产品毛利率下滑、研发“缺位”，洁雅股份去年净利缩水超八成

面对激烈的市场竞争，“湿巾第一股”洁雅股份的日子算不上好过。

4月29日，新京报贝壳财经记者获悉，铜陵洁雅生物科技股份有限公司（以下简称“洁雅股份”）发布2024年业绩报告。报告期内，该公司实现营业收入5.47亿元，同比减少12.07%；归母净利润大幅下滑83.1%至1946.48万元。

湿巾类产品营收占比超九成，研发费用逐年下降

洁雅股份表示，净利润下滑的主要原因包括市场竞争加剧，客户降本需求强烈，导致产品毛利率大幅下降；部分客户经营战略变化，毛利率较高的面膜产品订单减少；部分产线产能利用率不足，加之产品毛利率下降，相关设备预计未来现金流量的现值大幅减少，导致计提设备减值损失增加。

资料显示，成立于1999年的洁雅股份是一家专注于湿巾类产品研发、生产与销售的制造商，于2021年上市。目前，该公司逐步实现了以湿巾为主、化妆品为补充的业务格局，主要客户包括欧莱雅集团、宝洁公司、利洁时集团、自然堂集团等。

分产品来看，洁雅股份在营收方面依赖湿巾类产品。报告期内，其湿巾类产品实现营业收入4.95亿元，与上年同期的5.24亿元相比减少5.53%，占总营收的比重却由84.23%增至90.50%；面膜类产品营业收入同比下滑38.23%至4110.53万元，营收占比由10.69%降至7.51%；洗护类产品实现营业收入287.52万元，同比增长101.77%，营收占比仅为0.53%；其他业务营业收入则下滑73.41%至802.83万元，营收占比为1.46%。

作为唯一实现营收增长的产品线，该公司在年报中指出，自正式明确开拓洗护类业务起，便对其研发进行重点投入，“一方面在上海设立分公司，建立公司洗护类产品技术研发中心平台；另一方面在铜陵本部技术研发中心进行软硬件升级，着重对上海研发中心产品配方进行工艺深化以及产业化承接，实现产品开发全技术链服务。”

图/洁雅股份报告截图

不过，截至2024年底，洁雅股份在洗护产品领域暂无实用新型专利，同时，其生产技术仍处于“开拓阶段”。从产能情况来看，洗护类产品的设计产能为141.26万升，产能利用率仅12.19%。

值得关注的是，尽管洁雅股份的公司名称中包含“生物科技”四个字，但其研发投入算不上出众。

新京报贝壳财经记者梳理发现，2021年-2023年，该公司的研发费用分别为3638.2万元、2529.12万元以及2251.96万元，呈逐年下降趋势。到了2024年，其研发费用同比减少9.07%至2047.78万元，其中，去年前三季度，由于研发材料投入减少，洁雅股份研发费用同比下滑16.44%至1488.2万元。

前五名客户销售额占比77.57%，自有品牌湿巾销售收入规模较小

在影响净利润表现的多重因素中，有一个因素不能忽略——毛利率下滑。

数据显示，洁雅股份去年销售综合毛利率为19.63%，同比下降9.99个百分点。分产品看，其湿巾类产品、面膜类产品、洗护类产品以及其他业务的毛利率分别同比下滑5.59%、32.94%、35.56%以及1.87%。此外，报告期内，毛利率较高的来料加工业务销售收入为7150.52万元，同比下降44.21%。

在年报中，洁雅股份将产品毛利率大幅下降，归因于市场竞争日益加剧，客户降本需求强烈。

图/洁雅股份报告截图

从经营模式来看，该公司要采取ODM（自主设计制造商）/OEM（原始设备制造商）的模式，为客户生产湿巾及面膜类产品，并生产销售少量自主品牌产品。对于大客户的依赖，也在一定程度上制约了洁雅股份的发展。2021年-2023年，其前五名客户合计销售金额占年度销售总额的比例均超70%，去年洁雅股份前五名客户合计销售金额达4.18亿元，占年度销售总额比例为77.57%。

实际上，洁雅股份并不甘心只做“代工厂”。据招股书显示，为进一步提升可持续发展能力，该公司计划加强自主品牌建设和推广，“公司将深入开展国内消费者市场调研工作，通过研究消费者定位、产品款式偏好、功能需求、消费习惯等，制定相应的自主品牌建设策略和具体的推广措施。”

然而，在去年4月回复投资者有关“自主品牌发展”的提问时，洁雅股份表示，公司自成立以来便以ODM/OEM经营模式为主，在品牌运营方面缺乏足够优势，创立自主品牌面临很多不确定性风险。

在2024年年报中，其也坦言，目前自有品牌湿巾产品销售收入规模较小，公司对ODM/OEM的委托方产生一定依赖。“虽然公司与相关客户建立了多年的合作关系，仍不排除客户因采购政策、渠道发生变化更换供应商的可能性，从而给公司经营业绩造成不利影响。”

新京报贝壳财经记者 李铮