房预售款监管办法>的通知》的规定履行监管职责，导致该项目预售资金多次分批被绿地申宏公司用于偿还其在泸州银行成都分行的开发贷款本金及利息。自2022年2月以来，成都市武侯区建设局已多次约谈绿地申宏公司以及泸州银行成都分行，并对绿地申宏与泸州银行依规进行了处理。该局一直督促绿地申宏公司落实主体责任，尽快复工复建，督促泸州银行成都分行履行监管银行责任，尽快将绿地申宏公司用作偿还开发贷款的预售资金归集至监管账户。

泸州银行既是该地产项目的监管银行又是其开发贷款银行。泸州银行则给出了不一样的回复，银行方向记者表示，绿地申宏公司在泸州银行贷款期间，根据《成都市城乡房产管理局关于印发<成都市商品房预售款监管办法>的通知》（成房发〔2015〕135号）（以下简称“监管办法”）第八条，“开发企业在办理商品房预售许可前，应当与选定的预售款监管银行签订监管协议，监管协议应当包含主管部门公示的推荐文本内容。”在项目预售前，泸州银行与绿地申宏签署了监管办法中统一制定的《成都市商品房预售款（专用账户）监管协议书》，明确了监管资金额度测算及用途要求，绿地公司使用超过监管额度资金用于归还泸州银行贷款符合预售资金监管要求及监管协议约定， 不存在预售资金被挪用偿还泸州银行贷款的情形。

企查查官网显示，绿地申宏公司已多次被法院列为被执行人，被执行金额合计达3.57亿元。该公司还涉及多起终本案件，未履行总金额为5506.7万元。母公司方面，绿地控股(600606.SH)发布的业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润-130亿元到-110亿元；预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-112亿元到-92亿元。在此背景下，绿地申宏公司在泸州银行的开发贷资产质量如何，引发关注。对此，泸州银行向记者表示，该笔贷款已逾期，目前五级分类为可疑。