线上销售增长明显，海澜之家业绩一季度超预期增长

4月29日，海澜之家发布2024年年报及2025年一季报，财报显示，2024年消费市场复苏不及预期，海澜之家2024年营收净利双降，归母净利同比大降26.88%，但2025年一季度实现超预期增长，归母净利润9.35亿元，同比增长5.46%。受此影响，4月30日海澜之家股价高开，一度涨超7%。

海澜之家集团是中国大型服饰生活零售集团，业务包括自主品牌运营、国际品牌代理、团购定制以及京东奥莱等业务。公司旗下拥有多个自主品牌，包括主品牌“海澜之家（HLA）”、女装品牌“OVV”、潮流品牌“黑鲸（HLA JEANS）”、婴童品牌“英氏（YeeHoO）”等，公司经营模式包括自有品牌的连锁经营、海澜团购的传统生产经营、与阿迪达斯合作的 FCC 零售业务以及与京东合作的京东奥莱业务。

2024年，海澜之家实现营业收入209.57亿元，同比下滑2.65%，归属于上市公司股东的净利润21.59亿元，同比下降26.88%。分产品来看，对海澜之家营收贡献最大的裤子、T恤衫营收、毛利均出现明显下滑。其中，裤子营收37.66亿元，同比下滑12.14%，毛利率则减少3.16个百分点，T恤衫营收29.18亿元，同比下滑8.20%，毛利率也减少了6.74个百分点。

销量不佳，产品库存也增长明显。2024年裤子、T恤衫库存同比增长22.30%和19.03%，鞋子库存量更是大涨143.28%。2024末存货 119.87亿元，增加28.38%，存货周转天数为330天，较2023年增加 48天。

在门店数量上，海澜之家系列的加盟店在2024年出现了大量闭店。年内新开加盟店78家，闭店数量则达到431家，相比之下，直营店则新开341家，闭店125家。2024年年末，海澜之家系列直营店与加盟店数量分别为1468家和4365家。

直营店对海澜之家毛利贡献明显。2024年财报显示，直营店毛利率62.85%，加盟店及其他则为40.95%。进入2025年，直营店与加盟店数量分别净增加42家，净减少63家。

整个2024年，海澜之家的线下收入降幅明显，从2023年的174.96亿元下降至157.43亿元，线下收入占营收的比重也由84.30%下降至78.08%。

与之相对的是，海澜之家线上销售增长显著。2024年线上渠道收入44.19亿元，同比增长超30%，占营收的比重也由15.70%提升至21.92%。2025年第一季度，线上销售收入10.14亿元，同比增长约20％。

在线上销售增长带动下，2025年第一季度，海澜之家实现营收61.87亿元，同比增长0.16%，归母净利润9.35亿元，同比增长5.46%。存货也减少至105.97亿元。

前述财报发布后，截至4月30日收盘，海澜之家股价涨5.46%，报8.30元，总市值398.63亿元。

采写：南都湾财社记者 赵元