奥飞娱乐4亿元资产减值致净利润暴跌超400％！婴童业务逆袭但关税风险高悬｜财报异动透视镜

本报（chinatimes.net.cn）记者齐萌 深圳报道

4月28日，奥飞娱乐（002292.SZ）发布2024年年度报告。报告显示，公司去年营业收入为27.15亿元，同比减少1.10%；归母净利润为-2.85亿元，同比下滑404.66%，由盈转亏；扣非净利润为-2.87亿元，同比减少610.72%；基本每股收益-0.19元。

从财报数据来看，公司净利润的大幅下降主要与其计提了4亿元的资产减值有关。对此，产业观察家洪仕宾在接受《华夏时报》记者采访时表示，这可能反映了公司当前面临的潜在风险，如市场竞争加剧、产品需求下降、品牌价值下降等。

世界院士专家联合会执行秘书长吴高斌则进一步对本报记者表示：“若公司在计提减值损失方面存在操纵利润的行为，可能表现为频繁变更计算方法、计提金额异常等，这时就需要警惕是否存在‘财务洗澡’的行为。”

截至今年一季度末，公司商誉及长期股权投资合计15.25亿元，占总资产比例为35.39%。针对公司未来是否存在类似减值风险等问题，本报记者致函奥飞娱乐，但截至发稿未收到回复。

婴童业务崛起，海外挑战加剧

公开资料显示，奥飞娱乐是一家以IP为核心的动漫及娱乐文化产业集团，公司业务涉及IP内容业务、婴童业务、玩具业务、潮玩业务等。然而，2024年公司营收及净利润双双下滑。

从具体业务板块来看，公司玩具销售产品营收为10.26亿元，同比减少了12.13%，其在公司总营收的占比也从去年的42.62%下降至如今的37.77%，从曾经的第一大收入来源退居为第二大收入来源。同时，公司电视媒体和游戏类产品的营收也分别同比下滑了87.84%及48.43%。

不过，在整体业绩下滑的背景下，公司影视类产品的营收同比上涨了13.54%。比较亮眼的是公司婴童产品营收同比上涨了13.03%至12.12亿元，并一举超过玩具销售业务，成为公司第一大收入来源。

同时，在报告期内，公司注销了汕头奥迪玩具有限公司，新设了奥飞婴童用品（泰国）有限公司。

“这说明公司的业务结构发生了变化，未来公司的经营重点可能会有所调整。但是，具体影响还需要看婴童用品业务的具体情况，包括市场竞争情况、客户需求变化等因素。”洪仕宾表示。

值得一提的是，公司海外业务主要包括Babytrend婴童用品以及部分玩具产品，销售市场以北美、欧洲国家和地区为主。随着Babytrend婴童用品业务稳定增长，近年来公司对美国销售收入占整体营收比例已超过40%。

然而，2025年以来，美国政府数次宣布对我国加征关税，而近期推行的“对等关税”加征对象更是几乎涉及全球所有国家，“逆全球化”进一步加剧，贸易规则和贸易秩序将发生重大变化。“美国关税问题可能导致公司产品成本上升，进而影响公司利润。此外，关税问题可能引发贸易摩擦，影响公司在国际市场的竞争力。”吴高斌指出。

奥飞娱乐也在年报中坦言，美国是公司海外业务最大的销售市场，如果按当前关税政策落地实施，公司海外业务将受到巨大不利影响，在收入端以及利润端面临挑战，可能出现订单减少、毛利率下滑、产能无法充分利用等经营风险。

对此，奥飞娱乐方面表示，将密切关注国际政治及经贸格局变化，积极灵活调整市场策略和经营管理策略，尽可能减少贸易摩擦带来的风险，包括建议与客户共同承担关税成本或向终端消费市场传导，在泰国以租赁工厂的方式快速组装生产线，加快开发诸如南美洲、澳洲等海外市场，进一步优化产品结构及客户结构，逐步降低美国地区客户的销售比例。

资产减值影响利润

在利润方面，2024年奥飞娱乐呈现明显的季度分化特征。特别是在第四季度，公司归母净利润及扣非净利润均出现显著亏损，其中归母净利润亏损3.57亿元，扣非净利润亏损3.59亿元，对全年业绩产生了较大影响。

从全年来看，2024年公司归母净利润为-2.85亿元，经营活动产生的现金流量净额为2.50亿元。年报显示，两者之间的差异主要源于公司在报告期内对部分商誉及长期股权投资计提资产减值准备。

具体来看，2024年公司计提资产减值4亿元，其中商誉减值及长期股权投资减值损失占据主要部分。在商誉减值方面，奥飞娱乐对Funny flux资产组计提商誉减值准备1.93亿元，对贝肯熊资产组计提商誉减值准备2204.15万元。

在长期股权投资减值方面，奥飞娱乐分别对英国奥飞动漫玩具有限公司、广东奥飞动漫产业投资合伙企业（有限合伙）等子公司分别计提减值准备15.16万元及7390.81万元，并对北京灵龙文化发展有限公司、广东嘉佳卡通影视有限公司、上海起酷网络科技有限公司及深圳市山水原创动漫文化有限公司等联营、合营企业分别计提减值准备3196.94万元、1896.90万元、3571.47万元及1101.54万元。从年报来看，上述减值准备的计提直接导致了公司利润大幅下滑，成为公司亏损的主要原因之一。

对此，吴高斌表示：“当公司计提减值准备时，要关注公司是否遵循了相关会计准则和规定；其次，减值损失的计算方法是否准确、合理；最后，公司历史上的减值损失计提是否具有一贯性。”

值得一提的是，记者注意到，当剔除资产减值的影响，公司一季度业绩表现为增收不增利。报告显示，2025年一季度，奥飞娱乐实现营收6.58亿元，同比增长1.10%，归母净利润为4910.15万元，同比下滑2.76%。同时，经营活动现金流净额由正转负，为-1977.19万元，同比降幅达122.94%。“主要是报告期内销售商品收到的现金同比减少所致。”奥飞娱乐在报告中表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