金力泰，哪里逃？

4月29日晚间，金力泰（300225.SZ）发布《关于预计无法在法定期限内披露2024年年度报告及2025年第一季度报告的风险提示性公告》指出：

公司原定于2025年4月30日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告。在公司2024年年度报告的编制及审计过程中，因涉及年度报告中财务信息等相关重要事项未能完成核实查证程序，需公司与相关方进行多轮协调沟通，目前相关工作仍在推进中，因此公司预计无法在法定期限内（2025年4月30日）披露2024年年度报告及2025年第一季度报告。

这已经是金力泰在一周内第三次发布类似的风险提示公告——4月23日晚间发布《关于公司预计无法在法定期限内披露定期报告暨公司股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告》，4月28日晚间发布《关于无法在预约日期及预计无法在法定期限内披露定期报告的风险提示公告》。

但不同的地方在于，此前两次风险提示公告均未提及“无法在法定期限内披露定期报告”的具体原因，只是表示“在公司 2024年年度报告的编制及审计过程中，因涉及年度报告中财务信息等相关重要事项未能完成核实查证程序，需公司与相关方进行多轮协调沟通，目前相关工作仍在推进中”；这一次金力泰终于公开了具体的原因——会计师事务所拟对金力泰2024年度财务报表出具无法表示意见审计报告。

短期内的大起大落

金力泰原本预约在4月25日（后变更为4月29日）披露2024年年度报告和2025年第一季度报告（以下统称“2024年年报”）。由于预计经营业绩发生大幅变动，金力泰在2025年1月20日便披露了业绩预告——公司实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称为“归母净利润”）和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称为“扣非归母净利润”）同比增长，分别比前期增长88%-179%和108%-208%。

对于金力泰来说，这是自2021年以来录得的最好利润表现——在2021年和2022年连续两年录得超过1亿元的巨额亏损之后，2023年度虽实现了扭亏为盈，但归母净利润仅为1433.32万元，并不足以让投资者感到满意——而4月9日披露的2025年第一季度业绩预告显示，利润大幅增长的趋势仍在持续。

为了提振投资者信心，金力泰还在披露2025年第一季度业绩预告的同一天发布2024年度业绩快报，展示了经公司初步核算但未经会计师事务所审计的数据——实现营业总收入73154.47万元，较上年同期略降 0.44%；营业利润为3516.27万元，较上年同期增加96.85%；利润总额为 3582.98万元，较上年同期增加95.23%；归母净利润为3091.06万元，较上年同期增加115.66%；扣非归母净利润2461.28万元，较上年同期增加122.79%；报告期内，公司基本每股收益为0.0650 元，较上年同期增加116.67%。

这一业绩快报以及在次日披露的《关于与某头部新能源电池企业签署<补充协议>的公告》，为金力泰带来了一波股价提升，一度突破7元的短期高点。这表明不少投资者用行动为金力泰业绩的“回暖”和未来走势投下信任票。

然而好景不长。随着第一份风险提示公告的发出，将投资者本就微薄的希望击得粉碎。金力泰股价连续3天大跌，并录得两个一字跌停板，股价在短期内便遭腰斩。

“无法表示意见”

就在外界还在期待着金力泰按约（哪怕两度推迟）披露2024年年报时，一份来自中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中兴华所”）的《关于上海金力泰化工股份有限公司2024年度财务报告审计意见告知函》（以下简称“告知函”），打乱了金力泰的节奏。

中兴华所在告知函中表示：“我们接受委托，对贵司2024年度财务报表进行了审计，因以下事项本所无法取得充分、适当的审计证据以判断对贵司2024年年度财务报表可能产生的影响，本所拟对贵司2024年度财务报表出具无法表示意见审计报告。”

相关资料显示，会计师事务所对上市公司财报“出具无法表示意见审计报告”，是指审计师在审计过程中，由于某些原因无法对公司的财务报表发表明确的审计意见。这通常意味着审计师在审计过程中遇到了重大问题，导致他们无法对公司的财务报表的真实性和公允性做出合理的评估。

因此，这也说明金力泰的财务状况出现了较大的问题。告知函就金力泰2024年度财务报表所涉相关事项说明如下：

1、涉及大额资金往来的事项

贵司 2024 年度分别向战略备库供应商供应商一、供应商二、供应商三、供应商四、供应商五、供应商六、供应商七、供应商八（以下简称“战略备库供应商”）转出资金累计93111.68万元（呈现季末资金流入，季初资金流出），累计转回93046.62万元，年末余额1787.86万元。根据贵司提供的现有的资料及相关证据，我们无法取得充分、适当的审计证据以判断贵司与战略备库供应商之间发生大额资金往来的真实目的和性质、两者之间存在何种关联关系，以及上述事项对财务报表可能产生的影响。

