机器人赛道发力显效，首程控股(697.HK)机器人投资基金账面浮盈超三倍

在“智能+”浪潮席卷全球的大背景下,机器人产业正成为继新能源汽车之后又一个高成长性赛道。近期,首程控股在机器人领域的密集投资引发广泛关注。从设立专属基金,到布局人形、医疗、工业等多个子赛道,首程控股(697.HK)展现出一套系统而清晰的产业资本打法。

公司董事会主席赵天旸在早前一个公司公开的股东/媒体/投资者交流会上接受媒体采访时透露,机器人将成为首程控股“第二增长曲线”的重要战略支点,并表示公司将持续以“长期主义”姿态,在这一新兴赛道深耕不辍。

不同于部分资本“追风”式介入机器人赛道,首程控股的机器人布局始于五年前。在彼时该产业尚未形成资本共识的阶段,首程已启动技术研究和行业调研,并逐步搭建起以北京机器人产业发展投资基金为核心的投资平台。

赵天旸表示,2023年12月设立的该基金是首程机器人战略的重要一环,由北京国有资本运营管理公司参与主导,致力于捕捉中国机器人产业的核心资产。“我们明确聚焦于人形机器人、服务机器人、工业机器人三大方向,并坚持价值投资和长期陪伴的理念。”

截至目前,首程已投资宇树科技、银河通用、云鲸智能、未磁科技等一批业内头部企业,覆盖从核心技术到终端应用的多个环节。

打通“技术-资本-场景”产业闭环

区别于传统财务投资者,首程控股的独特优势在于其拥有丰富的基础设施场景资源,包括城市停车场、产业园区等各类封闭或半封闭空间。

赵天旸指出,这些空间天然适配机器人运行,是宝贵的真实应用场景。“我们不是简单地为企业提供资金,而是提供能让机器人真正落地并不断优化的使用环境。”

为更好推动机器人产业链协同,首程于2025年初设立北京首程机器人科技产业有限公司,作为连接技术、资本与场景的枢纽型平台,承担代理销售、融资租赁、场景集成等多项功能。

重注人形机器人 抢占技术高地

作为当前机器人产业的“皇冠明珠”,人形机器人凭借其高度集成化和潜在市场价值,成为全球科技企业争相布局的重点领域。

早在2023年,首程便已前瞻性地介入该领域,投资了多家在控制算法、关节模组、AI交互等方面具备深厚积累的公司。其中,宇树科技更是在2025年春晚亮相,引发广泛社会关注。

赵天旸分析指出:“人形机器人是整合多学科、跨领域的系统工程。虽然短期难以全面商用,但在工业、安防、医疗等特定场景中已具备应用可能性。”他预计,2025年将是人形机器人迈向量产化的关键节点。

此外,公司董事会办公室总经理康雨也补充道,行业头部企业预计2025年内将实现千台级别的交付,部分公司已有明确盈利模型,资本对行业的支持正从“下注式”转向“精耕式”。

长期主义:穿越周期的认知变现

“投资本质是认知的变现。”首程控股董事局主席赵天旸在媒体交流会上强调。在他看来,机器人行业的价值释放需以十年为周期衡量,唯有坚持长期主义,方能捕捉技术迭代与市场爆发的双重红利。

赵天旸将优秀机器人企业对标“理想汽车”:“一个好的企业,创始人要有理想、有格局、也要能打硬仗;而我们要做的,是在他们最需要的时候站在身边。”

在项目筛选方面,首程坚持“双优”原则:即聚焦具备领先技术的赛道优胜者,以及拥有优秀创始团队的创业公司。在投资策略上,公司不追求短期退出,而是通过多轮跟投、业务协同等方式实现长期陪伴。

“过去我们在理想汽车上投得太保守,这次在机器人上,我们希望能投足、投重、投到价值核心。”赵天旸表示。

多元估值体系酝酿重塑 从“基础设施运营”到“科技孵化平台”的范式转移

尽管资本市场仍以传统运营商视角评估首程控股,但其在机器人领域的深度布局正催生全新估值逻辑。投资者开始关注其“产业控股+科技孵化”双轮驱动的潜力——基础设施资产提供稳定现金流,而机器人投资组合则释放科技溢价,二者共同构建“防守-进攻”型估值模型。

赵天旸直言:“停车场、园区不仅是物理空间,更是技术迭代的试验场。”通过植入机器人技术,传统资产正经历数字化升级:自动泊车系统提升运营效率,清洁机器人降低人力成本,安防巡检强化管理精度。这种“科技注入”不仅提升资产价值,更成为撬动估值上修的支点。

有投资者指出,首程在持续稳健经营传统业务的同时,已初步具备“产业控股+科技孵化”双轮驱动能力。尤其是在机器人领域的投资成果逐步显现后,公司有望进入“科技型产业平台”的估值范式。

赵天旸对此回应称,公司确实希望通过资本与产业的深度融合,推动基础设施向智能化、数字化转型,“这本身就是科技价值的体现。”他不排除未来市场对公司重新估值的可能性。

展望:智能时代的新增长曲线

机器人产业被认为是继新能源汽车之后最具颠覆性潜力的赛道,具备万亿级市场空间。首程控股依托资本、技术、场景三位一体的协同优势,已构建出完整的战略路径图。

赵天旸表示,未来三年,公司将在持续投入的基础上,加快机器人与自有场景的融合速度,探索以“科技赋能空间”为核心的新商业模式,并推动部分被投项目在适当时机实现上市或并购退出。

“我们的目标不是投出一个又一个独角兽,而是参与并助力打造机器人领域的国家级平台。”他强调。

从基础设施运营商到产业资本平台,从传统资产管理者到新兴技术推动者,首程控股正以“长期主义+产业协同”的方式,在智能化浪潮中书写发展新篇章。