两大指数公司行动！下调ETF等指数使用费 指数化投资有望提速发展

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 广州报道

指数费率改革进一步推进。

4月28日，中证指数公司和深圳证券信息有限公司同时宣布调整指数基金使用费。

调整指数授权费内容涉及三方面：取消许可使用固定费；基点费率普遍下调20%；调整基点费季度下限。上述调降方案自2025年4月1日起正式生效。

调降指数授权费利好基金公司。一位基金公司人士表示，“指数公司降低指数使用费，直接削减基金运营成本，促使基金公司将更多资源投入产品创新与持续运营。”

业内人士指出，随着基金公司运营成本下降，指数基金的管理费率将有望下调，进而吸引个人和机构投资者踊跃参与指数投资，有利于推动指数化投资快速发展。

指数使用费调整

“我们确实已经收到中证指数公司和深圳证券信息公司（国证指数）下发的降费通知，且调整方案已明确从 2025 年 4 月 1 日起正式执行。”一位不愿透露名字的基金公司人士告诉21世纪经济报道记者。

中证指数公司取消新增授权指数产品的许可使用固定费，基点费率下调20%，并调整基点费季度下限，股票指数产品的基点费下限统一调整至2万元/季度，非股票指数产品及规模在1亿元以下的股票指数产品不设基点费季度下限。

同时，深证信息公司同步调降，股票指数ETF、场外基金基点费率分别降至0.024%、0.016%，增强型产品基点费率为对应产品类型的八折，同时将季度收取下限调降至2万元，扩大了不设季度收取下限的指数产品范围。

多家基金公司也证实，收到中证指数公司和深圳证券信息有限公司调降指数授权费的通知。两家指数公司的调降方案均自4月1日起正式生效。指数管理费率是按季度收取，也即是今年二季度相关指数产品授权费用实施此次的调降方案。

格上基金研究员焦冰介绍，中证指数公司和深圳证券信息有限公司于2025年4月28日同时宣布调整指数基金使用费。此次调整是继2025年3月基金公司宣布将指数使用费转由管理人承担后的进一步降费举措，主要内容包括以下三方面：

一是取消许可使用固定费。自2025年4月1日起，所有新增授权的指数产品不再收取许可使用固定费；已授权的存量产品固定费按原协议执行至2025年3月31日。

二是基点费率普遍下调20%。对已签署协议的指数产品，基点费率自2025年4月1日起下调20%；新签署协议直接适用下调后费率。例如：股票指数ETF基点费率从0.03%降至0.024%，场外基金从0.02%降至0.016%；债券指数产品统一降至0.008%，增强型产品按对应类型打八折。

三是调整基点费季度下限。股票指数产品季度下限统一调整为2万元（原高于此标准的调降，低于的不调整）；非股票类指数（如债券、多资产指数）及规模小于1亿元的股票指数产品取消季度下限，仅按实际费率计提。

降低基金公司运营成本

今年更早的一轮指数费率改革始于3月。

3月19日，证监会官网显示，易方达、华夏、华泰柏瑞等一大批基金管理人集中发布公告称，自3月21日起，存量指数基金的指数使用费将由基金管理人承担，不再从基金资产中列支。

此后，全部指数基金的指数使用费均由基金管理人承担。业内根据2024年末指数基金规模测算，上一轮指数费率改革年度涉及金额约9.6亿元。

在3月份的那波指数费率改革中，一批指数产品大厂受影响较大，包括易方达基金、华泰柏瑞基金、华夏基金等，均需每年多支付超1亿元的指数使用费。此外，南方基金、嘉实基金、广发基金、国泰基金、博时基金等基金公司也每年要多支付超2000万元的指数使用费。

但此次两家指数公司调降指数授权费后，将有大批拥有指数产品的基金公司受益。

一位华南基金公司人士表示，“调降指数授权费让利基金公司，基金公司可以节省一些成本，把更多资金投入到指数产品开发和推广上。”

另一家上海基金公司人士也告诉记者，“在费率改革的大背景下，传统依靠规模扩张的盈利模式难以为继，倒逼基金公司探索高质量、差异化的发展路径。低指数使用费显著降低了指数产品开发门槛，激励金融机构推出定制化 smartbeta 指数、特色主题指数、多资产指数，甚至包含期货、期权等衍生品的创新型指数，将更好地丰富金融市场投资工具，满足投资者多样化需求。”

此外，业内人士指出，被动产品以低费率为核心竞争力，降费进一步提升了其市场贝塔收益性价比。而随着基金公司运营成本下降，指数基金管理费率将有望下调，这既契合监管 “让利投资者” 的导向，又凭借更低投资成本与更丰富的产品，吸引个人和机构投资者踊跃参与指数投资，为市场注入资金，可以提高市场的流动性和稳定性，促进资本市场的长期稳定发展。

焦冰也认为，调降指数授权费将对市场有着三方面的积极影响：

首先是降低运营成本，推动指数化投资。费用下调直接减少基金公司成本，尤其对管理规模较大的头部机构，长期可节省数千万元费用，释放资源用于产品创新和运营优化。

其次将普惠投资者。此前指数使用费由基金资产承担转为管理人承担后，叠加此次降费，预计每年为投资者节省约9.6亿元成本，增强指数基金吸引力。

此外，中小机构将受益。季度下限调整降低了小规模产品费用压力，有助于中小基金公司参与市场竞争，促进市场供给多元化。