2、涉及股权转让款的事项

2024年9月，贵司以自有资金人民币32300万元收购厦门怡科科技发展有限公司（以下简称“厦门怡科”）持有的深圳怡钛积科技股份有限公司（以下简称“怡钛积科技”）34%股权，与历史交易构成了反向交易。根据贵司提供的现有的资料及相关证据，我们无法取得充分、适当的审计证据以判断贵司与厦门怡科之间发生股权转让款的反向交易实质以及最终的资金流向的合理性，以及上述事项对财务报表可能产生的影响。

相关分析人士表示，由于现在中介机构的连带责任极大，机构不愿意再为企业背书。而中兴华所是金力泰刚刚在2024年底更换的会计师事务所，它作为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构，聘期一年，审计费用拟定为88.90万元（含税，含内部控制审计费用20万）。

金力泰前任会计师事务所为利安达会计师事务所，已为公司提供审计服务2年，上年度审计意见为标准无保留意见。金力泰将更换会计师事务所的原因描述为“原审计机构利安达会计师事务所审计团队项目排期、人员工作安排等原因”，表明双方系“和平分手”。

持续堆积的麻烦

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》10.4.5条，上市公司出现第10.4.1条第一项规定的未在法定期限内披露相关年度报告或者半年度报告情形的，公司股票在相应期限届满的次一交易日起停牌。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，如公司在股票停牌后两个月内仍未披露2024年年度报告，公司股票交易将被实施退市风险警示；若公司在股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露2024年年度报告，深圳证券交易所将决定终止公司股票上市交易。

“这些投资者到现在都没想明白：明明去年（2024年）赚了3091万元，今年开局业绩还在暴涨，怎么就突然要退市了？”一名网友在股吧中发文表示，“最惨的是前一天冲进去抄底的散户，他们看到公司预告一季度净利润最高增长147%的消息，以为捡到了带血的筹码。”

事实上，金力泰走到今天面临退市的局面，并非毫无征兆。《涂料经》连续多年关注金力泰的发展走势，从创始人清仓退出、新股东进场运作、游资大佬套现逃离、高管不断变更……最后演变成幕后大股东内斗，我们发现金力泰已然脱离了一家涂料企业实业经营的本质，成为各利益相关方资本运作的筹码。

哪怕是在涂料行情低迷的近几年，金力泰的“迷之操作”依然在持续上演——

• 2024年初，金力泰因虚构15亿元黄金贸易业务虚增营业收入，其与5名相关责任人（时任公司高管）合计被罚550万元；
• 始于2021年中的高管“增持爽约”事件，不仅招致行政处罚，还给金力泰带来了至今未停止的投资者诉讼案件，累计索赔金额已超5000万元（最近已有一起诉讼进行了一审判决，金力泰原董事长袁翔及现任董事长罗甸合计被判赔78.35万元）；
• 旷日持久的幕后大股东“代持”利益诉讼案，近期也迎来了一审判决；
• 高管变动从未停止，2024年底袁翔辞去其在金力泰的最后一个职务抽身离去，就在此次风险提示公告出现之前，公司董事兼副总裁汤洋又以个人原因清空在金力泰的职务……

“更讽刺的是，当年帮它掩盖问题的审计机构，在去年底突然主动请辞，新换的会计所显然发现了不敢背锅的雷。”前述网友在股吧中这样说道。一系列“迷之操作”之下的金力泰，如今因年报披露逾期而面临退市风险，并招致坊间的各种猜疑也在情理之中。

“目前公司正常经营，公司2024年度财务报表审计工作仍在进行中，尚未出具正式审计报告。上述涉及大额资金往来的事项、股权转让款的事项核实查证事项需战略备库供应商、厦门怡科配合提供资料，公司已与上述相关方进行多轮协调沟通，目前相关工作仍在推进中。同时，公司将充分与审计机构中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）保持密切沟通，积极配合审计机构及时、完整地提供相关资料，推进公司2024年度的审计工作。”金力泰在4月29日的风险提示公告中这样说道。

五一假期前的最后一个交易日，金力泰股价走出了一波9.33%的上涨行情，从3.18元开盘收于4.22元，以此迎接假期及其后的停牌期的到来——而它是否能够厘清各种利益纠葛，“拨乱反正”度过此次危机，现在看来谁都不敢乐观；假如金力泰最终选择走向退市逃离，对于众多中小投资者来说，损失又该找谁索赔？