弘景光电共振效应

富凯摘要：凭借全链条光学影像实力，弘景光电实现业绩股价双增长。

作者|川扇假

近期，影石创新科技股份有限公司（下称“影石”）旗下品牌Insta360重磅推出全新一代旗舰级8K全景相机X5，这款划时代产品在纽约市场掀起抢购狂潮，再度引爆全景影像领域热度。

作为影石生态链的上游合作伙伴，弘景光电同步披露了亮眼的财务成绩单。在多重利好因素推动下，其股价已开启攀升态势，并于4月28日收获上市以来首个涨停板。

交出亮眼成绩单

弘景光电作为深耕光学影像领域的高新技术企业，在光学镜头及摄像头模组产品的研发设计、生产制造和市场销售全链条展现出强劲实力。尽管光学影像赛道竞争激烈，但在全景/运动相机这一垂直领域，弘景光电的行业话语权很大程度上源自与核心客户影石的深度战略合作。

针对户外探险、短视频创作、VR沉浸体验等新兴应用场景，弘景光电研发出行业标杆级的4800万像素全景影像解决方案，与全球全景相机头部企业影石形成技术共生关系。据弗若斯特沙利文咨询公司数据显示，影石已连续六年雄踞全球全景相机市场榜首，2024年市占率预计突破81.7%，相当于全球每十台全景相机就有八台源自影石体系。

除了影石外，在弘景光电公开披露的信息中也表示，已构建起覆盖全球知名品牌的客户矩阵，包括戴姆勒-奔驰、日产、本田等传统车企，奇瑞、比亚迪等新能源势力，以及Ring、Blink等智能硬件领军企业。但值得注意的是，弘景光电营收结构呈现显著的大客户依赖特征，前五大核心客户贡献了超七成营收，其中影石作为多年战略合作伙伴，营收贡献占比长期维持在50%左右，形成深度利益捆绑。

得益于下游市场需求的爆发，弘景光电也收获了不俗的业绩。4月28日，弘景光电发布上市后首份年度成绩单，数据显示，公司全年实现营收10.92亿元，同比激增41.24%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长41.91%；扣非净利润达1.64亿元，同比攀升43.85%。这份亮眼的财报直接点燃市场热情，推动股价强势封板。

年报显示，在业务布局层面，弘景光电正推进“3+N”战略升级：“3”代表智能汽车、智能家居、全景运动相机三大核心赛道；“N”则瞄准AI硬件与人形机器人等前沿领域。2024年财报显示，其光学镜头业务实现营收5.26亿元，摄像头模组业务贡献5.56亿元，双主业呈现均衡发展态势。

市场拓展方面，弘景光电在年报中提出三大战略方向：在智能汽车领域，成功切入博世、安波福等国际Tier1供应链；在消费级市场，持续深化与影石等头部客户的战略合作；在新兴赛道，重点布局机器人视觉、工业检测等创新领域，多个前沿项目已实现商业化落地。这种“巩固基本盘+开拓新赛道”的双轮驱动模式，也助力企业在光学影像领域构建更立体的竞争优势。

研发费用同比激增

从弘景光电年报中可以看到一个关键动向，公司研发费用同比激增34.76%。这主要源于持续加码的研发投入，导致研发人员薪酬支出与精密设备折旧成本增加。

弘景光电2024年年报披露费用情况

作为光学影像领域的资深玩家，弘景光电当前产品线已相当成熟，而2024年研发支出的显著跃升，预示着这家光学头部企业正酝酿着产品端的新突破。

值得关注的是，影石近期科创板IPO注册正式获批，据其招股书披露，企业正全力推进AI影像技术革新，预示着未来全景/运动相机市场将迎来AI技术风暴。

在炙手可热的AI眼镜赛道，弘景光电已展开重磅布局，期望凭借在微型摄像头模组领域的技术积淀，布局消费级AI眼镜市场，与现有车载、智能家居、运动相机业务形成协同效应，构建更立体的产品矩阵，进而拓展客户版图。

当前消费电子产业对AI眼镜前景普遍持乐观预期，多家研究机构预测，AI眼镜有望接棒智能手机成为下一代超级终端，其出货量或将呈现指数级增长，相关产业链企业将迎来历史性发展机遇。

智能汽车光学解决方案板块同样是弘景光电的战略重心，企业产品已深度渗透ADAS高级驾驶辅助系统、全景环视等核心场景。随着L3级自动驾驶商业化提速，车载摄像头需求将迎来爆发式增长，作为上游核心供应商的弘景光电，不仅将直接受益行业红利，更成为资本市场追捧的"智能汽车"概念核心标的。

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